Anthropic y OpenAI est�n bien posicionadas tras la salida de SpaceX. La italiana Bending Spoons, la de Defensa franco-alemana KNDS, Belron y la india Zepto, en las quinielas para cotizar.La hist�rica OPV de SpaceX ha dado el pistoletazo de salida a grandes colocaciones, sobre todo de tecnol�gicas, este a�o. Compa��as relacionadas con la inteligencia artificial y con los sectores de Defensa, salud y comercio online estudian su debut.La colocaci�n de SpaceX ha servido de term�metro para determinar el apetito real de los inversores por este tipo de negocios y por la capacidad de absorber la cantidad de acciones que pueden llegar al mercado en un a�o. S�lo con algunas de ellas se estima un valor conjunto de 4,6 billones de d�lares. "El valor total de todas las OPV realizadas desde la fundaci�n de la Bolsa de Nueva York en 1792 asciende a 1,5 billones de d�lares", apunta Fran�ois Rimeu, estratega s�nior de Cr�dit Mutuel AM, aunque puntualiza que el impacto inmediato en la liquidez ser� limitado ya que se espera que s�lo vendan acciones por cerca del 10% de su valoraci�n.OpenIA, Anthropic y Databrics son algunas de las candidatas americanas a desembarcar en los pr�ximos meses. En Europa, el grupo de defensa KNDS, la tecnol�gica italiana Bending Spoons y Belron International, propietaria de Carglass, se colocan en la parrilla de salida. En otros mercados destaca la india Zepto."La OPV de SpaceX, por su elevado tama�o, est� copando la atenci�n. Es importante ver c�mo se comporta la demanda en esta OPV tan grande, porque si se confirma, como se espera, que el apetito inversor es elevado, y que hay m�s demanda que oferta, esto ayudar� a otras empresas a animarse a salir a Bolsa, sino en 2026, en 2027", afirma Rosa Mar�a Orozco, socia responsable del �rea de Mercado de capitales y OPV en EY."Tras varios a�os de actividad irregular, 2026 puede convertirse en uno de los ejercicios m�s importantes de la historia reciente de las salidas a Bolsa", afirma Antonio Castelo, analista de iBroker. El mercado vuelve a estar abierto, pero no de forma indiscriminada: lo est� para compa��as con historias muy claras, sectores de moda y modelos capaces de atraer valoraciones exigentes, a�ade Castelo.Gonzalo Recarte, director general de Cobas AM, advierte de que "nunca antes hab�a habido tantas compa��as privadas de cientos de miles de millones esperando liquidez al mismo tiempo" y a�ade que el mercado tendr� que absorber a�os de valor acumulado en manos privadas. Esta gestora no suele ver atractivo en comprar en las OPV.Hay expertos que ven se�ales de final de ciclo que recuerdan a 1999, cuando hab�a directivos buscando liquidez, la historia contaba m�s que el m�ltiplo y hab�a una narrativa transformacional.AnthropicLa creadora de Claude es la que est� en una fase m�s avanzada ya que ha presentado a la SEC un documento con su intenci�n de cotizar. Su salida a Bolsa es una prueba decisiva para medir hasta qu� punto el mercado est� dispuesto a pagar por compa��as de inteligencia artificial con fuerte crecimiento, pero a�n sometidas a una intensa presi�n competitiva y de inversi�n. La compa��a ha elegido a Morgan Stanley y Goldman Sachs para liderar una salida a Bolsa, prevista para octubre, aunque a�n no hay banda de precios ni fecha oficial, depender� de las condiciones del mercado. La empresa recaud� 65.000 millones de d�lares en una ronda privada de financiaci�n el 28 de mayo, alcanzando una valoraci�n de 965.000 millones de d�lares, superior a los 852.000 millones de OpenAI, informa Bloomberg. Desde la creaci�n en marzo de su red de socios Claude Partner Network, integrada por 100 miembros, Anthropic ha recibido 40.000 solicitudes de empresas interesadas en unirse, lo que es un