Deen Noory quiere participar en el debut burs�til m�s grande de todos los tiempos. Elon Musk cuenta con ello.Noory, un emprendedor fintech de 41 a�os, pas� a�os escuchando las entrevistas en v�deo y podcasts de Musk.Las acciones de Tesla representan alrededor del 85% de su patrimonio neto, y cuando las acciones de SpaceX empiecen a cotizar, planea comprar. "�Qu� hay que pensar?", cuestiona Noory.No se considera un fan�tico de Musk, sino simplemente un creyente en la visi�n del fundador tecnol�gico de un futuro multiplanetario impulsado por una inteligencia artificial sobrehumana. "Tienes una industria sin l�mites con Elon Musk al tim�n", se�ala Noory.El viernes, se espera que el ticker de SpaceX debute en la mayor oferta p�blica inicial de todos los tiempos: Musk planea recaudar cerca de 75.000 millones de d�lares en una operaci�n que podr�a convertirlo en el primer billonario del mundo.La oferta de acciones tambi�n ser� un momento emblem�tico para los inversores cotidianos en la revoluci�n minorista de Wall Street.En los �ltimos a�os, los inversores individuales se han consolidado como una fuerza capaz de mover el mercado, trastocando las apuestas de los fondos de cobertura, salvando empresas en apuros y disparando las acciones favoritas directamente hasta la luna. El volumen total de operaciones minoristas, tanto en acciones como en opciones, alcanz� nuevos r�cords en mayo, seg�n Citadel Securities.Su poder est� creciendo, y Musk sabe mejor que nadie c�mo aprovecharlo. En Tesla, los inversores individuales representan aproximadamente un tercio de la base accionarial. Su fe y entusiasmo han ayudado a que la valoraci�n de la compa��a alcance un nivel que supera la suma de las 30 mayores automovil�sticas, a pesar de ocupar el puesto 12 en ventas en Estados Unidos.Musk ha prometido devolver el favor. "Soy un gran fan de los peque�os inversores minoristas", escribi� en un tuit de 2020 sobre una posible oferta p�blica de SpaceX o de su negocio Starlink. "Me asegurar� de que tengan m�xima prioridad. Pod�is pedirme cuentas por ello".Se espera que Musk reserve una porci�n inusualmente grande de las acciones de SpaceX vendidas en la oferta para inversores individuales -probablemente alrededor del 20% o m�s, en comparaci�n con el 5% al 7% de las acciones que se asignan t�picamente en una IPO. Aun as�, es probable que ese bloque tan significativo no alcance a cubrir la demanda. La empresa, valorada en aproximadamente 1,77 billones de d�lares a su precio objetivo de IPO de 135 d�lares, ha sido en la pr�ctica inaccesible para la mayor�a de los inversores minoristas. Los brokers que atienden a esos inversores anticipan un n�mero abrumador de interesados.Las firmas financieras est�n respondiendo con un entusiasmo similar. Una oficina de Merrill Lynch en Houston celebr� la semana pasada una reuni�n informativa sobre la salida a bolsa de SpaceX para sus clientes, seg�n informaron personas familiarizadas con el asunto. Los asistentes recibieron gorras de b�isbol adornadas con el logotipo de SpaceX.Se espera que los inversores individuales desempe�en un papel crucial, aunque arriesgado, en impulsar una subida de dos d�gitos en el primer d�a de cotizaci�n. Algunas acciones han debutado con gran entusiasmo para luego desplomarse en las semanas posteriores a su salida a bolsa. Aproximadamente una cuarta parte de las acciones que salen a bolsa en los tres a�os posteriores a su debut, seg�n datos hist�ricos recopilados por el profesor em�rito Jay Ritter de la Universidad de Florida.A lo largo de m�s de dos d�cadas como empresa privada, SpaceX ha recaudado miles de millones de d�lares de accionistas que incluyen a algunos de los mayores gestores de capital del mundo, desde fondos de inversi�n hasta grandes fondos dotacionales. Los esc�pticos, incluidos algunos inversores minoristas, afirman que el dinero f�cil ya se ha ganado y que los profesionales est�n buscando a alguien m�s a quien dejarle el muertoLa valoraci�n de SpaceX ha crecido m�s de un 2.000% en los �ltimos a�os. Los inversores individuales se han perdido casi todas esas ganancias y, si el precio de las acciones cae, ser�an los m�s perjudicados."Creo que la mayor�a de los inversores minoristas deber�a huir de esto como de la peste", dijo Dave Nadig, un veterano analista