Noticia Exclusivo suscriptores La economía conserva cierta capacidad de crecimiento en 2026, pero margen de maniobra será reducido si no logra recuperar la confianza inversionista.Abelardo de la Espriella y José Manuel Restrepo, presidente y vicepresidente electos, quienes avanzan en la actualidad en el ajuste del gabinete ministerial y el empalme con el saliente Gobierno. Foto: EFEPERIODISTA ECONÓMICO02.07.2026 17:01 Actualizado: 02.07.2026 17:01
La elección de Abelardo de la Espriella como nuevo presidente de Colombia no provocó un vuelco en las proyecciones económicas, pero sí llevó a varios bancos, comisionistas de bolsa y centros de pensamiento a revisar sus escenarios para los próximos meses.El resultado es un consenso que dibuja una economía con capacidad para seguir creciendo, aunque lejos de su potencial y con retos que limitarán el margen de maniobra del nuevo gobierno desde el primer día de su mandato. LEA TAMBIÉN Recientes análisis de entidades como Anif, BBVA Research, Corficolombiana, Grupo Cibest, Acciones & Valores y DAVIbank coinciden en que el crecimiento económico seguirá siendo moderado, la inflación continuará por encima de la meta del Banco de la República, las tasas de interés permanecerán altas durante buena parte del próximo año y el mayor desafío seguirá estando en las cuentas fiscales. A ello se suma una preocupación común por la urgente necesidad de recuperar la inversión privada para que el crecimiento deje de depender casi exclusivamente del consumo.Más que un cambio radical en las cifras, lo que muestran las revisiones posteriores a la segunda vuelta es un mayor énfasis en la gobernabilidad económica del nuevo Ejecutivo, la conformación de su equipo económico y las primeras decisiones que adopte en materia fiscal, energética e inversión.¿Despegará la economía?El consenso ubica el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para este año en un rango entre 2,3 y 2,6 por ciento, no muy distinto a las proyecciones iniciales por obvias razones.BBVA Research considera que el consumo de los hogares continuará siendo el principal soporte de la actividad económica, aunque advierte que perderá impulso por el efecto de las altas tasas de interés, la inflación y un menor dinamismo del empleo. Además, aclara que su escenario base todavía no incorpora eventuales cambios derivados de la política económica que adopte el nuevo gobierno.Corficolombiana, por su parte, pone el foco en la inversión. La entidad sostiene que el verdadero desafío consiste en reactivar sectores como infraestructura, vivienda y minería, que siguen por debajo de los niveles prepandemia y que podrían aportar cerca de un punto porcentual adicional al crecimiento si logran recuperar su dinamismo. LEA TAMBIÉN Anif coincide en que el crecimiento seguirá siendo moderado mientras la inversión continúe rezagada. El centro de estudios advierte que la formación de capital permanece alrededor del 16 por ciento del PIB, muy por debajo de los niveles históricos, lo que limita la capacidad de la economía para acelerar su expansión en el mediano plazo.Inflación: dolor de cabezaEn materia de inflación tampoco existen diferencias sustanciales entre las entidades. Las proyecciones oscilan entre 6,4 y cerca de 7 por ciento al cierre de 2026, muy por encima de la meta del Banco de la República (3 por ciento), entidad que estima que se podría llegar a ese nivel en 2028.Anif atribuye ese comportamiento al impacto que todavía tendrá el incremento del salario mínimo sobre los servicios, la persistencia de las presiones inflacionarias y riesgos como un eventual fenómeno de El Niño o un deterioro del contexto internacional. Incluso estima que Colombia completaría un sexto año consecutivo con una inflación por fuera del rango objetivo del Emisor. LEA TAMBIÉN BBVA Research coincide en que la convergencia hacia niveles más bajos será lenta debido al comportamiento de los servicios, los precios regulados, los combustibles y otros costos indexados, factores que seguirán presionando el costo de vida durante buena parte del próximo año."Nuestro análisis sugiere que un episodio fuerte podría añadir entre 0,7 y 1,9 puntos porcentuales a la inflación anual, aunque la magnitud exacta