La reunión de política monetaria de esta semana de la Reserva Federal ha dejado una resaca complicada en los inversores y los analistas. Más allá de la negativa a subir tipos, aunque haya habido tres miembros que han votado por aumentarlos esta semana, el silencio de Kevin Warsh, que sigue convencido en la importancia de acabar con la guía a futuro de la Fed (forward guidance), ha dejado una sensación de confusión en los mercados. Sin embargo, en su último mensaje Warsh reivindica una vez más su intención de dar un vuelco a la Fed en varios frentes y, al margen de subidas de tipos más tempranas o más tarde, la revolución que puede producirse en la Fed en los próximos meses cobra especial importancia. En ese sentido, ahora hay una fecha que hay que marcar en el calendario, porque todo apunta a que será el momento clave en el que el nuevo presidente de la Fed dará detalles sobre los cambios que va a experimentar la institución: el encuentro en Jackson Hole en la última semana de agosto.El mensaje de Warsh en la última reunión se puede resumir en varios objetivos: el primero, terminar con el protagonismo que ha tenido el banco central en los mercados en las últimas décadas. El segundo, abandonar la era, especialmente evidente en los últimos cinco años, en la que la Fed ha sido, a juicio de Warsh, connivente con repuntes de inflación por encima del 2%, el nivel objetivo que tiene el banco central en su mandato.