Startup chinesa apresentou o Kimi K3, modelo que oferece desempenho comparável ao das soluções de ponta da OpenAI e da Anthropic, provocando forte impacto no mercado 0.5x 1x 1.25x 1.5x 2x 00:00 00:00 Moonshot desafia Nvidia e OpenAi com o Kimi K3 — Foto: Bloomberg RESUMO Sem tempo? Ferramenta de IA resume para você GERADO EM: 20/07/2026 - 11:13 Moonshot AI desafia EUA com modelo Kimi K3 e impacta mercado chinês A startup chinesa Moonshot AI lançou o modelo Kimi K3, comparável às soluções de ponta da OpenAI e Anthropic, mas a um custo menor, desafiando a supremacia dos EUA na IA. O anúncio impulsionou ações de empresas chinesas de semicondutores e reforçou a confiança em desenvolvedores de software locais. Entretanto, acirrou a competição entre desenvolvedores de IA e levantou dúvidas sobre a sustentabilidade de preços elevados de chips de alto desempenho. CLIQUE E LEIA AQUI O RESUMO O lançamento surpresa de um novo modelo de inteligência artificial pela Moonshot AI provocou um forte impacto nos mercados, obrigando os investidores a reavaliar algumas das principais premissas que sustentam a alta global das ações de tecnologia. A startup chinesa apresentou na sexta-feira o Kimi K3, um modelo que, segundo a empresa, oferece desempenho comparável ao das soluções de ponta da OpenAI e da Anthropic, mas a uma fração do custo. Ao traçar paralelos com o chamado "momento DeepSeek" do ano passado, o analista de mercado da IG, Tony Sycamore, afirmou que cerca de US$ 314 bilhões foram eliminados das estimativas de valor das duas empresas americanas de capital fechado. A estreia do Kimi K3 desafia a visão de que as restrições dos Estados Unidos à exportação de chips avançados prejudicariam o avanço da IA na China. Também levanta dúvidas sobre se modelos mais baratos e mais capazes poderão levar a um excesso de capacidade na infraestrutura de IA, ao mesmo tempo em que aceleram sua adoção em todo o mundo. A seguir, uma análise de alguns dos possíveis vencedores e perdedores desse cenário. Vencedores Ecossistema chinês de semicondutores Embora ainda não esteja claro quais chips a Moonshot utilizou para desenvolver o modelo K3, o lançamento impulsionou as ações das empresas chinesas de semicondutores. Os papéis das fabricantes locais de chips subiram nesta segunda-feira, com a Semiconductor Manufacturing International (SMIC) avançando até 5,4% na Bolsa de Xangai, diante da expectativa de que o aumento da concorrência entre desenvolvedores de modelos de IA estimule maiores investimentos na infraestrutura relacionada. — Esperamos que os maiores vencedores continuem sendo os fornecedores da camada de infraestrutura de IA — afirmou Gary Tan, gestor de portfólio da Allspring Global Investments. — Apoiado pelo forte suporte do governo, o avanço da China em IA de código aberto provavelmente acelerará a implementação de modelos nacionais de última geração, o que exigirá maior capacidade computacional e impulsionará a demanda pelo hardware subjacente, especialmente equipamentos de rede e memória — acrescentou Tan. Agentes de IA e software O lançamento também reforça a confiança de que empresas chinesas de software e desenvolvedores de agentes de IA podem continuar melhorando o desempenho e a eficiência, mesmo com acesso limitado aos chips mais avançados do mundo. — O que sabemos é que um modelo aberto, poderoso e mais barato reduz o custo de desenvolvimento de aplicações e pode acelerar sua adoção em áreas como programação, atendimento ao cliente e fluxos de trabalho industriais — disse Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos da Saxo Markets. Ainda assim, o analista da Morningstar, Malik Ahmed Khan, afirmou que a queda nas ações da Alphabet, Amazon e Microsoft na sexta-feira — provocada pela preocupação de que mais empresas passem a adotar modelos de código aberto inspirados no K3 — foi "equivocada". —Não acreditamos que empresas americanas, órgãos governamentais dos Estados Unidos ou companhias que trabalham para o governo americano adotem modelos chineses de pesos abertos (open-weight models) apenas para reduzir os custos de inferência — acrescentou. Fabricantes de chips de memória A escala do K3 — com 2,8 trilhões de parâmetros e uma janela de contexto de um milhão de tokens — exige uma capacidade de memória muito superior à das gerações anteriores, indicando uma demanda contínua por um segmento cuja oferta ainda é dominada por apenas alguns fornecedores, como a sul-coreana SK Hynix e a Samsung Electronics. Segundo Stanley Tang, gestor sênior de portfólio da Sumitomo Mitsui DS Asset Management, os fabricantes de memória devem continuar sendo os mais bem posicionados entre as empresas de semicondutores, dada a quantidade limitada de fornecedores. Ele acrescentou que a demanda total dificilmente diminuirá se modelos como o Kimi se tornarem mais populares, já que isso poderá acelerar a adoção da IA baseada em agentes (agentic AI). Perdedores Desenvolvedores de modelos de IA Se o K3 criou novos vencedores, também tornou a competição entre os desenvolvedores de modelos muito mais acirrada. As ações da Z.AI, mais conhecida como Zhipu e considerada a principal desenvolvedora chinesa de modelos de código aberto antes da estreia do K3, despencaram quase 40% em Hong Kong nas duas últimas sessões de negociação. — Ainda estamos em um estágio inicial, e sempre haverá um modelo melhor sendo lançado — disse Stanley Tang, da Sumitomo. —Alguns desses modelos podem acabar perdendo completamente o valor, e acredito que o mercado ainda não avaliou plenamente esse risco. Fabricantes de chips de alto desempenho A Moonshot também levantou dúvidas sobre se as maiores beneficiárias do boom da IA — como Nvidia e Advanced Micro Devices (AMD) — conseguirão continuar cobrando um prêmio decorrente da escassez de seus produtos. — Os investidores em Tóquio e Taipei passaram o dia precificando a dúvida sobre se os gastos de capital em IA (AI capex) realmente trarão retorno — afirmou Mark Malek, diretor de investimentos da Siebert Financial. — Toda vez que um laboratório, em qualquer lugar do mundo — não importa sob qual bandeira opere — disponibiliza gratuitamente um modelo de fronteira, essa premissa sofre mais um abalo.