s�ntoma del apetito que hay por su negocio, seg�n los analistas. Anthropic se ha convertido en uno de los dos grandes laboratorios de IA generativa junto a OpenAI. Tiene inversiones estrat�gicas de Amazon y Google. Est� ampliando su capacidad de computaci�n mediante acuerdos e inversiones de decenas de miles de millones de d�lares. Hay expectativas de un elevado crecimiento. Con una valoraci�n cercana al bill�n de d�lares, Anthropic se catapultar�a a la �lite del S&P 500.Open AILa empresa que hay detr�s de ChatGPT es otra candidata a salir a Bolsa, aunque al adelantarse Anthropic los analistas consideran que esperar� a ver el inter�s que genera para dar el paso. El consejero delegado de OpenAI, Sam Altman, dijo en una entrevista recientemente que la empresa saldr� a Bolsa cuando tenga sentido hacerlo. Su principal atractivo es que representa de forma directa el auge de la inteligencia artificial generativa. Pero tambi�n plantea dudas importantes, especialmente por su elevado consumo de caja y por la previsi�n de que no alcance el punto de equilibrio hasta dentro de varios a�os, comentan en IBroker.DatabricksLa plataforma de datos e inteligencia artificial destaca por contar con posici�n financiera m�s s�lida. Combina crecimiento con flujo de caja libre positivo, lo que la convierte en una opci�n m�s conservadora dentro del bloque tecnol�gico. Es una empresa para tener en el radar cuando empiece a cotizar. Hace unos d�as su cofundador y consejero delegado, Ali Ghodsi, dijo durante una entrevista a Bloomberg que, aunque est� seguro de que cotizar� en Bolsa, "creo que este es un a�o terrible para hacerlo". Databriks, que compite con cotizadas como Oracle y Snowflake, ha obtenido financiaci�n de este a�o entre inversores privados.Otras compa��as en las quinielas para m�s adelante son la empresa de procesamiento de pagos Stripe, que tiene a su favor su exposici�n al crecimiento del comercio digital y que procesa elevados vol�menes de pagos por su relaci�n con empresas tecnol�gicas de r�pido crecimiento.Bending SpoonsLa compa��a italiana ha presentado formalmente su intenci�n de cotizar en el Nasdaq hace unos d�as. La empresa se describe como una combinaci�n entre una compa��a de software y un fondo de adquisiciones tecnol�gicas. Compra negocios digitales maduros o estancados, reduce costes, mejora m�rgenes y los opera a largo plazo. Entre sus adquisiciones m�s conocidas est�n WeTransfer, Evernote, Vimeo y AOL. "Vemos una gran oportunidad por delante. Hemos identificado m�s de 1.000 empresas digitales que podr�an ser objetivo de adquisici�n atractivos en el futuro", asegura Luca Ferrari, consejero delegado de la empresa con motivo de la salida a Bolsa. Puede resultar interesante para inversores que busquen exposici�n tecnol�gica, pero con un negocio que se entiende mejor y una valoraci�n potencialmente m�s defendible, asegura Castelo. La empresa con sede en Mil�n fue valorada en 11.000 millones de d�lares en una ronda de financiaci�n en octubre y ahora aspira a alcanzar los 20.000 millones. A�n no hay banda de precios ni calendario, pero podr�a desembarcar en Bolsa antes de julio, seg�n fuentes financieras.LKNDSEl grupo de Defensa franco-alem�n planea lanzar una oferta p�blica inicial en Par�s y Fr�ncfort este a�o, seg�n anunci� en diciembre, con la esperanza de aprovechar el fuerte inter�s de los inversores en las acciones del sector de Defensa. La compa��a afirm� que una doble cotizaci�n le dar�a mayor margen para invertir en tecnolog�a, capacidad y talento. Fuentes cercanas al mercado afirman que la valoraci�n podr�a alcanzar los 20.000 millones de euros. Es fruto de la fusi�n de la alemana Krauss-Maffei Wegmann (KMW), fabricante de los tanques Leopard, y