Los expertos ponen de relieve que el crecimiento del PIB espa�ol combina la creaci�n de puestos de trabajo y la acumulaci�n de capital con aumento de la productividad.En plena coyuntura de bonanza econ�mica y de crecimiento sostenido del empleo, el estancamiento de la productividad supone uno de los principales retos. En los �ltimos a�os se aprecia un cambio de tendencia que est� permitiendo combinar el avance del PIB, con un aumento de trabajo y con mejoras de la productividad, si bien este indicador muestra mejoras contenidas. Espa�a registr� un crecimiento interanual del 3,1% en el primer trimestre. En este mismo periodo, la ocupaci�n creci� un 2,4% y las horas de trabajo un 2,05%.En este sentido, seg�n recoge el Observatorio de la Productividad y la Competitividad en Espa�a elaborado por la Fundaci�n BBVA y el Ivie el buen funcionamiento del mercado laboral explica un 46,7% del crecimiento, mientras que el positivo comportamiento de la inversi�n, que creci� un 5,4% entre enero y marzo fue responsable del 25,4% de la expansi�n econ�mica.Aqu�, los expertos ponen en val�a el hecho de que el 28% del crecimiento corresponda al avance de la productividad total de los factores, que registr� un aumento del 0,9% en los tres primeros meses del a�o, cifra similar a la productividad por hora trabajada que avanza el 1,04% en el mismo periodo. Ambos indicadores, pese a ser positivos representan incrementos de menos de la mitad que el ocupaci�n o las horas de trabajo y una tercera parte del PIB. Por su parte, la productividad del capital aument� a una tasa ligeramente superior a la del trimestre anterior (0,7% frente a 0,6%).Sin embargo, en los �ltimos tres trimestres se observa cierta moderaci�n en la din�mica virtuosa de 2024, que se mantuvo los dos primeros trimestres de 2025, cuya principal fuente de crecimiento era la mejora de la eficiencia, contribuyendo con m�s del 40%. Este aterrizaje de la productividad total de los factores en tasas moderadas arroja claro y oscuros. Por un lado, se sigue un patr�n virtuoso de inversi�n y de creaci�n de empleo -necesario dada la tasa de paro espa�ola- combinado con ligeras mejoras en la eficiencia productiva. Pero, el avance de la productividad es lento, y nos enfrentamos a incertidumbres en los pr�ximos a�os derivadas de los retos asociados a incrementos de los precios energ�ticos, posible incremento de la inflaci�n, menor nivel de actividad, la posibilidad de subidas de tipos de inter�s, y el fin del shock positivo asociado a los fondos NextGen.Diferentes sectoresSe observan diferencias notables entre sectores en la din�mica de la productividad. Destacan las mejoras m�s importantes de la eficiencia productiva de los sectores de la econom�a orientados al mercado, en los que predominan las empresas privadas. El aumento de la productividad total en el primer trimestre de 2026 se mostr� particularmente intenso en el sector de la construcci�n, con un incremento interanual de casi el 3,1%, siendo m�s moderado en el sector servicios (1,3%) y todav�a m�s en el energ�tico (0,6%). En los sectores primario y las manufacturas la contribuci�n fue negativa (-4, 5% y -2,1% respectivamente).Por su parte, los servicios muestran un comportamiento dual, igual que en trimestres anteriores. Mientras la productividad aumenta m�s que en la media de la econom�a en comercio, transporte y hosteler�a (4,3%) -que son algunos de los sectores con m�s peso en la econom�a- y en informaci�n y comunicaciones (5,9%), en otros sectores desciende (actividades financieras y de seguros, -4,5%; actividades inmobiliarias, -1,2%; Administraci�n P�blica, educaci�n y sanidad, -1,4%)."El crecimiento del PIB espa�ol combina la creaci�n de empleo y la acumulaci�n de capital con el aumento de la productividad, lo que implica un cambio en el patr�n de crecimiento respecto al patr�n tradicional. El cambio empez� a observarse en la recuperaci�n despu�s de la Gran Recesi�n y se sostiene tambi�n en la recuperaci�n post-pandemia", explican los expertos en el informe.La Fundaci�n BBVA e Ivie recuerdan que desde 2000 la productividad del trabajo (por hora) ha aumentado un 22,6%. Mientras que en la productividad del capital se observa una trayectoria muy diferente a la del trabajo, que actualmente es un 20% inferior a la del a�o 2000. Ahora bien, despu�s de la Gran Recesi�n cambi� la tendencia continuamente decreciente que la hab�a caracterizado hasta ese momento. Esa recuperaci�n se trunc� por la covid-19, pero posteriormente ha sido sostenida y se han alcanzado ya los niveles previos a la crisis sanitaria. De modo que el nivel de la productividad del capital a principios de 2026 es similar al de 2011 y al de 2019.CompetitividadCabe recordar que el despegue de la productividad es adem�s fundamental para elevar la competitividad de la econom�a espa�ola en un contexto de elevada incertidumbre y en el que est�n en cuestionamiento los principios que rigen el intercambio de bienes y servicios a nivel internacional.De este modo, ante un crecimiento de la productividad, los denominados como costes unitarios (lo que cuesta producir una unidad de producto en t�rminos de salario) bajan o se mantienen estables. Esto puede permitir que los productos y servicios de las empresas sean m�s baratos y atractivos en el extranjero frente a los de pa�ses menos eficientes. Favoreciendo un crecimiento de las exportaciones y una mejora de la balanza comercial.