Strategy es el m�ximo exponente de un nuevo subsector, el de las empresas cotizadas de tesorer�a cripto. Europa, en este segmento, tambi�n est� a a�os luz de EEUU. Pero cuenta con valores, incluido un representante espa�ol, que suman una cartera de bitcoins valorada en m�s de 1.000 millones de d�lares. El �ltimo ciclo alcista del bitcoin dio rienda suelta a un boom en la creaci�n o transformaci�n de empresas centradas en la tesorer�a cripto. Una empresa cotizada de tesorer�a de bitcoin es "entidad que cotiza en Bolsa y cuya estrategia declarada incluye la acumulaci�n de bitcoin como activo principal de su balance", tal y como aclara Keyrock en su exhaustiva radiograf�a sobre el sector en Europa. El desplome acumulado por el mercado cripto en los �ltimos meses ha enfriado el fervor por estas compa��as, abanderadas por Strategy. La compa��a estadounidense del Nasdaq, fundada por Michael Saylor, se ha erigido, adem�s de en el l�der indiscutible del sector, en un protagonista clave del conjunto del mercado cripto. No en vano, fruto de su estrategia de acumulaci�n, posee 846.842 bitcoins, un 4,03% de los 21 millones establecidos como m�ximo.Las cifras de Strategy ensombrecen la dimensi�n de las empresas europeas de tesorer�a cripto. El informe elaborado por la firma de inversi�n Keyrock, con datos a mayo de 2026, cuantifica en 16.500 bitcoins la cartera total de las compa��as europeas del sector. Esta cartera conjunta est� valorada, a precios de hoy, en m�s de 1.000 millones de d�lares.Desde una perspectiva m�s global, la comparativa de las empresas del sector sit�a a Europa a a�os luz de las de Estados Unidos y Asia. Solo la estadounidense Strategy y la japonesa Metaplanet suman m�s de 50 veces todos los bitcoins que atesoran las compa��as europeas cotizadas de tesorer�a cripto. Los grupos pioneros del sector en Europa se centran, seg�n el estudio de Keyrock, en siete grandes mercados: Reino Unido, Alemania, Francia, Pa�ses Bajos, Suecia, Noruega y Suiza. El informe establece un tr�o de empresas que lidera claramente este segmento. La alemana Bitcoin Group, con 3.605 bitcoins y una capitalizaci�n burs�til de 138 billones de euros; la francesa Capital B, con 3.125 tokens y un valor en Bolsa de 135 millones de euros; y la brit�nica The Smarter Web Company, con 2.805 bitcoins y 123 millones de euros de capitalizaci�n burs�til. La alemana Bitcoin Group, adem�s de liderar el r�nking de empresas con m�s bitcoins en cartera, es la pionera del sector en Europa. Seg�n los datos de Keyrock, los 3.605 bitcoins que atesoraba a fecha de mayo son fruto de una estrategia de acumulaci�n que comenz� hace m�s de una d�cada, en el a�o 2013. �ltimamente, sin embargo, el informe puntualiza que "ha mostrado un inter�s limitado en la acumulaci�n activa".Al listado que lideran Bitcoin Group, Capital B y The Smarter Web Company se suman otras compa��as como H100 Group, Treasury BV, Future Holdings, Moonshot, BTCS, 3U Holding, Satsuma Technology o la espa�ola Vanadi Coffee. Espa�aEl mercado espa�ol cuenta con representaci�n en la radiograf�a de las empresas cotizadas europeas de tesorer�a cripto a trav�s de Vanadi Coffee. BME Growth, el mercado de BME para empresas en crecimiento de peque�a y mediana capitalizaci�n, alberga la cotizaci�n de la cadena de cafeter�as reconvertida en una empresa orientada a la acumulaci�n de bitcoins. El ciclo bajista protagonizado por la mayor de las criptomonedas ha castigado la cotizaci�n de Vanadi Coffee. A d�a de hoy el grupo cuenta con 213 bitcoins en cartera. A precios de mercado, esta cartera cripto est� valorada en 12 millones de euros, una cifra que duplica con creces los cinco millones de euros de capitalizaci�n burs�til con los que cotiza en BME Growth. El informe de Keyrock llama la atenci�n sobre el hecho de que las acciones de Vanadi registran "el mayor descuento en el grupo de empresas europeas de tesorer�a de bitcoin".Vanadi se ha convertido en "la primera empresa espa�ola cotizada en adoptar bitcoin como activo de tesorer�a, en un movimiento que en Europa est�n protagonizando tambi�n compa��as como Capital B en Francia o Smarter Web Company en Reino Unido", seg�n se�ala Juan Jos� Meseguer. El CFO de Vanadi Treasury pone de relieve que "el modelo est� ganando tracci�n en los mercados europeos, y Espa�a no es una excepci�n".Como el resto del sector, Vanadi mantiene un enfoque largoplacista en su estrategia. Juan Jos� Meseguer recalca que, "parad�jicamente, los momentos de mayor pesimismo en el mercado son los que m�s refuerzan la l�gica de esta estrategia. Quien invierte en bitcoin con un horizonte de largo plazo no lee el �ndice de miedo y codicia cada ma�ana. La volatilidad es el precio de entrada a un activo que, a lo largo de su historia, ha recompensado consistentemente a quienes han tenido paciencia". Por todo ello concluye que "nuestra acumulaci�n depende de la financiaci�n, no del precio del d�a, y eso, lejos de ser una limitaci�n, es precisamente la disciplina que define este modelo."