Maior empresa da Coreia do Sul, que disputa o mercado com SK Hynix e Micron Technology, projeta que o desequilíbrio entre oferta e demanda de semicondutores será ainda maior em 2027 0.5x 1x 1.25x 1.5x 2x 00:00 00:00 Chips da Samsung Electronics — Foto: Bloomberg A Samsung Electronics registrou um aumento de 250 vezes no lucro de sua divisão de chips e agora prevê que a escassez de memória deve se agravar no próximo ano, refletindo o ritmo acelerado da expansão global da infraestrutura para inteligência artificial. As ações da companhia chegaram a subir 8,4% nesta quinta-feira, antes de devolverem a maior parte dos ganhos. As operações de chips da maior empresa da Coreia do Sul, que disputa o mercado com SK Hynix e Micron Technology, registraram lucro operacional de 89,2 trilhões de wons (US$ 62 bilhões) no trimestre encerrado em junho. O resultado superou com folga a estimativa média dos analistas, de 79,3 trilhões de wons (US$ 59,7 bilhões). O lucro líquido do grupo somou 71,3 trilhões de wons (US$ 49,1 trilhões), também acima das projeções do mercado. A Samsung projeta que o desequilíbrio entre oferta e demanda será ainda maior em 2027. A maioria de seus principais clientes já busca garantir contratos de fornecimento de longo prazo a preços elevados, em meio à corrida de grandes investidores, como a Nvidia, para assegurar os componentes essenciais à construção e operação de data centers. Os comentários da Samsung ecoaram os da SK Hynix feitas na quarta-feira, quando executivos da empresa enfatizaram repetidamente que não veem sinais de desaceleração no ritmo de desenvolvimento da inteligência artificial e da construção de data centers — uma velocidade que tem alimentado preocupações dos investidores com um possível excesso de capacidade no setor. Crescem os questionamentos sobre a viabilidade econômica dos investimentos bilionários direcionados à indústria, além da cautela em relação aos avanços tecnológicos obtidos por concorrentes chineses. — A recuperação da Samsung e uma possível estratégia de preços mais agressiva podem pressionar a SK Hynix, enquanto os grandes investimentos em capacidade em toda a indústria manterão vivas as preocupações com uma futura correção na oferta — afirmou Jung In Yun, fundador da Fibonacci Asset Management Global. — Neste mercado, resultados recordes, por si só, já não são suficientes. A forte demanda dos servidores voltados à inteligência artificial por memórias de alta largura de banda (HBM, na sigla em inglês) e dispositivos de armazenamento está impulsionando o consumo e provocando graves restrições de oferta, apesar dos esforços para ampliar a produção, afirmaram executivos da Samsung. Eles acrescentaram que o negócio de fundição de chips (foundry) também vem ganhando força, em contraste com as divisões de dispositivos móveis e redes, que registraram seu primeiro prejuízo da história. A alta dos preços das memórias está criando um ambiente “excepcionalmente desafiador” para a operação de dispositivos móveis da Samsung, disse o vice-presidente Daniel Araujo. Segundo ele, a empresa concentrará esforços no segmento premium e buscará aproveitar a demanda por smartphones com recursos de inteligência artificial para manter elevados tanto o preço médio de venda quanto o volume comercializado ao longo do ano. Quase todo o lucro do grupo veio da divisão de semicondutores, afirmou Josh Gilbert, analista-chefe para Ásia-Pacífico e Oriente Médio da eToro. Já a unidade de eletrônicos de consumo passou a registrar um prejuízo de 800 bilhões de wons, após ser “pressionada justamente pelos preços dos componentes que estão impulsionando o boom dos semicondutores”, disse o analista. Apesar dos lucros recordes, as ações das fabricantes de chips acumulam forte queda nas últimas semanas. O aumento do endividamento das empresas de tecnologia tem preocupado os investidores, enquanto a crescente alavancagem ligada à Samsung e à SK Hynix — as duas companhias mais valiosas da Coreia do Sul em valor de mercado — vem intensificando a volatilidade das ações. No início desta semana, a SK Hynix informou que seu lucro operacional disparou 557%, para um recorde de 60,5 trilhões de wons, mas o resultado ainda ficou abaixo das expectativas do mercado. A queda nas ações das duas fabricantes de chips desde junho reflete tanto as expectativas extremamente elevadas em torno das empresas que sustentam a indústria de inteligência artificial quanto as crescentes preocupações de que gigantes de tecnologia, como a Meta, estejam construindo mais data centers do que realmente necessitam. —O mercado sul-coreano foi realmente implacável neste mês. Mas minha avaliação geral não mudou: os fundamentos dessas empresas estão tão sólidos quanto estiveram em duas décadas e, no longo prazo, o mercado acompanha os fundamentos, mesmo que o caminho seja marcado por volatilidade — afirmou James Fletcher, diretor de investimentos da Ethos Investment Management, de Salt Lake City. Contratos de longo prazo Os contratos de longo prazo estão se tornando cada vez mais comuns entre as fabricantes de chips, uma tendência que demonstra maior poder de precificação e, ao mesmo tempo, oferece proteção contra eventuais períodos de desaceleração. A SK Hynix informou que já concluiu acordos de longo prazo com cerca de dez clientes, enquanto a Samsung anunciou um contrato superior a US$ 200 bilhões para fornecer chips à Broadcom até 2030. Esse acordo será voltado às tecnologias de fabricação de dois nanômetros e outros processos avançados da Samsung para os produtos da Broadcom, ampliando a colaboração entre as duas empresas nas áreas de memória e de fabricação sob encomenda (foundry). A Samsung afirmou que suas linhas de produção mais avançadas operam com elevada taxa de utilização e que a empresa projeta um crescimento de dois dígitos em suas operações de foundry.