ElCEO de Exxon ha logrado disparar los resultados de la compa��a y situarla como el l�der del sector en Occidente gracias a su visi�n a largo plazo y su resistencia a las presiones ambientales y sociales.Los altos directivos de ExxonMobil estaban de celebraci�n cuando concluyeron la reuni�n anual de la compa��a en mayo. Acababan de obtener una victoria decisiva sobre los accionistas disidentes que se opon�an a la propuesta de trasladar el domicilio legal de Nueva Jersey a Texas, un cambio que, seg�n advert�an los cr�ticos, diluir�a los derechos de los accionistas y sentaba un precedente para otras corporaciones del pa�s.Darren Woods, presidente y CEO de la petrolera no estatal m�s grande del mundo, dijo a los accionistas que la producci�n de petr�leo y gas del grupo estaba en su nivel m�s alto en 40 a�os y que el futuro ser�a "el m�s brillante en la historia de la compa��a"."Nadie ha construido el tipo de empresa que tenemos", dijo el ejecutivo, de 61 a�os, durante una reuni�n virtual en la que respondi� a un pu�ado de las 250 preguntas hechas por los accionistas.Cinco a�os antes, un peque�o hedge fund, Engine No. 1, que pose�a s�lo el 0,02% de las acciones de la empresa, destituy� a tres consejeros de Exxon en una batalla por sus d�biles pol�ticas clim�ticas y su pobre desempe�o financiero. Este movimiento se produjo tras un colapso del precio de las acciones durante la pandemia, cuando la demanda de petr�leo se desplom�. Por un breve momento, Chevron, la segunda compa��a petrolera m�s grande de EEUU, super� a su rival en t�rminos de capitalizaci�n.Poco despu�s, Exxon fue expulsada del Dow Jones Industrial Average, el prestigioso �ndice de las 30 mayores empresas estadounidenses que cotizan en bolsa, un golpe simb�lico para una empresa que tiene sus ra�ces en la fundaci�n de Standard Oil por el magnate John D. Rockefeller.Estrategia acertadaMuchos cuestionaron si Woods, que fue nombrado CEO en 2017 y sigui� una estrategia de crecimiento centrada en extraer m�s petr�leo, pod�a sobrevivir mientras los inversores recompensaban la transici�n energ�tica.Pero Woods, un ingeniero el�ctrico de Kansas y veterano de 34 a�os en Exxon, no vacil�. Mientras que los rivales europeos BP y Shell invirtieron miles de millones en energ�a e�lica y solar, Exxon y sus socios destinaron 60.000 millones de d�lares a desarrollar uno de los descubrimientos de petr�leo m�s grandes del mundo en Guyana.En 2022, Exxon compr� una participaci�n en el proyecto de gas natural licuado m�s grande del mundo en Catar. Un a�o despu�s adquiri� Pioneer Natural Resources por 60.000 millones de d�lares, lo que convirti� a Exxon en el mayor productor y arrendatario de la Cuenca P�rmica, el yacimiento petrol�fero m�s prol�fico de EEUU.Sus apuestas han dado buenos resultados, en parte debido a que las pol�ticas nacionales y globales se han inclinado a su favor. En 2022, la invasi�n rusa de Ucrania hizo que los precios del crudo se dispararan a 139 d�lares por barril, y desde entonces se han mantenido elevados. En 2025, Trump regres� a la presidencia, revocando normas ambientales y cancelando permisos para energ�a verde.En los �ltimos cinco a�os, las acciones de Exxon han subido un 115%, m�s que cualquier otra gran petrolera de EEUU oEuropa. El grupo posee las mayores reservas de petr�leo y gas entre las grandes petroleras occidentales que cotizan en Bolsa y ahora se encuentra entre los l�deres de la industria en retorno sobre el capital."Woods ha hecho un trabajo tremendo. Estableci� una estrategia y la mantuvo, a diferencia de algunos de sus rivales", opina Jason Gabelman, analista de TD Cowen, un banco de inversi�n. "Invirti� mucho cuando los precios del petr�leo estaban bajos en activos de petr�leo y gas de la m�s alta calidad que ganan dinero durante los ciclos bajos. Pero tambi�n se centr� en mejorar los m�rgenes de beneficio y reducir los costes simplificando el negocio".Influencia pol�ticaDesde que accedi� a las demandas de cambios en el consejo por parte de Engine No. 1, Woods se ha reagrupado y ha utilizado su poderoso papel para influir en la pol�tica y la regulaci�n clim�tica, as� como para golpear a los grupos de inversores ecologistas.Los inversores esperan que Exxon mantenga su rendimiento incluso si el panorama pol�tico cambia y pese a que su principal rival, Chevron, vuelve a ganar terreno.Los cinco primeros cinco a�os fueron dif�ciles para Woods como CEO de Exxon tras sustituir a Rex Tillerson, que se jubil� en 2017 y se convirti� en secretario de Estado en la primera administraci�n de Donald Trump.La compa��a no alcanz� sus objetivos de producci�n, registr� su peor p�rdida financiera hist�rica y se vio presionada por los inversores, en parte por las malas decisiones de Tillerson, incluida la costosa