Didžiausiame visų laikų pirminiame viešajame akcijų siūlyme (angl. initial public offering, IPO) – „SpaceX“ įmonių grupė įvertinta beveik dviem trilijonais dolerių. Kaip ir buvo galima tikėtis, šis įvykis sukėlė nemažai emocijų ir prieštaringų reakcijų – nuo euforijos iki nuostabos ir pasipiktinimo. Ką šis IPO rodo apie dabartinę akcijų rinkų būklę ir ko iš jo gali pasimokyti eilinis investuotojas?
Kiek verta „SpaceX“?
Priešingai nei jos kaina, „tikroji“ įmonės ir vienos akcijos vertę nėra akivaizdi ir lengvai pamatuojama. Dažniausiai naudojami pajamų (diskontuotų pinigų srautų) ir lyginamosios analizės metodai. Vertinant pajamų metodu vertinamos ne tik dabartinės įmonės pajamos ir pelnas, bet ir jos potencialas uždirbti pajamas ateityje. Net ir labai nuostolingai veikianti įmonė („SpaceX“ pernai gavo 18,7 mlrd. pajamų ir patyrė beveik 5 mlrd. dolerių nuostolį) gali sulaukti investuotojų dėmesio, jei tikima, kad ji yra išskirtinė, turi konkurentams sunkiai prieinamas technologijas ir žinias, bei ateityje gali sparčiai didinti savo pajamas ir pelningumą.
Tokių įmonių akcijos dažnai vadinamos „augimo“, o jų vertė labai priklauso nuo to, kaip įtikinamai pasiseka aprašyti galimus ateities scenarijus, kuriems išsipildžius įmonė galėtų sukurti ir užimti itin didelę rinkos dalį. Būtent čia buvo didžiausias „SpaceX“ pasiekimas – įmonės prospekte įvardijama, kad potenciali pasiekiama rinka siekia beveik 30 trilijonų dolerių. Nors dabar jos sukuriama vertė ir gaunamos pajamos nieko panašaus nerodo, yra perspektyvas vertinančių itin optimistiskšai, pavyzdžiui Goldman Sachs tikisi, kad „SpaceX“ pajamos iki 2030 metų išaugs 25 kartus, beveik iki pusės trilijono dolerių (daugiausiai dėl kosmoso užkariavimo, o xAI veiklos). Ar tai realu?
