Rio de Janeiro terá supercomputador para IA em parceria com NvidiaTatiana Roque, secretária de inovação do Rio, concedeu entrevista sobre o projeto durante a Rio Innovation Week. A Nvidia, fabricante dos chips mais poderosos do mundo para inteligência artificial, está em negociações para garantir um empréstimo de US$ 250 bilhões para a OpenAI, dona do ChatGPT, construir o maior data center da história nos Estados Unidos. Data center é, em termos simples, o prédio cheio de computadores que processa tudo que você faz na internet. PUBLICIDADEO projeto fica em Ohio, vai consumir energia equivalente ao consumo de 8 milhões de casas americanas e pode custar mais de US$ 500 bilhões no total. As ações da Nvidia caíram quase 5% na segunda-feira, 27, quando a notícia foi confirmada. Quando o mercado reage com queda a um negócio desse tamanho, a pergunta que se impõe é: o que assustou?O problema que os analistas identificaram tem um nome técnico, mas a lógica é simples de entender. A Nvidia vai garantir US$ 250 bilhões para a OpenAI construir o data center. Esse data center vai ser preenchido com chips da Nvidia, num negócio separado avaliado em até US$ 350 bilhões. Ou seja: a Nvidia está garantindo o dinheiro que vai ser usado para comprar os produtos da própria Nvidia. Leia tambémO governo abriu R$ 18,5 bilhões para quem foi atingido pelo tarifaço. O seu negócio está na fila?Copa terminou e Adidas ganhou dentro e fora de campo: vestiu os finalistas e faturou US$ 48 milhõesEm 2025, a OpenAI disse que compraria US$ 250 bilhões em serviços de nuvem da Microsoft, que é uma das investidoras da OpenAI. No início de 2026, a Nvidia comprometeu US$ 30 bilhões na OpenAI. O dinheiro sai de uma empresa, entra na outra, aparece como receita e volta para a primeira disfarçado de demanda. Jim Cramer, um dos apresentadores de mercado mais conhecidos dos EUA, foi direto ao ponto: “Eu vivi 2000. Não quero a sequência.”PublicidadeHá um detalhe que complica ainda mais a estrutura. A OpenAI ainda não dá lucro e ter uma garantidora como a Nvidia é uma bela jogada. O maior projeto de infraestrutura tecnológica da história depende de uma empresa sem crédito próprio, com garantia de outra empresa que não tem em caixa o equivalente ao que está garantindo. Stacy Rasgon, analista da Bernstein Research, uma das casas de análise mais respeitadas de Wall Street, escreveu em nota a clientes que a situação “claramente vai alimentar preocupações circulares”. Em linguagem direta: parece que todo mundo está pagando com o dinheiro de todo mundo, sem que ninguém saiba exatamente onde está o dinheiro real.Ações da Nvidia caíram quase 5% na segunda-feira, 27, quando a empresa anunciou negociações para garantir um empréstimo de US$ 250 bilhões para a OpenAI, dona do ChatGPT Foto: BINGJHEN - stock.adobe.comO projeto em si tem dimensões que impressionam. O terreno fica numa antiga usina de enriquecimento de urânio desativada a 109 quilômetros ao sul de Columbus. O fornecimento de energia é controlado pelo governo americano e financiado pelo Japão, que comprometeu US$ 33 bilhões como parte de um acordo comercial recente com os Estados Unidos. O secretário de Comércio americano está pessoalmente envolvido na decisão de quais empresas vão receber acesso à energia do projeto. Microsoft, Google e Anthropic também disputam espaço no local. É um projeto onde capital privado, política de governo e geopolítica estão completamente entrelaçados.Tenho acompanhado estruturas de capital de empresas de tecnologia há anos como investidora e, mais recentemente, venture partner da Staged Ventures, onde tive saída de 3,3x numa posição secundária da SpaceX. O que vejo aqui é uma aposta de proporções que o mercado ainda não sabe precificar.PublicidadePUBLICIDADEA Insead, uma das maiores escolas de negócios do mundo, colocou o dilema de forma precisa: a diferença entre um projeto que se sustenta e um que não se sustenta está em saber se existe demanda real de clientes pagantes do lado de fora desse círculo, ou se o dinheiro está apenas passando de mão em mão entre os mesmos players.Tomic, analista que acompanha o setor de IA, foi além: “Parece que a única questão é quando isso vai se resolver. Nvidia está investindo na OpenAI, e a OpenAI está comprometida a comprar chips da Nvidia. Há muita exuberância agora.” A queda de 5% das ações da Nvidia na segunda-feira foi a forma mais honesta do mercado de registrar essa dúvida. Quando o maior anúncio de negócio da história da tecnologia provoca queda, não alta, nas ações de quem faz o anúncio, o sinal merece atenção antes de qualquer conclusão.