el de armas estatal franc�s Nexter.KNDS se centra en la fabricaci�n de sistemas terrestres, incluidos tanques y municiones. La compa��a espera que una doble cotizaci�n le d� m�s margen para invertir en tecnolog�a, capacidad y talento. Los expertos aseguran que el sector de Defensa atrae a los inversores, pero que ser� clave el precio.Otra compa��a relacionada con el sector, Anduril, de tecnolog�a de defensa, ha mostrado su inter�s en cotizar en Bolsa. Mientras los expertos esperan el desembarco para 2026-2027, su fundador Palmer Luckey asegura que la prioridad es seguir creciendo y demostrar la capacidad de producci�n de su nueva f�brica Arsenal-1 antes de salir al mercado.Belron (Carglass)El grupo dedicado a la reparaci�n y cambio de parabrisas de veh�culos, que opera a trav�s de marcas como Carglass, est� entre las colocaciones esperadas en Europa. En funci�n del apetito de los inversores y del entorno de la Bolsa, podr�a acometerse en la segunda mitad de 2026 o en 2027. Se estima una valoraci�n de 32.000 millones de euros. En 2021, CD&R traspas� parte de sus acciones a otros inversores financieros a una valoraci�n de 21.000 millones y en 2024, los fondos compraron un 1,4% adicional al h�lding familiar Atessa, con la referencia de 32.200 millones por el 100%. Jefferies otorga un valor de empresa de 27.600 millones al aplicar un descuento del 10% por el mayor endeudamiento que tiene el due�o de Carglass. El crecimiento de Belron International ha sido muy intenso en los �ltimos a�os, duplicando pr�cticamente su facturaci�n desde 2020, pese a estar en un sector maduro. La ventaja de Belron es su escala para negociar la compra de los parabrisas. Seg�n la empresa, es el mayor cliente de lunas del mundo, al adquirir 10 millones de unidades al a�o.Otras compa��as en el radar de las OPV son Mistral AI, Kraken, en el �mbito cripto y en medios de pago Revolut, pero est�n en fases menos claras, seg�n los analistas.Aunque la lista de candidatos a entrar en Bolsa es amplia muchas veces se quedan en el camino.DigiLa empresa de telefon�a ha aplazado su plan de cotizar por la inestabilidad pol�tica surgida cuando esperaba salir a cotizar (estall� el conflicto de Ir�n). Aunque hab�a inter�s por parte de inversores institucionales, prefiri� esperar a un entorno m�s estable antes que debutar con condiciones desfavorables. La operaci�n buscaba captar entre 150 millones y 200 millones de euros para apoyar el crecimiento de la filial espa�ola y financiar inversiones en fibra y red m�vil. Sin embargo, varias fuentes financieras indican que Digi puede continuar ejecutando su plan de expansi�n sin realizar la ampliaci�n de capital de manera inmediata.La visi�n de los analistas sobre Digi es, en general, positiva en el largo plazo, pero con dos reservas importantes: el endeudamiento y la necesidad de seguir invirtiendo capital para crecer. Espa�a es el principal motor del grupo. Digi sigue ganando clientes a un ritmo muy superior al de operadores como Telef�nica, MasOrange o Vodafone.Otros grupos espa�oles que en los �ltimos a�os se han planteado salir a Bolsa, sin llegar a ejecutar la operaci�n, son Europastry, Cosentino, Tendam y Astara Mobility.ZeptoCon los inversores con apetito por la Bolsa india, la empresa de comercio r�pido es una de las OPV m�s esperadas en el pa�s este a�o. Busca recaudar hasta 837 millones de d�lares y utilizar los fondos obtenidos con la salida a Bolsa para expandir su red de almacenes, invertir en tecnolog�a e infraestructura en la nube y financiar adquisiciones.La firma present� confidencialmente una solicitud de salida a Bolsa por valor de 110.000 millones de rupias (1.150 millones de d�lares) en diciembre. Las empresas de comercio r�pido apuestan