Los inversores solo miran un dato en los resultados de las tecnol�gicas....y es preocupante.Los �ltimos resultados presentados por Alphabet y Tesla, dos de los valores englobados en los 7 Magn�ficos de la Bolsa estadounidense, desataron ayer una mini-crisis en el mercado, con ca�das generalizadas en las empresas tecnol�gicas y en el �ndice S&P 500.El motivo de esa reacci�n es que tanto el h�lding propietario de Google como el fabricante de coches el�ctricos de Elon Musk comunicaron un flujo libre de caja negativo en el segundo trimestre de 2026.Alphabet registr� unas salidas de caja de 5.855 millones de d�lares (frente a un free cash flow positivo de 10.116 millones en el primer trimestre), mientras que Tesla quem� liquidez por 1.100 millones de d�lares (tras generar 1.440 millones entre enero y marzo).Esa partida refleja el efectivo que una empresa crea (o destruye) despu�s de los gastos de sus operaciones y las inversiones org�nicas. Si es positivo, ese dinero puede servir para pagar dividendos, reducir deuda o financiar adquisiciones. Si es negativo, obliga a endeudarse m�s o reducir la liquidez.La importancia actual de esa partida se debe al escrutinio que est� realizando el mercado de c�mo algunas grandes compa��as -sobre todo las tecnol�gicas- van a financiar las grandes inversiones necesarias para el desarrollo de centros de datos para la inteligencia artificial (IA).Aunque parec�a obvio que en alg�n momento el cash flow operativo de esas empresas no bastar�a para pagar ese esfuerzo, el punto de inflexi�n negativo ha llegado antes de lo que preve�an los analistas, lo que explica las ca�das de ayer en Bolsa.Todas las miradas van a dirigirse ahora al flujo de caja de Microsoft, Meta y Amazon, otros 3 Magn�ficos que presentan resultados la pr�xima semana.Estas firmas, junto a Alphabet y Oracle, han emitido bonos por 130.000 millones de d�lares en el primer semestre de 2026, lo que refleja sus necesidades adicionales en un momento de expectativa de subidas de tipos por la subida del crudo y la inflaci�n, lo que elevar� los gastos financieros y da�ar� los beneficios. Solo una r�pida monetizaci�n de los proyectos en IA permitir� bloquear ese c�rculo negativo.Seg�n Chris Beauchamp, de IG Markets, "la capacidad de Alphabet y otras firmas de generar monta�as de liquidez era una clave del rally del mercado y ahora est� en riesgo de desaparecer. Las cosas pueden ponerse feas muy r�pido, sobre todo en las semanas de verano con un menor volumen de contrataci�n en Bolsa y m�s volatilidad".