adquisici�n de la productora de gas de esquisto XTO Energy por 41.000 millones de d�lares en 2010.Woods comenz� a modernizar la cultura corporativa de la compa��a y a recortar gastos. En 2023, la compa��a traslad� su sede de Irving (Texas) a un suburbio de Houston, lo que supuso la eliminaci�n del lujoso complejo de oficinas que aislaba a los altos ejecutivos del personal.Woods ha recortado 13.000 puestos de trabajo en una d�cada para simplificar la estructura, consolidar oficinas e introducir nuevas tecnolog�as. En enero, Exxon inform� de un ahorro de costes estructurales de 15.100 millones de d�lares desde 2019, m�s que todas las petroleras internacionales juntas.Brian Kersmanc, gestor de cartera de GQG Partners y que posee 6,3 millones de acciones de Exxon, afirma que una de las grandes fortalezas de Woods es su capacidad para resistir las presiones de los movimientos ambientales y sociales para "adoptar una perspectiva a largo plazo".La cultura corporativaAlgunos exempleados de Exxon cuestionan si Woods ha hecho lo suficiente para abordar una cultura corporativa centrada en la competencia feroz, una estructura interna jer�rquica y un secretismo excesivo.Varios exempleados declararon a Financial Times que el sistema de clasificaci�n basado en la evoluci�n de la compa��a es preocupante, ya que compara a los trabajadores entre s� y crea una cultura basada en el miedo a expresar sus opiniones y cuestionar decisiones. Seg�n este sistema, los empleados clasificados en el nivel de menor desempe�o deben participar en planes de mejora bajo amenaza de despido. Exxon rechaza las cr�ticas al sistema y afirma que impulsa el "s�lido desempe�o" que sustenta sus resultados.La postura inflexible de Exxon sobre la producci�n de petr�leo y gas sigue convirti�ndola en blanco de las cr�ticas de los grupos ecologistas, que tildan a la compa��a como uno de los mayores "villanos del clima" y a Woods como gran responsable.Woods es m�s conciliador que sus predecesores, quienes se mostraron abiertamente esc�pticos ante los postulados cient�ficos del clima. Ha declarado que cree que la actividad humana es una de las principales causas del cambio clim�tico e inst� a Trump a mantener a EEUU en el Acuerdo de Par�s de 2015 para limitar el calentamiento global y preservar la influencia internacional del pa�s.Al mismo tiempo, ha aprovechado su cercan�a a Trump para convertirse en un ac�rrimo opositor de la legislaci�n clim�tica, especialmente en Europa. El a�o pasado, inst� a Washington a aprovechar las negociaciones comerciales con Bruselas para exigir cambios en la directiva de la UE en materia de sostenibilidad corporativa, una nueva normativa sobre clima y derechos humanos que, seg�n Exxon, amenazaba a las empresas estadounidenses.Tras meses de intensas presiones, las grandes petroleras y gas�sticas consiguieron su objetivo: la norma se suaviz� considerablemente.Frente a los cr�ticosExxon tambi�n ha atacado a sus cr�ticos. En enero de 2024, la compa��a demand� al inversor activista Arjuna Capital y al grupo inversor Follow This, con sede en �msterdam, para impedir que una resoluci�n de reducci�n de emisiones se sometiese a votaci�n en su junta. La empresa argument� que estaba siendo bombardeada con resoluciones fr�volas de accionistas que infring�an la legislaci�n de valores y que se vio obligada a recurrir a los tribunales para detenerlas.Posteriormente, derrot� a la campa�a de Calpers, el fondo de pensiones estadounidense, y el fondo soberano de Noruega para bloquear la reelecci�n de algunos miembros del consejo en se�al de protesta. Desde entonces, la compa��a ha introducido dos reformas significativas que diluir�n los derechos de los accionistas: un nuevo sistema de delegaci�n de voto favorable a la direcci�n y el traslado de su domicilio social a Texas.Ambas medidas obtuvieron la aprobaci�n de los accionistas con facilidad, a pesar del enfrentamiento p�blico con algunos inversores como el interventor de la ciudad de Nueva York, cuya oficina representa a los fondos de pensiones de la ciudad.Expertos en gobernanza corporativa han advertido de que el nuevo mecanismo dificultar� que a los activistas se les otorguen votos, mientras que Texas modific� recientemente su ley corporativa para dificultar la interposici�n de demandas y propuestas de accionistas y otorgar a los directivos m�s independencia.Exxon ha declarado que las leyes y pol�ticas p�blicas de Texas est�n m�s en consonancia con sus valores. La compa��a niega que sus acciones diluyan los derechos de los accionistas, afirmando que no ha adoptado disposiciones que puedan tener ese efecto.Los cr�ticos afirman que Exxon lidera una campa�a, facilitada por la Comisi�n del Mercado de Valores, para garantizar que "los accionistas comunes