por la creciente base de consumidores urbanos de la India, ya que los clientes optan cada vez m�s por entregas en 10 minutos para todo tipo de productos, desde comestibles hasta aparatos electr�nicos.Grandes triunfadores en los parqu�s internacionalesLa Bolsa española ha vivido este año el debut en Bolsa de la empresa asturiana TSK, que desde su estreno en febrero de 2026 se anota un alza del 22% y está entre las OPV más exitosas de la última década junto a Cox, la empresa de Enrique Riquelme, que se anota un 21% desde su estreno en noviembre de 2025 (ver gráfico). TSK, con una capitalización bursátil cercana a los 740 millones de euros, es una compañía para apostar por el crecimiento de las tendencias de futuro como la electrificación de la economía. La compañía está posicionada en sectores con fuerte demanda estructural para la próxima década. Su potencial depende de que siga ejecutando proyectos rentables y convierta su gran cartera en beneficios crecientes. En el caso de Cox, tiene exposición a dos megatendencias: agua y energía y se diferencia con un componente de infraestructura de agua (desalación, concesiones, operación de activos) que suele generar ingresos más estables y previsibles. Los expertos le dan un potencial del 14%, de media.Si se echa la vista más atrás, las colocaciones de Logista, en 2014, y Unicaja, en 2017, son las que han resultado más exitosas, con retornos acumulados del 280% y el 214%, según los datos de BME.A nivel internacional, entre las grandes OPV que se han producido en las bolsas, con colocaciones récord como la de Saudi Aramco, en 2019, el saldo es positivo, según los datos ofrecidos por Dealogic. La petrolera se anota cerca del 15% desde su debut, mientras que Facebook ofrece una rentabilidad del 1.400% tras su debut en mayo de 2012. En este caso es llamativo que un mes después de salir a Bolsa caía un 21% y a los tres meses perdía casi la mitad de su valor, pero a largo plazo terminó siendo un éxito por la rentabilidad acumulada, según las cifras de Dealogic.También se ha comportado bien, con un alza del 257%, la aseguradora AIA Group, que desembarcó en el parqué en octubre de 2010.Por encima del 100% se colocan asimismo la italiana Enel, que salió a Bolsa en noviembre de 1999, el Banco ICBC y la compañía americana General Motors (ver gráfico adjunto). Aunque en el mercado hay analistas que detectan síntomas de burbuja en las próximas colocaciones en Bolsa, "Si miramos el histórico de las operaciones realizadas en los últimos años vemos que los retornos han sido positivos para la gran mayoría de acciones", comenta Jaume Saenz de Santamaría, analista de Ibercaja Gestión.En los últimos años, entre las principales OPV en EEUU han estado Arm holdings (en 2023). Ha tenido un comportamiento muy favorable, con un crecimiento de más del 200% desde la salida a Bolsa. En el caso de Lineage (2024), la compañía del sector de logística, transporte y almacenaje en frío registra un comportamiento más plano.Viking Holdings (2024) es una empresa del sector de cruceros se ha revalorizado más de un 80%.Verisure, empresa propietaria de la española Securitas Direct entre otras operadoras de alarmas, protagonizó en 2025 la mayor salida a Bolsa del año en Europa, al haber empezado a cotizar en el Nasdaq de Estocolmo con una revalorización del 21% pero se ha desinflado.En Europa, España protagonizó una de las mayores OPV desde 2023, con la cotización de Puig en 2024. Desde su estreno cae cerca de un 30% en Bolsa tras fracasar su fusión con Estée Lauder y por las dudas que ha generado el segmento de maquillaje.La compañía suiza de salud Galderma, que debutó en la Bolsa suiza en 2024 se dispara más del 170%, según los registros de Bloomberg.