de fondos que espera una volatilidad extrema en los precios de las acciones de SpaceX en las semanas posteriores a su salida a bolsa. "Es uno de los mayores espect�culos que he presenciado en mi vida." SpaceX no ha querido hacer declaraciones.Se�al de cinturones abrochadosLa �ltima vez que Tamar June intent� entrar en una OPV de forma anticipada fue con Yahoo, en 1996. June, que ahora tiene 63 a�os, dijo que en aquel momento su despacho en casa contaba con un m�dem de conexi�n telef�nica, un software de trading descargado desde un CD y una conexi�n a internet poco fiable."Qu� dolor", dijo June, una ejecutiva tecnol�gica afincada en Reno, Nevada. El d�a en que Yahoo sali� a bolsa, coloc� una orden de 100 acciones en la apertura del mercado y las vendi� una hora despu�s con un beneficio del 30%, descontando una elevada comisi�n. En 2013, Robinhood Markets lanz� una aplicaci�n de trading sin comisiones que abarat� y facilit� enormemente la operativa burs�til para los inversores novatos. Por primera vez, era posible probar todo tipo de inversiones -desde memecoins hasta opciones complejas- desde el m�vil.Durante la pandemia, Robinhood y otras herramientas de inversi�n digitales contribuyeron a forjar una nueva generaci�n de operadores intrad�a, formada por personas confinadas en casa, algunas con abundante liquidez gracias a las ayudas econ�micas del gobierno. En conjunto, estos inversores alimentaron la fiebre de las acciones meme, que dispar� las acciones del minorista de videojuegos GameStop y capt� la atenci�n de Musk. June, cuyo porfolio se inclina fuertemente hacia gigantes tecnol�gicos como Apple, Oracle e Intel, es una de las que aspiran a hacerse con acciones de SpaceX. Lleva a�os siguiendo a SpaceX y en casa utiliza Starlink, el servicio de internet por sat�lite de la compa��a. A ello se suma el atractivo del propio Musk. "Lo entiendo, el tipo es un poco extra�o", dijo June. "Pero piensa en las ideas que ha sido capaz de llevar a cabo".En los �ltimos cinco a�os, el p�blico minorista se ha infiltrado en casi todos los rincones de Wall Street: volc�ndose en la inversi�n en inteligencia artificial, apostando en mercados de predicci�n y comentando en tiempo real las conferencias de resultados de las empresas. Las IPO, antes un territorio exclusivo, no son una excepci�n.El consejero delegado de Robinhood, Vlad Tenev, dijo que en el pasado la plataforma ten�a que mendigar a los emisores que reservaran acciones para su programa IPO Access, que distribuye de forma aleatoria las acciones asignadas entre los inversores minoristas interesados. Ahora son las propias empresas las que preguntan a Robinhood cu�nto deber�an reservar para ellos, explic� Tenev a los analistas en una llamada esta primavera."Tuvimos que pelear duro, insistir y pedir favores", dijo Tenev. Ahora, a�adi�, "pr�cticamente todas las grandes OPV que importan han pasado por la plataforma de Robinhood".Al igual que otras plataformas, Robinhood ofrece a los inversores la posibilidad de solicitar acciones de OPV concretas al precio de salida antes de que la empresa cotice en bolsa. No hay garant�as de que los clientes obtengan todas las acciones que desean, ni siquiera alguna. Las plataformas que ofrecen acceso a OPV afirman que no es raro que las solicitudes lleguen a multiplicar por 10, 20 o 50 el n�mero de acciones disponibles. La mayor�a espera que la demanda de SpaceX sea a�n mayor."Es simplemente la tormenta perfecta para un entusiasmo y una demanda minorista desorbitados", explica Mike Treacy, analista jefe de mercado y vicepresidente de riesgos de Apex Fintech Solutions. "Abr�chense los cinturones."Tras hacerse p�blico el folleto de SpaceX el 20 de mayo, el n�mero de visitas a una p�gina web de Charles Schwab sobre pr�ximas OPV se triplic�, seg�n inform� la plataforma."La mayor parte del inter�s es emocional, y esa es la pura verdad", dijo Jeff Judge, asesor financiero en Forest Hill, Maryland. "La gente quiere tener un trozo de la empresa de cohetes de Elon Musk."Basado en la feMusk recurri� a su base de seguidores para ganar una disputa en 2024 sobre su paquete de compensaci�n de 46.000 millones de d�lares en Tesla. Hizo campa�a en X para que el plan de pago fuera aprobado, y la empresa sorte� la posibilidad de realizar una visita a