Los expertos siguen apostando por la banca a pesar de la fuerte subida acumulada en 2026. Defensa, semiconductores y valores inmunes al escenario geopol�tico est�n entre los favoritos.Despu�s de un verano muy activo, en el que se han disparado las bolsas y la rentabilidades de los bonos, y un tramo final de agosto que ha tra�do tambi�n la resurrecci�n del bitcoin y del oro, es hora de recomponer las estrategias en los distintos activos.La cuesti�n es d�nde colocar la liquidez en septiembre en un entorno de incertidumbre geopol�tica y macroecon�mica y con las valoraciones muy exigentes ya en el caso de la renta variable.Los grandes �ndices mundiales han hecho una nueva exhibici�n de fuerza durante el verano, lanzados por una gran temporada de resultados del primer semestre que ha mejorado las previsiones m�s optimistas.En clave dom�stica, el Ibex 35 ha pulverizado r�cords hist�ricos a las puertas de los 20.300 puntos, pero los analistas creen que a�n tiene fuerza para avanzar alrededor del 5,2%, gracias al enorme peso de los bancos.Las grandes estrellas en el selectivo son los bancos. El �ndice sectorial se revalorizan un 25,46% en lo que va de a�o, y el consenso del mercado cree que a�n le que queda mecha para subir otro 6,4%.La banca ganaLa mayor�a de las firmas sigue apostando por la banca en pleno cambio de ciclo monetario y a la espera de que se concrete la subida de 25 puntos b�sicos del precio oficial del dinero que el mercado descuenta en la reuni�n de septiembre del Banco Central Europeo (BCE).Ninguna entidad tiene m�s potencial alcista te�rico que Santander, de alrededor del 6%. Ocho firmas de an�lisis lo ven, al menos, en los 14 euros la acci�n. Los m�s positivos son los analistas de CaixaBank BPI y Goldman Sachs, que proyectan un precio objetivo de 14,4 euros.Sabadell es otro de los bancos favoritos de las firmas de an�lisis. La entidad ha metido la quinta velocidad en Bolsa este mes de agosto, lanzada por unos resultados del primer semestre que superaron las previsiones y por el anuncio de una nueva recompra de acciones por valor de 331 millones de euros que sorprendi� al mercado.Bankinter ha incrementado su valoraci�n de Sabadell hasta los 3,8 euros por t�tulo porque "los fundamentales son s�lidos, la actividad comercial est� al alza, la morosidad est� contenida, hay exceso de capital y empieza el cambio a mejor en el margen de intereses". El consenso de analistas le da un precio objetivo de 3,5 euros por acci�n. Ayer cerr� en 3,63 euros.Lombard Odier cree que el buen rendimiento de los bancos en Bolsa deber�a mantenerse "seg�n nuestro escenario base de crecimiento, tipos de inter�s oficiales y desregulaci�n; prevemos una aceleraci�n de los beneficios. Las valoraciones relativas frente al mercado en general siguen siendo favorables, con dividendos atractivos y programas de recompra de acciones". En su �ltimo informe sobre bancos europeos, los analistas de la firma suiza dan "preferencia a los bancos de Estados Unidos, Jap�n y Europa, as� como a los subsectores de procesamiento de pagos, intercambios financieros y datos, debido a sus ingresos recurrentes".La retribuci�n al accionista se ha convertido en un elemento clave a la hora de tomar decisiones de inversi�n en el sector. Intesa San Paolo, BNP Paribas y Nordea Bank ofrecen rentabilidades por dividendo superiores al 5% entre las grandes entidades europeas. La banca espa�ola rinde de media por dividendo el 5,07%.M�s all� de la banca, en Espa�a, GVC tiene una larga lista de compa��as recomendadas: L�nea Directa por la recuperaci�n de la rentabilidad perdida; Meli� Hotels por la diversificaci�n geogr�fica; Ebro Foods porque cotiza con descuento; Gestamp por la oportunidad que supone el coche el�ctrico; Acciona Energ�a por la seguridad del suministro; Fluidra por su liderazgo en el sector de piscinas; Merlin Properties porque el negocio de los data center ser� muy relevante en los pr�ximos a�os. FCC, que ha recibido un castigo en Bolsa esta semana tras un informe negativo de UBS, es seg�n GVC "la mejor opci�n a trav�s de la cual invertir en el creciente negocio de la econom�a circular".En Europa, GVC da entrada en su cartera a Technip Energies y Legrad.Otro valor que despunta es Indra, que se dispara un 7,3% en 2026, un a�o excelente para todo el