Tras a�os de vaivenes, planes frustrados y pol�micas internacionales, la popular plataforma de 'moda r�pida' Shein ultima los preparativos para salir a Bolsa, finalmente en Hong Kong y con una valoraci�n muy por debajo de la que se le atribu�a en 2022, ante la frenada de las ventas y los aranceles.La firma fue fundada en la ciudad oriental china de Nanjing en 2012, aunque su fama no se disparar�a hasta la pandemia de la Covid-19, gracias al gran repunte de las ventas por internet en esos a�os. En 2022, traslad� su sede a Singapur, en parte para desmarcarse de sus ra�ces y optar as� a una salida a bolsa en un parqu� extranjero.Ese a�o, su valoraci�n se estimaba en cerca de 100.000 millones de d�lares;en 2023, la empresa comenz� a prepararse para una oferta p�blica, eligiendo Nueva York como destino, pero el escrutinio de las autoridades estadounidenses por supuestos riesgos de trabajos forzados en sus cadenas de suministro -la mayor�a de ellas, situadas en China- acab� por descarrilar la operaci�n.As�, la compa��a volvi� sus ojos hacia Londres, pero en esta ocasi�n se vio en medio de un choque de l�neas rojas entre los reguladores brit�nicos y chinos, bajo cuya supervisi�n se encuentra igualmente, pese a haber sacado su sede de China.El escollo se debi� al lenguaje que detallaba la vinculaci�n de Shein con la regi�n noroccidental china de Xinjiang, importante productora de algod�n y foco de denuncias sobre supuestas violaciones de derechos humanos.Finalmente fue el regulador chino, la Comisi�n Reguladora del Mercado de Valores de China (CSRC), quien impuso su criterio. Ya era 2025 y Shein se planteaba devolver su sede central a su pa�s de origen, con miras ya a situar Hong Kong como punto de venta de sus acciones.Y, por fin, tras a�os de incertidumbre, el mes pasado la CSRC autoriz� la salida a Bolsa de Shein en la antigua colonia brit�nica, donde vender�a unos 342 millones de participaciones y podr�a empezar a cotizar en septiembre u octubre, seg�n estimaciones de la consultora Dao Insights.Esa firma asegura que "el viaje de tres a�os de Shein hacia la salida a Bolsa muestra que d�nde cotiza una empresa es ya una decisi�n tan geopol�tica como financiera", y apunta que, ante la coyuntura, Hong Kong "se ha convertido en un feliz t�rmino medio y en un puente entre las compa��as chinas y los inversores globales".Precisamente esos vaivenes habr�an provocado que su valoraci�n haya ca�do ahora a entre unos 40.000 y 50.000 millones de d�lares, pr�cticamente la mitad que en su pico m�ximo, seg�n apunta la agencia Efe. El proceso en Hong Kong permiti� adem�s conocer, por primera vez, las cuentas detalladas del grupo, algo que lleg� en un mal momento para la empresa: tras ganar m�s de 2.000 millones de d�lares en 2025 -en cualquier caso, un descenso interanual del 39%-, en el primer trimestre registr� p�rdidas por 99 millones de d�lares, y sus ingresos apenas crec�an un 1,1 % con respecto al a�o anterior.Shein lo achac�, en parte, a la ralentizaci�n de su negocio en EEUU, donde sus ingresos cayeron un 14% en el trimestre despu�s de que Washington acabase con la exenci�n de aranceles a los env�os de bajo valor, un segmento en el que Shein se hab�a colocado como uno de los grandes l�deres a nivel mundial.La compa��a, que produce principalmente en la provincia meridional china de Cant�n y opera en unos 160 pa�ses y regiones, se convirti� en 2024 en el tercer mayor minorista de moda del mundo, por detr�s de Nike y Adidas, pero tambi�n le puso en el punto de mira de las cr�ticas por su impacto ambiental y laboral, por la venta de productos ilegales o por pr�cticas comerciales enga�osas.Europa, que sigue representando m�s de un 35% de sus ingresos, tambi�n podr�a generar un nuevo 'incendio' para el grupo, ya que, desde el 1 de julio, Bruselas puso fin igualmente a la gratuidad aduanera para paquetes valorados en menos de 150 euros, imponiendo una tasa de al menos 3 euros.Con esa medida, los Veintisiete buscan frenar la avalancha de importaciones baratas desde plataformas chinas como Shein, Temu o AliExpress.As�, la consultora Moby no se corta a la hora de valorar una operaci�n que se antoja "demasiado poco y demasiado tarde": "La inminente salida a Bolsa de Shein parece m�s una forma de finiquitar por fin un asunto, sin resolver que una oportunidad estrat�gica de negocio".