La firma estadounidense considera que la gesti�n activa es un pilar esencial en 2026. Apuesta por la deuda de corta duaci�n, el high yield y la deuda de pa�ses emergentesLas rentabilidades de los principales bonos est�n disparadas y eso convierte el momento de mercado en uno de los m�s atractivos de los �ltimos a�os para invertir en renta fija, seg�n la gestora americana Payden & Rygel (170.000 millones de d�lares en activos bajo gesti�n).La gestora mantiene su firme apuesta por la gesti�n activa y considera que es uno de los aspectos m�s importantes para invertir actualmente en deuda. "Los mercados de renta fija son ineficientes y los gestores podemos a�adir valor a trav�s del an�lisis de cr�dito, por encima y m�s all� de lo que el mercado da a nuestros clientes", sostiene Eric Souders, gestor de estrategia de Retorno Absoluto.Su estrategia actual se centra en torno al cr�dito corporativo y la gestora muestra su preferencia por los bonos high yield de EEUU. "Se ha visto un aumento material en la calidad crediticia del mercado de bonos de alto rendimiento de EEUU, que es en parte la raz�n por la que nos gusta, y tambi�n creemos que los impagos y, en �ltima instancia, las p�rdidas, estar�n contenidos en el pr�ximo a�o o dos", explica Souders.Payden & Rygel recomienda la diversificaci�n de las carteras a trav�s de la deuda de los mercados emergentes, ya que no est� expuesta directamente a la tecnolog�a ni al consumidor de EEUU y ofrece una rentabilidad adicional.Payden & Rygel mantiene una estrategia de duraciones cortas. Su fondo estrella, el Payden absolute return bond fund, mantiene una duraci�n de medio a�o. Para ello, la firma opta por la inversi�n en bonos titulizados. Por sectores, apuesta por este tipo de deuda del sector inmobiliario comercial, los centros de datos y la vivienda privada.Son menos constructivos y m�s cautelosos en las finanzas apalancadas, particularmente en tecnolog�a y software. "Creemos que la disrupci�n de la IA es real, que el apalancamiento en esa parte del mercado es demasiado alto y que el riesgo de refinanciaci�n se va a convertir en una preocupaci�n en los pr�ximos 12 meses", desarrollan desde la gestora. Consideran que la demanda de los inversores en deuda de los hiperescaladores se est� volviendo m�s selectiva. "Los inversores se est�n volviendo m�s disciplinados, especialmente en partes del mercado donde ha habido mucha oferta y es probable que haya m�s", expone Souders.Inflaci�n y tiposDesde la gestora se muestran inquietos por la inflaci�n y creen que ser� persistente en los pr�ximos meses, pero no prev�n que se eleve mucho m�s de los niveles actuales.En este escenario, seg�n explica Antonella Manganelli, consejera delegada para Europa, la Reserva Federal de EEUU mantendr� sin cambios su pol�tica monetaria este a�o (los tipos est�n en el 3,5-3,75%) y eso beneficiar� a la renta fija.