Az áremelkedés üteme az idei év hátralévő részében és a jövő év folyamán is a 3 százalékos jegybanki cél alatt alakul. Éves átlagban idén 1,8 százalékon, 2027-ben 2,3 százalékon, 2028-ban pedig 3,0 százalékon alakul az infláció – írja az alapkamat csökkentése kapcsán kiadott közleményében a jegybank.Ez az inflációs pálya majdhogynem túl alacsony: a jegybank inflációs célja 3 százalék, a toleranciasáv 2-4 százalék között húzódik. A Varga Mihály jegybankelnök sajtótájékoztatóján mutatott grafikon szerint a jegybank arra számít, hogy az infláció csak az idei negyedik negyedévben emelkedik a toleranciasávba.A jegybank értékelése szerint az infláció az árréskorlátozások azonnali kivezetése esetén sem emelkedne a 3 százalékos jegybanki cél fölé, így az intézkedés hatályon kívül helyezése nem veszélyeztetné az árstabilitást. https://hvg.hu/gazdasag/20260505_varga-mihaly-konferencia-bankok-hitel-inflacioVarga Mihály elmondása szerint ráadásul a jósolt inflációs pályát kiegyensúlyozott kockázatok övezik. Magyarán a jegybank elemzői nem látják úgy, hogy akár a vázolt pályánál magasabb, akár alacsonyabb pálya megvalósulásának nagyobb lenne a valószínűsége.Az inflációs pálya lejjebb tolódásához hozzájárul, hogy az amerikai-iráni háború nyugvópontra jutni látszik, az olajárak pedig csökkennek.A forint országspecifikusan – tehát a régiós trendektől elszakadva – erősödött. Ez mérsékli az inflációt és az inflációs kilátásokat. Az ország kockázati felára mérséklődött, a hosszú hozamok már a lengyel szint alatt vannak. A kockázati felár alacsony szintje a jegybank előrejelzése szerint fennmarad. Ehhez hozzájárul az Európai Bizottsággal a kormány által kötött megállapodás.A gazdasági növekedés a jegybank előrejelzése szerint idén 2 százalék, jövőre 3 százalék, 2028-ban 2,9 százalék lehet.A fentiek tükrében Varga Mihály gyakorlatilag kamatcsökkentési ciklust hirdetett: a monetáris tanács a kedvező körülmények fennmaradása esetén további kamatcsökkentésekre lát teret a nyár folyamán. Ezek folytatásáról a szeptemberi Inflációs jelentés előrejelzéseinek ismeretében dönt.Varga Mihály hangsúlyozta, hogy a jegybank pozitív reálkamatot tart fenn. Tehát az infláció szintjénél magasabb kamatszintet – ez azonban nem jelent jelenleg korlátot lefelé, ha az inflációs előrejelzés helytálló, az infláció a következő hónapokban a 2 százalékot sem éri majd el. https://hvg.hu/360/20260524_hvg-kormany-mnb-karman-andras-varga-mihaly-forint-alapkamatSzeptemberig még két kamatdöntő ülés van hátra, júliusban és augusztusban. Ha a tanács kamatcsökkentésekre lát lehetőséget, akkor praktikusan mindkét alkalommal tovább vághatnak. Praktikusan legalább alkalmanként 25-25 bázisponttal. De ennél nagyobb csökkentés sem kizárt, a magyar alapkamat régiós összehasonlításban még mindig magasnak tekinthető.Varga Mihály „mini kamatcsökkentési ciklusnak” nevezte a következő hónapokat kérdésre válaszolva. Azt mondta, hogy a mostanit is beleszámítva háromszor 25 bázispont csökkentés „kinéz” ebből az időszakból. Ezzel az alapkamat augusztus végén 5,5 százalékra mérséklődne.A forint árfolyama egész nap gyengült, de a jegybanki közlemény megjelenése és a jegybankelnöki sajtótájékoztató után meredeken gyengülni kezdett. Az euróárfolyam 354,8-ról fél óra alatt 355,8-ig gyengült, majd onnan tovább 357-ig. Varga Mihály az árfolyamra vonatkozó kérdésekre azt hangoztatta, hogy a jegybanknak nincs árfolyamcélja, az inflációs cél elérését szem előtt tartva az árfolyamstabilitást tartják fontosnak.