La IA, las energ�as limpias y el gasto en defensa se refuerzan mutuamente, amplificando el potencial de inversi�n.La semana de la mayor OPV de la historia puede parecer un momento inoportuno para preguntarse si necesitamos m�s, y no menos, inversi�n en las econom�as estadounidense y global. Muchos inversores creen que la salida a Bolsa de SpaceX (con una valoraci�n objetivo de 1,78 billones de d�lares) podr�a se�alar el techo de la burbuja tecnol�gica de los �ltimos a�os.Los mercados siempre se desinflan en alg�n momento. Pero si adem�s consideramos que nos encontramos en un momento en el que no solo la IA, sino tambi�n otros sectores como la energ�a, la defensa y la manufactura est�n creciendo en muchas partes del mundo y requieren mayores inyecciones de capital, deber�amos preguntarnos: �estamos al principio, y no al final, de un nuevo superciclo de inversi�n?Para plantear esta pregunta, no es necesario responder a inc�gnitas que a�n se desconocen, como si China o Estados Unidos ganar�n la guerra de la IA, c�mo terminar� el conflicto en Ir�n o incluso c�mo ser� el mundo tras el Consenso de Washington, por no hablar de las numerosas cuestiones a corto plazo relacionadas con los tipos de inter�s, la inflaci�n o las �ltimas cifras de empleo.Basta con creer que la IA ser� una tecnolog�a transformadora (el plazo no es tan importante), que necesitar� m�s energ�a para escalar (como afirman todos los expertos), que estamos ante una revoluci�n de la energ�a limpia, impulsada por China, y que pr�cticamente todos los sectores tendr�n que invertir en la modernizaci�n de sus procesos, infraestructuras y capital humano para asimilar estos cambios.Si se est� de acuerdo con todo esto (y yo lo estoy), resulta relativamente f�cil empezar a esgrimir argumentos a favor de un nuevo superciclo.En el �ltimo informe mensual TPW Advisory, el inversor Jay Pelosky hizo precisamente eso: recopil� datos sobre IA, energ�as limpias y gasto en defensa en todo el mundo, procedentes de fuentes como Gartner, BloombergNEF (en energ�a), el Instituto Internacional de Investigaci�n para la Paz de Estocolmo y el Instituto Internacional de Estudios Estrat�gicos (en defensa), entre otras. Hasta la fecha, se han gastado 6,9 billones de d�lares a nivel mundial en estas tres �reas en 2025, y es probable que la cifra alcance los 10 billones de d�lares a finales de este a�o y los 16 billones de d�lares en 2030.Adem�s, recuerda Pelosky, estas tres �reas se refuerzan mutuamente, amplificando el potencial de inversi�n. La IA necesita m�s energ�a. El avance hacia la soberan�a tecnol�gica en EEUU, China e incluso Europa (de forma incipiente) incrementa la necesidad de inversi�n en IA y energ�a, mientras que la tendencia hacia una geopol�tica de "esferas de influencia" m�s propia del siglo XIX exige un mayor gasto en defensa a nivel global.A esto se suma el deseo de las autoridades de aumentar la resiliencia en sectores cr�ticos afectados por la concentraci�n o la dispersi�n global de las cadenas de suministro: productos como semiconductores avanzados, principios farmac�uticos y bater�as de litio, por ejemplo.Seg�n el McKinsey Global Institute, que public� recientemente un informe sobre el tema, el 25% de las importaciones de productos manufacturados en EE. UU. presentan dos o tres de estas vulnerabilidades. Para producir estos y otros bienes altamente expuestos al comercio internacional �ntegramente en EEUU, se necesitar�an otros 2 billones de d�lares para modernizar f�bricas, instalaciones e infraestructura. Puede que esto ocurra o no, pero es muy probable que la mitad de esa inversi�n se destine a la manufactura estadounidense, con una posible modernizaci�n tambi�n en Europa.�De d�nde provendr� todo el capital? Como se�al� un informe reciente de Bank of America, "el valor de Wall Street frente al de la econom�a real ha alcanzado un nuevo m�ximo hist�rico" en EEUU, con un valor de los activos financieros en relaci�n con el PIB de 6,5 veces. Los hogares estadounidenses pose�an 68 billones de d�lares en acciones a diciembre de 2025, lo que representa un m�ximo hist�rico del 37% de la riqueza familiar. Pero tambi�n hay 8 billones de d�lares invertidos en fondos del mercado monetario. Esto significa que a�n existe una gran cantidad de capital disponible para invertir.Esto no quiere decir que no vaya a haber una escasez de capital a corto plazo, especialmente en EEUU, dado el alto consumo de recursos de la IA. Se han reportado casos de viviendas que no se construyen porque el terreno se destina a centros de datos. La inflaci�n de precios de los chips est� empezando a afectar a los precios de los ordenadores y los smartphones, ya que las empresas y los consumidores deben competir por los recursos con los grandes proveedores de servicios en la nube.Mientras, muchos prefieren mantener efectivo dada la aparente concentraci�n y volatilidad de los mercados y la geopol�tica. Esto significa que los tipos de inter�s seguramente se mantendr�n altos durante m�s tiempo, al menos hasta que los inversores se sientan m�s c�modos con la nueva y extra�a era de la IA transformadora y las salidas a bolsa hist�ricas. A�n podr�a terminar mal.En cualquier caso, seremos testigos de grandes fluctuaciones en el mercado durante los pr�ximos a�os a medida que se desarrolle la historia de la IA. Pero tambi�n es posible que, si el crecimiento global en �reas como la IA, la energ�a y la defensa contin�a, esos retrocesos no resulten en una recesi�n para la econom�a real. De hecho, incluso podr�a significar que las acciones globales tengan margen de crecimiento a medida que lo que Pelosky llama el "mundo tripolar" se perfila con mayor claridad.Si se asume que cada uno de estos bloques econ�micos va a autoproducir, autoconsumir e incluso autofinanciarse, afirma, se�alando un nuevo impulso hacia una mayor integraci�n de los mercados de capitales en Europa, podr�amos estar entrando en una era dorada.Es un argumento que vale la pena tener en cuenta, incluso en medio de la expectaci�n por el mayor lanzamiento de SpaceX hasta la fecha.� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. 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