dependerá de la intensidad y duración del fenómeno", advierten los analistas de Grupo Cibest, refiriéndose a un impacto fuerte del fenómeno de El Niño.Tasas seguirán altasCon una inflación persistente, el consenso también anticipa que el Banco de la República no tendrá un margen de maniobra amplio para darle un giro a la actual política monetaria restrictiva.Anif, BBVA Research y Corficolombiana proyectan que la tasa de intervención terminará alrededor de 12,25 por ciento, mientras Grupo Cibest la ubica en 12,75 por ciento.DAVIbank añade, por su parte, que el mercado considera que las tasas estarían próximas a alcanzar su punto máximo, pero permanecerían en esos niveles durante cerca de un año, siempre que no aparezcan nuevos choques que vuelvan a presionar la inflación.Ese escenario implica que el crédito seguirá costoso para hogares y empresas, lo que moderará tanto el consumo como las decisiones de inversión durante buena parte del próximo año.Para Grupo Cibest, el endurecimiento de la política monetaria aún no termina y la tasa de referencia podría alcanzar 12,75 por ciento, el nivel más alto entre las proyecciones consultadas, como respuesta a una inflación más persistente y a la necesidad de mantener ancladas las expectativas. LEA TAMBIÉN El desafío fiscalSi hay un tema en el que prácticamente desaparecen las diferencias entre los analistas es el frente fiscal.Anif estima que el déficit del Gobierno Nacional cerrará este año en 6,5 por ciento del PIB; Grupo Cibest proyecta una cifra similar; BBVA la ubica alrededor de 6,7 por ciento; Corficolombiana cerca de 6,9 por ciento y Acciones & Valores la lleva hasta 7 por ciento.Para el centro de estudios económicos Colombia enfrenta "el desafío fiscal más complejo de la última década" y sostiene que recuperar la sostenibilidad de las finanzas públicas exigirá combinar recortes del gasto de funcionamiento, una mejor asignación de la inversión pública, ajustes en los ingresos y un entorno que incentive la inversión privada.Meta oficial de déficit de 5,3 % luce optimista por rigidez del gasto y mayor endeudadamiento. Foto:Banco de la RepúblicaDAVIbank también pone el foco en ese frente al advertir que la meta oficial de déficit de 5,3 por ciento luce optimista frente a la rigidez del gasto y al mayor costo del endeudamiento. La entidad considera que los inversionistas seguirán muy atentos a las primeras decisiones del nuevo ministro de Hacienda y del equipo económico, especialmente en materia de sostenibilidad fiscal y sector minero-energético.Poco margen de errorEn el frente cambiario las proyecciones muestran un peso colombiano más fuerte de lo previsto hace algunos meses. De hecho, en lo corrido del año la moneda se ha fortalecido cerca de 9 por ciento frente a la divisa estadounidense.Las estimaciones oscilan entre 3.600 y 3.700 pesos por dólar durante este año. Sin embargo, varias entidades consideran que esa fortaleza podría ser temporal si persisten los riesgos fiscales internos o cambia el contexto internacional. LEA TAMBIÉN DAVIbank resume esa prudencia al señalar que la reacción inicial positiva de los mercados tras las elecciones dio paso a una postura de espera, en la que los inversionistas prefieren conocer primero las decisiones del nuevo gobierno antes de modificar de manera importante sus posiciones.Las revisiones hechas después de la segunda vuelta muestran que el mercado no espera cambios abruptos en el comportamiento de la economía colombiana en los próximos meses. Sin embargo, sí reflejan una convicción compartida de que el nuevo gobierno tendrá poco espacio para equivocarse.El crecimiento seguirá siendo insuficiente para cerrar las brechas de empleo e inversión.Por eso, más que las cifras puntuales de cada pronóstico, el mensaje que deja el consenso de bancos, comisionistas y centros de pensamiento es que el verdadero factor capaz de cambiar esas proyecciones será la rapidez con la que la administración de Abelardo de la Espriella logre recuperar la confianza de los inversionistas, reactivar la inversión productiva y presentar una estrategia creíble para estabilizar las cuentas públicas. Sigue toda la información de Economía en Facebook y Twitter, o en nuestra newsletter semanal.
