Nova nota reflete a melhoria no desempenho operacional e na trajetória de alavancagem da companhia aérea, que vai cair para menos de 3,5 vezes ao fim de 2027, destacou a agência A Fitch Ratings elevou as notas de crédito em moedas estrangeira e local da Gol de “CCC+” para “B-”, com perspectiva estável, refletindo a conclusão da sua recuperação judicial e da integração pela controladora Abra Group. Os analistas Marcelo Pappiani, Rodolfo Schmauk e Rogelio Gonzalez escrevem que a nova nota reflete a melhoria no desempenho operacional e na trajetória de alavancagem da companhia aérea, que vai cair para menos de 3,5 vezes ao fim de 2027. A dívida total deve encerrar 2026 em US$ 4,7 bilhões, com as obrigações de arrendamento respondendo por 40% desse montante, sem riscos relevantes de refinanciamento a curto e médio prazos. Apesar da desalavancagem, a reestruturação comprometeu os ativos mais valiosos da companhia, como programas de fidelidade, slots em aeroportos e peças de reposição , que agora servem como garantia para as dívidas. Além disso, a pesada carga de juros, estimada em cerca de US$ 400 milhões anuais, continuará pressionando o fluxo de caixa das operações mesmo com redução de investimentos, afirma a agência. No âmbito operacional, a perspectiva é positiva, impulsionada pelo forte volume de tráfego doméstico, por uma gestão de custos mais eficiente e pela expansão da capacidade. O alívio nos preços do combustível de aviação, após o pico das tensões globais, e a demanda persistentemente forte devem favorecer a rentabilidade no segundo semestre, embora a volatilidade do setor continue sendo um risco. Na análise de pares regionais, a Gol ainda apresenta maior alavancagem e menor diversificação geográfica em comparação à Latam e à empresa-irmã Avianca, ambas com atuação internacional mais ampla. A posição de crédito da Gol assemelha-se mais à da Azul, cujas notas também refletem os desafios de uma estrutura de capital pós-reestruturação e uma flexibilidade financeira limitada. — Foto: Divulgação/Gol