El coste de la deuda p�blica gala, en m�ximos desde 2008.Mientras muchos analistas est�n pendientes de las primeras decisiones de Andy Burnham como primer ministro brit�nico, por su posible impacto en el d�ficit de Reino Unido, algunos inversores miran ya a otro potencial flanco d�bil en la econom�a europea: Francia.El coste anual de los bonos que emite el Gobierno galo con vencimiento a 10 a�os super� ayer el 3,98% a media sesi�n, a punto de romper el nivel psicol�gico del 4%.Se trata de la mayor rentabilidad que los inversores exigen para comprar deuda francesa desde 2008, antes del colapso de Lehman Brothers y la crisis financiera.Desde que estall� la guerra de Ir�n, al final de febrero, el cup�n de los bonos franceses ha aumentado en m�s de 70 puntos b�sicos.Existe una justificaci�n gen�rica para esa trayectoria: el mayor precio del petr�leo por ese conflicto impulsa la inflaci�n en la zona euro y puede llevar a subidas de tipos de inter�s por parte del BCE, lo que eleva la tasa de referencia para la deuda de todos los pa�ses.Pero hay un factor diferencial que ha impulsado m�s el riesgo franc�s que, por ejemplo, el espa�ol,cuyos bonos han aumentado en el mismo periodo en 60 puntos b�sicos.Se trata de la dif�cil situaci�n fiscal y pol�tica que se vive en Par�s. Seg�n Barclays, el d�ficit p�blico va a mantenerse por encima del 5% en 2026 y 2027; y la deuda p�blica alcanzar� el 120% del PIB. La fragmentaci�n parlamentaria actual y las elecciones presidenciales de 2027 hacen imposible tomar medidas para contener el desajuste presupuestario, seg�n el banco brit�nico.Superar el nivel del 4% en la deuda puede hacer que los analistas se fijen m�s en la situaci�n de Francia, aunque en principio es asumible por el pa�s. Reino Unido paga el 5% y Estados Unidos el 4,6%.Sin embargo, los nervios pueden dispararse si las elecciones de 2027 llevan a una ronda final entre Marine Le Pen (extrema derecha) y Jean-Luc M�lenchon (extrema izquierda). En este escenario, el 4% ser� recordado con nostalgia.