El banco ha realizado m�s de un centenar de contrataciones para crecer en EEUU y Europa. Ahora, la divisi�n entra en el r�gimen de la disciplina del capital.Santander ha pasado de fase en su negocio de banca de inversi�n. La era de los fichajes masivos para crear una divisi�n capaz de competir de t� a t� con los grandes de Wall Street ha quedado atr�s y ahora toca demostrar que la estrategia ha funcionado aportando resultados al grupo.Es el mensaje que el banco ha trasladado a los responsables de Corporate & Investment Banking (CIB) y que ha comunicado a los analistas. El plan trianual de Santander hasta 2028 se basa en la rentabilidad y el control de costes. La banca de inversi�n no est� excluida y le toca cumplir su parte.Eso no quiere decir que no haya m�s fichajes. Santander seguir� cubriendo los puestos que necesite y reforz�ndose donde lo crea conveniente. Pero ser� de forma m�s t�ctica, porque ya ha alcanzado la masa cr�tica tras el m�s de centenar de contrataciones de banqueros de inversi�n de primera fila que ha hecho en Credit Suisse y en otros grandes nombres internacionales desde 2023.Potenciar el M&AEl impulso se hizo para crear un negocio en Estados Unidoscon las mismas capacidades que tiene en sus mercados principales y tambi�n para crecer en las grandes plazas financieras de Europa, especialmente en Londres. Las fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en ingl�s), las operaciones en el mercado burs�til y la financiaci�n apalancada fueron los tres segmentos clave del refuerzo.La nueva fase implica rentabilizar el esfuerzo realizado desde 2023 y un ejemplo es la participaci�n del banco en la salida a Bolsa de SpaceX, la mayor OPV de la historia, seg�n se�alan fuentes financieras.Tambi�n quiere mejores posiciones en los r�nkings y elevar el n�mero de mandatos conseguidos.Por ello, la divisi�n de CIB ya no tendr� un trato especial en gasto ni en capital. El objetivo que se ha trazado Santander es elevar la rentabilidad sobre recursos propios tangibles del negocio de la banca de inversi�n hasta el 20% en 2028 desde el 18% de 2025 y para eso cerrar� el grifo en el aporte del capital, que no podr� superar un consumo del 20% a partir de ahora, seg�n los planes trazados.Es lo que el banco ha bautizado como crecimiento ligero de capital y pasa por potenciar los segmentos que no lo necesitan. Los pr�stamos (principales consumidores de solvencia) ya no ser�n el motor, porque los fichajes se han hecho precisamente para ganar peso en los negocios que aportan comisiones sin tener que comprometer el balance.El objetivo es aumentar la rentabilidad con un giro hacia las actividades con un alto volumen de comisiones y un bajo uso de capital, seg�n la definici�n de Santander. El asesoramiento en operaciones corporativas, el M&A, las salidas a Bolsa, las decisiones estrat�gicas de las empresas y los inversores financieros y la banca transaccional son las piezas fuertes de la lista.El ciclo es claro: mejorar los ingresos y la generaci�n org�nica de capital, lo que a su vez eleva la rentabilidad, seg�n los planes de la entidad.Palancas para crecerSantander asegura que tiene varias palancas para ello. La primera son las soluciones de valor a�adido que proceden de la especializaci�n sectorial en la que ha trabajado el banco y que han potenciado los nuevos banqueros procedentes de los rivales globales.La segunda son las operaciones transfronterizas. El banco usar� esas capacidades y los productos desarrollados para conectar a las empresas en todos los mercados donde tiene presencia. Estados Unidos era una necesidad clave para triangular las transacciones desde Europa y Latinoam�rica y por eso se reforz� por encima de todas las dem�s regiones.El resultado tendr�n que ser m�s operaciones de este tipo en la cartera de mandatos. Los directivos de Santander las consideran cruciales porque son las que m�s comisiones dejan en el bolsillo y porque las protagonizan las grandes empresas, que son las que el banco quiere tener entre sus clientes.Ventas cruzadasLa divisi�n de CIB tiene otra misi�n m�s: explotar las ventas cruzadas entre los distintos negocios de Santander. La banca comercial y la privada est�n cada vez m�s implicadas en la captaci�n de oportunidades, pero a la vez est�n incrementando el uso de productos y soluciones de la banca de inversi�n, que tiene la encomienda de funcionar como una f�brica para el grupo.Todo ello sin elevar el perfil de riesgo. Santander quiere los beneficios y las comisiones de la banca de inversi�n, pero sin los peligros que entra�an algunas de sus actividades. Es la l�nea roja que han marcado la presidenta, Ana Bot�n, y el consejero delegado, H�ctor Grisi, a sus banqueros de inversi�n.La foto final es un crecimiento medio anual del 5% al 10% en el negocio de banca de inversi�n cada ejercicio hasta 2028 y unos mayores beneficios impulsados por el alza de la rentabilidad y el control de costes. Es el plan que se ha marcado Santander y el que la divisi�n tiene la misi�n de cumplir.