El consejero delegado del banco, Marc Armengol, ha reiterado su convicci�n de que la entidad "tiene escala para operar en Espa�a". Tras la finalizaci�n de la OPA frustrada de BBVA sobre Sabadell y las decisiones que el equipo gestor de esta entidad tomaron para conseguir triunfar (esencialmente la ventas de su filial brit�nica y el recurso a aumentar de manera sustancial la remuneraci�n a los accionistas que segu�an apostando por la independencia del banco), el ejercicio actual recoge la parte negativa de todas esas decisiones y provoca que el a�o sea de transici�n hacia un nuevo horizonte que a�n est� por demostrar que es mejor que el anterior.Las cuentas presentadas correspondientes al primer semestre lo muestran de forma clara: el brit�nico TSB sigue apoyando las de su antigua matriz tanto por la aportaci�n a los resultados ordinarios durante los primeros cuatro meses del a�o como por las plusval�as generadas por la venta a Santander que han tenido un efecto positivo, parte de las cuales se han utilizado para financiar el plan de prejubilaciones que el banco vallesano ha llevado a cabo en los primeros meses del a�o y que supondr�n unos ahorros de 40 millones de euros anuales a partir de 2027.A pesar de estas 'ayudas', Sabadell ha obtenido en los seis primeros meses del a�o unos resultados ligeramente inferiores a los del mismo periodo de 2025. Sin todas ellas el beneficio habr�a descendido algo m�s del 14% a pesar de que la entidad ha desplegado una fuerte actividad comercial tanto en la concesi�n de nuevos cr�ditos como en la captaci�n de recursos totales.El descenso de los beneficios se explica porque todos los m�rgenes de la cuenta de resultados muestran una tendencia negativa en comparaci�n con el a�o anterior. As�, el margen de intereses cae un 2%; el bruto desciende un 2,8% y el margen antes de provisiones casi un 15%. Estas cifras se corrigen con la aportaci�n de TSB tanto por su actividad durante cuatro meses como por las plusval�as generadas por la venta hasta cerrar el semestre con una ca�da del beneficio del 0,5%.Pero lo relevante, a partir de ahora, ser� comprobar c�mo los gestores de Sabadell consiguen ir reduciendo el 'agujero' que la desaparici�n de TSB ha provocado en el grupo. Lo va a intentar con mantener una fuerte actividad de negocio en Espa�a (el cr�dito a empresas ha crecido un 1,9%; las hipotecas un 3,4% y el cr�dito al consumo casi el 13% en los �ltimos seis meses y los recursos de clientes un 6,4%) y benefici�ndose de la subida de los tipos de inter�s de mercado que viene teniendo lugar en los �ltimos tiempos. En todo caso, lo m�s probable es que Sabadell termine 2026 con unos resultados totales inferiores a los alcanzados el a�o pasado.Por eso, la entidad viene siendo la m�s rezagada en la evoluci�n de la cotizaci�n burs�til entre los bancos espa�oles cotizados -aunque hoy est� teniendo un fuerte empuje al alza- y algunas casas de an�lisis consideran que ha llegado a su m�ximo valor y ponen en duda su continuidad futura como entidad en solitario.El consejero delegado del banco, Marc Armengol, ha reiterado su convicci�n de que la entidad "tiene una escala para operar en Espa�a", porque es suficientemente grande para poder invertir en las �reas que necesita el banco para cumplir su intenci�n de ser un banco de relaci�n al tiempo que es suficientemente peque�o como para poder tomar con rapidez las decisiones necesarias en comparaci�n con una posible lentitud en el caso de los bancos m�s grandes.