OpiniónLa junta directiva va a tener que hacer explícita su política y comprometerse con una tasa de cambio consistente con los fundamentales de la economía.ABOGADO EN EJERCICIO29.08.2026 23:15 Actualizado: 29.08.2026 23:15 Sigue pasando el tiempo y la tasa de cambio peso-dólar llegó esta semana a los $ 3.000, mientras a comienzos del año se cotizaba en $ 3.758. Entre agosto del 2025 y agosto del 2026 la revaluación registrada es del 26 %. Es decir, en los últimos doce meses los exportadores han perdido más de una cuarta parte de sus ingresos al monetizar sus ventas al exterior. Al mismo tiempo, han tenido que pagar más aranceles en Estados Unidos y sus gastos se les multiplicaron, gracias al aumento salarial de Petro. En estas condiciones los exportadores están boqueando. Los floricultores, los caficultores, los textileros, los bananeros, los azucareros y, en general, los emprendedores están pasándola muy mal.Hay revaluación porque están llegando muchos dólares. Las autoridades cambiarias deben ser conscientes de su abundancia e intervenir el mercado, para no añadir a los problemas que tenemos el de la quiebra de los exportadores. No deberían simplificar este grave problema. Este miércoles, en Cartagena, en dos foros distintos, el gerente Villar afirmó que el Emisor tiene poco margen para frenar la revaluación, y la codirectora, Bibiana Taboada, dijo que el asunto se debe exclusivamente a variables externas. De ser así, los exportadores están condenados a su suerte.Llegan dólares en abundancia por las remesas enviadas por la diáspora de colombianos expatriados por la violencia y los riesgos que representaba el gobierno anterior. Mientras al finalizar el mandato de Duque ascendían a US$ 9.429 millones, al cierre del 2025 llegaron a US$ 13.000 millones. Un crecimiento del 38 %. También es cierto que, como resultado de la expansión del narcotráfico, ha venido en aumento el mercado de los dólares negros; vale una sola muestra: mientras en Estados Unidos el 70 % de los compradores de vehículos apelan a financiación, en Colombia apenas el 30 % lo hace con crédito. Las multinacionales de los carros están aterradas.Es de esperarse que, al renovarse la lucha contra el narcotráfico, el lavado de dólares sufra un duro golpe. Será necesario, en todo caso, que se actúe sobre otros factores que inciden en la revaluación. El diferencial de tasas promueve el ingreso de capitales golondrina al país. Son capitales especulativos que llegan a invertir, entre otros activos financieros, en TES del 12 % de intereses, mientras solo rentan el 4 % en Estados Unidos o el 2 % en Europa. En estas circunstancias, el país debería revisar la conveniencia de la inversión extranjera de portafolio, que se mueve como Pedro por su casa. Solo en enero de este año, dichas inversiones crecieron un 77 %.De otro lado, como lo han advertido en estos días Mauricio Cárdenas y Armando Montenegro, será imposible contener la revaluación si la dinámica del endeudamiento externo oficial, producto de la actual crisis fiscal, sigue su curso. Como todos, ellos tienen fe en que la Hacienda pública actual contribuirá a mermar esta presión, a partir de mayor disciplina fiscal, permitiendo la coordinación con el Banco de la República. Ojalá así sea.Aun así, hay que decirlo, la junta directiva del Emisor debería ser más proactiva. Durante las postrimerías del gobierno Petro no actuó. Le permitió que tomara mayor endeudamiento del exterior y se disparara la revaluación; para colmo, todo se fue en gasto improductivo y en chequeras privadas, como se sabe.En abril de este año propusimos desde esta columna que se le impusiera al Gobierno un depósito o un retén cambiario. Ocampo dice ahora que podrían adoptarse encajes al endeudamiento externo, porque hay que trancar el ritmo de la revaluación. La junta tiene instrumentos y hay que utilizarlos a plenitud. La compra de US$ 400 millones mensuales no está haciendo ni cosquillas.En cualquier caso, la junta del Banrepública va a tener que hacer explícita su política y pronunciarse sobre la tasa de cambio consistente con los fundamentales de la economía. Usando un índice muy simple, el Big Mac de ‘The Economist’, la tasa de cambio debería estar alrededor de $ 4.000-$ 4.200. ¿Actuará a fondo la autoridad cambiaria?Taponazo. Facebook e Instagram deberán pagar millonaria indemnización en USA por generar adicción entre los niños y recopilar sus datos personales. ¿Y en Colombia?NÉSTOR HUMBERTO MARTÍNEZ NEIRA Sigue toda la información de Opinión en Facebook y Twitter, o en nuestra newsletter semanal. BOLETINES EL TIEMPORegístrate en nuestros boletines y recibe noticias en tu correo según tus intereses. Mantente informado con lo que realmente te importa.EL TIEMPO GOOGLE NEWSSíguenos en GOOGLE NEWS. Mantente siempre actualizado con las últimas noticias coberturas historias y análisis directamente en Google News.EL TIEMPO WHATSAPPÚnete al canal de El Tiempo en WhatsApp para estar al día con las noticias más relevantes al momento.EL TIEMPO APPMantente informado con la app de EL TIEMPO. Recibe las últimas noticias coberturas historias y análisis directamente en tu dispositivo.SUSCRÍBETE AL DIGITALInformación confiable para ti. Suscríbete a EL TIEMPO y consulta de forma ilimitada nuestros contenidos periodísticos.