sector de Defensa, cuyas perspectivas, seg�n Deutsche Bank, siguen respaldadas "por el aumento del gasto y un entorno de seguridad cambiante".Dividendos clavesEn Europa tambi�n hay que prestar atenci�n a las compa��as que combinan mayor potencial alcista con una elevada rentabilidad por dividendo. Es el caso de Volkswagen, que a un recorrido te�rico del 32,6% suma un rendimiento por dividendo superior al 7%, el mayor en el �ndice Euro Stoxx 50.La automovil�stica acaba de anunciar que recortar� unos 50.000 empleos en sus centros de Alemania hasta 2030.Entre los valores que suben mucho en 2026 y a�n conservan un elevado potencial alcista destaca ASML: m�s del 85% de las firmas de an�lisis recomiendan comprar.SemiconductoresLos ojos del mercado no se apartan de la IA, revitalizada en Bolsa despu�s de unos resultados de Nvidia que cumplieron m�s que de sobra con las expectativas del mercado."La demanda de semiconductores se mantiene m�s que s�lida y las perspectivas en el corto y medio plazo siguen siendo alentadoras", se�alan los analistas de Bankinter, que refuerzan su apuesta por los semiconductores "porque, como venimos defendiendo muchos meses atr�s, es uno de los sectores m�s inmunes al contexto geopol�tico, es el claro beneficiado del desarrollo de la IA, y donde se concentran los beneficios empresariales.Bank of America acaba de hacer p�blica su lista de valores favoritos en software, donde prev� un aumento de los ingresos cercano al 10% en el tercer trimestre del a�o. Sap, Adyen o Wise son algunas de sus apuestas.Tikehau Capital ha analizado qu� segmentos podr�an tomar el relevo de los grandes beneficiarios de la IA, en un contexto en el que el impulso del mercado comienza a ampliarse hacia otras �reas, y concluye que Europa ofrece un terreno especialmente favorable para esta diversificaci�n, con oportunidades en tecnolog�a, industria y banca.La firma de inversi�n destaca a ASML dentro de la cadena de valor tecnol�gica europea y a Siemens Energy, Schneider Electric y Legrand entre los industriales mejor posicionados.OportunidadesLa gestora n�rdica Evli recuerda que el per�odo agosto/septiembre "es una fase de volatilidad estructural, que genera m�s oportunidades de compra para los inversores".Apuesta por el sector de infraestructura de IA y computaci�n, porque "memoria y semiconductores se apoyan en la solidez de la demanda continua". Tambi�n conf�a en la electrificaci�n: redes el�ctricas, energ�a y metales industriales "son ahora oportunidades de compra tras la correcci�n". Y se olvida de la rob�tica, que tiene una creciente demanda de automatizaci�n en manufactura, log�stica, salud y otras industrias.Los grandes beneficiados del último episodio de incertidumbre que tira al alza de las rentabilidades de los bonos y a la baja del valor de dólar son el oro y el bitcoin. El metal amarillo sube un 11% en agosto y está a punto de cerrar su mejor mes desde enero. Y el rey de las criptomonedas ganado un 7% sólo en la última semana (cotiza durante el fin de semana) y sale del ostracismo."El oro puede aportar diversificación cuando los inversores están preocupados por la inflación, la debilidad del dólar o la deuda pública. La reanudación de las entradas de capital en ETF respaldados por oro sugiere que la demanda de los inversores está regresando después de varios meses de salidas", señalan en EToro. Crédit Agricole prevé que el oro puede subir otro 10% hasta final de año hasta volver a los 5.000 dólares por onza, y que podría seguir subiendo el año que viene. Mientras los ETF extienden las compras en los últimos días a otros metales como la plata, el platino y el paladio. Por su parte, el bitcoin vuelve a brillar después de muchas semanas de travesía por el desierto. Algunas firmas como Bernstein creen que la criptomoneda volverá a niveles récord cuando acabe este año y que podría alcanzar los 150.000 a mediados de 2027 porque ejercerá de valor refugio frente a la tensiones fiscales que soportan los bonos soberanos. Grandes gurús de Wall Street, como el fundador de Bridgewater Ray Dalio, aconseja tener una exposición al oro de entre el 10% y el 15% de la cartera e infraponderar los bonos. Como complemento, propone que los inversores tengan "un poco" de bitcoin para reducir el riesgo y aumentar los rendimientos.