El ministro de Econom�a, Carlos Cuerpo, ser� protagonista en la reuni�n de esta tarde del Eurogrupo (integrado por los ministros de Econom�a y Finanzas de la Eurozona) al presentar una propuesta para que la UE emita deuda conjuntamente, lo que se traducir�a en un ahorro en intereses para los estados que participen, una idea a la que algunos pa�ses se oponen y que no genera consenso dentro del grupo. "Es una vieja discusi�n, probablemente no sea la �ltima, pero la respuesta es siempre la misma y es no", ha zanjado antes del encuentro el ministro de finanzas neerland�s, Eelco Heinen, sin conocer a�n los detalles de la iniciativa espa�ola. "No deuda com�n, no a un mayor nivel de deuda com�n europea. No es una soluci�n y no es la opci�n para Finlandia", ha coincidido Riikka Purra, su hom�loga finesa, antes de que comience la reuni�n en Bruselas. Los ministros de Alemania, Francia o Italia no se han pronunciado antes de dar comienzo al encuentro, mientras que otros como el irland�s Simon Harris se ha mostrado abierto a "discutir el documento" aunque ha se�alado que la prioridad de su pa�s es llegar a un acuerdo sobre el Marco Financiero Plurianual.Valdis Dombrovskis, quien tambi�n participa en la reuni�n como vicepresidente de la Comisi�n Europea y Comisario europeo del Euro, ha se�alado que este iba a ser uno de los grandes temas de debate de la tarde, mientras que el presidente del Eurogrupo, el griego Kyriakos Pierrakakis, ha dicho que no pod�a pronunciarse sobre un tema "que no genera consenso" como este. "En l�neas generales estamos de acuerdo en que necesitamos m�s inversi�n, pero no necesariamente en c�mo vamos a financiarla", ha apuntado.La reuni�n de esta tarde es una de las citas mensuales del Eurogrupo, que tiene lugar en Bruselas en antesala a la cita del Ecofin que se celebrar� ma�ana, en la que participan tambi�n los ministros del resto de pa�ses de la UE que no tienen el euro. En el orden del d�a figura un punto para discutir sobre el rol internacional del euro y ah� es donde va a encajar el ministro de Econom�a espa�ol la presentaci�n de su propuesta.Carlos Cuerpo propone dise�ar un Mecanismo Soberano Europeo, que permitir�a a la Comisi�n Europea emitir deuda de forma mancomunada en nombre de todos los pa�ses, de forma que cada uno de ellos redujera el volumen de deuda que emite individualmente en la misma proporci�n, lo que les permitir�a ahorrar costes en intereses. El objetivo ser�a desarrollar un mercado com�n de deuda respaldado por el presupuesto europeo, con suficiente liquidez (ya que esta se vincula con la escala) y profundidad para poder ser considerado un activo refugio, como ocurre con el norteamericano. "No a�adir�a ni un solo euro de deuda nueva ni exigir�a transferencias entre pa�ses. Simplemente reorganizar�a el endeudamiento que los gobiernos ya realizan cada a�o", ha explicado el ministro en un art�culo publicado en Bloomberg. Esto �ltimo es clave para que Espa�a logre el apoyo de los pa�ses m�s ortodoxos en sus finanzas p�blicas.Concretamente, se habilitar�a a la Comisi�n para emitir un tercio de todas las amortizaciones de deuda de los Estados miembros, as� como sus d�ficits fiscales aprobados. Pasados cinco a�os, se calcula que esto podr�a suponer un volumen de deuda acumulado de la UE cercano a los 5 billones de euros, un fuerte incremento respecto a los 750.000 millones que suponen a d�a de hoy los bonos emitidos por la UE y m�s cerca de los casi 20 billones de euros en bonos del Tesoro de los Estados Unidos que hay en circulaci�n. "Ning�n emisor soberano europeo es lo suficientemente grande como para proporcionar por s� solo un activo seguro de referencia mundial, pero las cuatro mayores econom�as de la UE, actuando conjuntamente, s� tendr�an la capacidad de alcanzar la escala necesaria para superar esa fragmentaci�n", abundaba Cuerpo. Alcanzar esa escala elevar�a la demanda en torno a un 30-40%.La participaci�n ser�a voluntaria y podr�a comenzar mediante una "coalici�n de los dispuestos", aunque Espa�a defiende que para ser relevante se necesitar�a que est�n involucrados al menos los cinco mayores emisores de la zona euro para poder alcanzar emisiones anuales de unos 540.000-550.000 millones de euros. S�lo podr�an participar quienes cumplan con las reglas fiscales europeas y tengan una trayectoria de deuda cre�ble y financieramente sostenible.Ventajas de la propuestaLas ventajas de este mecanismo son varias, a juicio de Espa�a. La primera es el ahorro en intereses de la deuda que supondr�a para todos los pa�ses, incluidos los que los tienen m�s bajos. Cuerpo ha estimado un ahorro anual en intereses que empezar�a en los 5.000 millones de euros y acabar�a siendo de unos 25.000 millones de euros cuando se alcance el volumen total de 5 billones -siempre que el coste de financiaci�n se asemejara al alem�n-, lo que se traducir�a en unos 70 millones de euros de ahorro al d�a para los contribuyentes, que son quienes asumen v�a impuestos el pago de los costes de la deuda. Italia, Francia y Espa�a ser�an los m�s beneficiados, junto a los que tienen primas de riesgo m�s elevadas: Polonia, Ruman�a y Hungr�a. Para los pa�ses que ya se financian a costes inferiores a Alemania, como Luxemburgo, Irlanda o Pa�ses Bajos, el impacto ser�a neutral gracias al mecanismo de compensaci�n.Otros beneficios destacados por el ministro son que una financiaci�n m�s barata fomentar�a la inversi�n, tanto p�blica como privada, una de las necesidades perentorias de la Uni�n Europea; o que el euro se podr�a convertir en una moneda de reserva, como es el d�lar, mantenida por los bancos centrales y utilizada para fijar precios de materias primas y facturar el comercio internacional.Espa�a sostiene que la UE ya tiene experiencia en articular este tipo de instrumento, ya que ya lo hizo en cuest�n de semanas en mayo del a�o pasado con el Security Action for Europe (SAFE), un programa de 150.000 millones de euros que permite a la Comisi�n Europea financiarse en los mercados de capitales y prestar esos recursos a los Estados miembros para adquisiciones conjuntas de defensa.A diferencia de entonces, este mecanismo no exigir�a mayor gasto, no implicar�a transferencias fiscales entre pa�ses y no aumentar�a el volumen total de deuda p�blica.