El hist�rico repunte del oro eleva la participaci�n del metal en las reservas de los bancos centrales al 27%.El oro supera a los bonos del Gobierno estadounidense como el principal activo de reserva del mundo tras a�os de compras incesantes por parte de los bancos centrales y una subida hist�rica que ha visto c�mo los precios casi se duplicaban en los �ltimos dos a�os.Seg�n un informe del Banco Central Europeo, los metales preciosos representaban el 27% de las reservas de los bancos centrales mundiales a finales de 2025, frente al 20% del a�o anterior. Y los bonos del Tesoro estadounidense cayeron del 25% al 22% durante el mismo per�odo.La proporci�n de activos de reserva denominados en euros se mantuvo sin cambios en el 15%.La cambiante composici�n de los activos de reserva -posesiones de alta liquidez que los bancos centrales utilizan para respaldar sus monedas, cumplir con las obligaciones de pago internacionales y proporcionar liquidez en tiempos de turbulencia financiera- refleja el intento de muchos pa�ses de buscar alternativas al d�lar estadounidense, la moneda de reserva de facto del mundo.Esos esfuerzos se han acelerado desde 2022, cuando Washington utiliz� sanciones para congelar las reservas de d�lares de Rusia a ra�z de la invasi�n a gran escala de Ucrania."Las tensiones geopol�ticas siguen impulsando una fuerte demanda de oro por parte de los bancos centrales", escribi� la presidenta del BCE, Christine Lagarde, en el informe del martes.Con m�s de 36.000 toneladas de oro, los bancos centrales del mundo acumulan casi tanto oro como durante el apogeo de la era de Bretton Woods, seg�n el BCE.Cuando el d�lar estadounidense estaba vinculado al oro f�sico y los tipos de cambio con otras monedas eran fijos, los bancos centrales pose�an 38.000 toneladas de oro.Pero el repunte del oro, que ha superado a los bonos del Tesoro estadounidense -tradicionalmente la base de las reservas internacionales de d�lares-, tambi�n es resultado de sus espectaculares aumentos de precio en los �ltimos a�os. El metal alcanz� un m�ximo de m�s de 5.500 d�lares por onza en enero.El domonio del d�larLos activos denominados en d�lares siguen representando la mayor parte de las reservas, con un 42%, seg�n muestran los datos del BCE.Las compras de oro de los bancos centrales se ralentizaron ligeramente hasta las 850 toneladas en 2025, despu�s de tres a�os de compras netas superiores a las 1.000 toneladas anuales.Seg�n el informe, los mayores acumuladores de reservas de oro desde 2022 han sido China, Polonia, Turqu�a e India.Sin embargo, la empresa de criptomonedas estables Tether se convirti� en el mayor comprador individual en 2025, adquiriendo m�s de 100 toneladas de oro.Tras haber adquirido 220 toneladas de oro desde el inicio de la invasi�n rusa de Ucrania en 2022, Turqu�a llev� a cabo a principios de 2026 lo que el BCE denomin� "una de las mayores reducciones de reservas de los �ltimos a�os", al vender o prestar 130 toneladas de oro tras el inicio de la guerra con Ir�n.El euro mantiene posici�nEl informe del BCE se�ala que el papel internacional del euro creci� "gradual, pero constantemente, durante la �ltima d�cada".La emisi�n de deuda internacional denominada en euros aument� un 30%, alcanzando un "m�ximo hist�rico" de cerca de un bill�n de euros el a�o pasado, mientras que los inversores internacionales inyectaron un total neto de 850.000 millones de euros en activos de la zona euro, lo que impuls� las entradas de capital extranjero de cartera "a niveles cercanos a los m�ximos desde la creaci�n del euro".� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. EXPANSI�N es el �nico responsable de esta traducci�n y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.