una planta de producci�n de Tesla con el propio consejero delegado."Musk es una superestrella, te guste o no", se�ala Randal Brown, un m�dico jubilado de 70 a�os y empresario que espera comprar acciones de SpaceX. "Todo lo que toca, funciona".Ese es el tipo de fe que Musk necesita para una empresa con una situaci�n financiera notablemente peor que la de cualquier otra megacapitalizaci�n estadounidense. SpaceX no fue rentable el a�o pasado, seg�n los documentos presentados, y las p�rdidas se agravaron en el primer trimestre de 2026. La compa��a gener� 18.700 millones de d�lares en ingresos en 2025, lo que implica que cotiza a unas 93,6 veces sus ventas. En comparaci�n, la relaci�n precio/ventas del S&P 500 es de aproximadamente 3,3, seg�n FactSet.Los inversores individuales, a diferencia de los profesionales, raramente se paran a analizar un ratio precio/beneficio, y mucho menos a realizar un an�lisis sofisticado de flujo de caja antes de pulsar "comprar", seg�n veteranos de Wall Street. Los seguidores de Musk est�n m�s motivados por la visi�n a largo plazo del empresario: cohetes, robots, chatbots de inteligencia artificial y centros de datos en el espacio.Los inversores individuales, a diferencia de los profesionales, tienen menos probabilidades de analizar en detalle un ratio precio-beneficio, y mucho menos de realizar un an�lisis sofisticado de flujo de caja antes de hacer clic en "comprar", seg�n veteranos de Wall Street. Los seguidores de Musk se ven m�s impulsados por la visi�n a largo plazo del empresario sobre cohetes, robots, chatbots de inteligencia artificial y centros de datos en el espacio.Los peque�os inversores sin una cartera de seis cifras son bienvenidos: Robinhood no exige un saldo m�nimo para solicitar acciones de SpaceX. Fidelity, en cambio, suele requerir un m�nimo de entre 100.000 y 500.000 d�lares en cuentas de inversi�n para que los clientes puedan participar en OPV, dependiendo de la operaci�n. En el caso de SpaceX, el umbral en Fidelity se fij� en 2.000 d�lares.Los cr�ticos de Wall Street advierten de que los riesgos de mantener acciones de SpaceX afectan a millones de ahorradores corrientes. Meses antes de la oferta, los bancos de inversi�n contactaron con los principales proveedores de �ndices para explorar c�mo SpaceX podr�a incorporarse a los grandes �ndices antes de lo habitual. Eso significar�a que sus acciones aparecer�an casi de inmediato en algunos de los fondos indexados que constituyen la columna vertebral de las carteras burs�tiles en todo el pa�s.El Nasdaq, el mercado donde SpaceX ha elegido cotizar, acept� acelerar su entrada en el Nasdaq-100. Las acciones de SpaceX podr�an ser elegibles tras solo 15 d�as de negociaci�n, en lugar de esperar hasta un a�o. El jueves, el S&P 500 le cerr� la puerta a Musk, al confirmar que mantendr� sus plazos y normas, que exigen que las empresas sean rentables antes de ser incluidas. SpaceX perdi� 4.900 millones de d�lares el a�o pasado.SpaceX ha establecido un calendario escalonado para el levantamiento del bloqueo de sus acciones -lo que significa que habr� m�s acciones disponibles antes de lo habitual para una empresa reci�n cotizada- y eso podr�a tirar del precio a la baja. Un mercado demasiado concentrado podr�a amplificar las oscilaciones en los valores tecnol�gicos. La semana pasada, un fren�tico rally en las acciones de semiconductores se revirti� de golpe, arrastrando al Nasdaq composite un 4,2%, su peor jornada en m�s de un a�o.Los bancos est�n trasladando a los potenciales inversores que los ingresos de SpaceX podr�an alcanzar los 3,4 billones de d�lares en 2040, seg�n un an�lisis de Morgan Stanley recogido por The Wall Street Journal.El d�a de la salida a bolsa de SpaceX, Josh Hill, un responsable de ventas de 37 a�os afincado en Carolina del Norte que trabaja en una empresa manufacturera, planea servirse una taza de caf�, cerrar la puerta de su despacho, abrir Robinhood y esperar a que las acciones empiecen a cotizar.Hill conf�a en que Musk domine la industria espacial. "A largo plazo", dijo, "no hay nada que pensar."Pero, �comprar� el viernes?"Tendr�a que bajar el precio", asegura Hill; de lo contrario, "probablemente no compre."*Contenido con licencia de The Wall Street Journal. Traducido del ingl�s por Gabriela Galarza.