sean silenciados", que las juntas de accionistas sean "despolitizadas" y que el equipo gestor quede aislado de las cr�ticas.Seg�n algunas fuentes, Woods planea ir m�s all� en la limitaci�n de la transparencia en asuntos relacionados con el clima.'Carbon Measures'A finales del a�o pasado, llam� a los CEO de varias empresas cotizadas en Latinoam�rica y Europa para presentarles una nueva iniciativa de lobby respaldada por Exxon llamada Carbon Measures, seg�n fuentes cercanas.De ser adoptado por los reguladores, el reglamento propuesto por el grupo eliminar�a la obligaci�n, en virtud de la legislaci�n europea y californiana, de que las empresas de combustibles f�siles divulguen los niveles de gases de efecto invernadero procedentes de los barriles de petr�leo que han vendido.Bajo la direcci�n de Woods, Exxon ha luchado durante mucho tiempo contra la expectativa de que deba divulgar todas sus emisiones. Sigue siendo la �nica de las cinco grandes petroleras occidentales que nunca ha establecido un objetivo que tenga en cuenta las emisiones procedentes de la combusti�n, que, en su caso, son comparables a las de pa�ses como Canad� o Arabia Saud�.Carbon Measures argumenta que las empresas deber�an centrarse en publicar las emisiones de la producci�n. De esta forma, mientras que las emisiones del combustible utilizado para transportar un barril de petr�leo de Exxon a una refiner�a estar�an incluidas, por ejemplo, las emisiones mucho mayores de gases de efecto invernadero derivadas de la quema de los barriles de petr�leo vendidos por Exxon quedar�an fuera de los registros contables.Los cr�ticos afirman que esto eximir�a a las compa��as energ�ticas y a los bancos de la responsabilidad por su producci�n de combustibles f�siles o su inversi�n en ellos, transfiriendo esta responsabilidad al consumidor.Carbon Measures afirma que Exxon no ejerce m�s influencia que otros fundadores en la asociaci�n. Sin embargo, Pat McCarthy, entonces responsable de proyectos especiales de Exxon, ayud� a fundarla y fue jefe de personal interino y director s�nior de comunicaciones.Curtis Smith, portavoz de Exxon, describe al grupo de presi�n Carbon Measures como una "soluci�n para un cambio real" que podr�a ayudar a "reducir las emisiones a gran escala".El s�lido desempe�o de Exxon y sus recientes victorias sobre activistas y otros cr�ticos han consolidado la posici�n de Woods como el CEO m�s poderoso de la industria petrolera.Chevron recupera terrenoSin embargo, los analistas advierten de que afronta importantes obst�culos en los pr�ximos cinco a�os, antes de su retirada prevista para principios de la d�cada de 2030, a los 65 a�os, la edad de jubilaci�n obligatoria en el grupo.Gabelman, de TD Cowen, se�ala que los m�rgenes de beneficio de Exxon en su proyecto en Guyana disminuir�n el pr�ximo a�o, seg�n los t�rminos de su acuerdo de reparto de la producci�n. Adem�s, debe negociar inversiones en el pa�s con Chevron, que obtuvo una participaci�n del 30% en un enorme bloque marino en Guyana con la adquisici�n de Hess.Exxon present� una demanda de arbitraje contra Chevron por la compra, la cual perdi�. Esta batalla, que se prolong� durante dos a�os, da�� la relaci�n personal entre Woods y el CEO de Chevron, Mike Wirth.Chevron tambi�n ha superado a Exxon en dos sectores de crecimiento: la perforaci�n petrolera en Venezuela y el suministro de electricidad a centros de datos de IA.Su acuerdo a 20 a�os con Microsoft para desarrollar una enorme central el�ctrica en Texas es uno de los movimientos estrat�gicos m�s importantes de una gran petrolera en el sector de la generaci�n de energ�a y posiciona a Chevron por delante de Exxon en la carrera por aprovechar el aumento de la demanda derivado de la IA.Sin embargo, a pesar de los recientes �xitos de Chevron, Exxon sigue liderando el mercado, sobre todo en el negocio petrolero. Exxon posee casi el doble de reservas probadas que su competidor cotizado m�s cercano y Woods no da signos de permitir que sus rivales la alcancen.La compa��a tambi�n goza de una posici�n privilegiada como defensora global de la industria del petr�leo y el gas en una era en la que Trump ha convertido la diplomacia de los combustibles f�siles en un pilar fundamental de la pol�tica estadounidense.Incluso los activistas clim�ticos admiten que la defensa de Woods de una regulaci�n m�s flexible es parte inherente de su trabajo al frente de una empresa con un enfoque hist�rico y exclusivo en la extracci�n de petr�leo y gas."La supervivencia de Exxon es el cometido principal de su CEO", afirma Kert Davies, director de investigaciones del Centro para la Integridad Clim�tica. "No importa qui�n sea".� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. 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