El 18 de marzo de 2026, la Comisi�n Europea public� la propuesta EU, Inc.: una nueva forma jur�dica societaria com�n para todos los Estados miembros de la Uni�n, con constituci�n �ntegramente digital y un �nico punto de acceso administrativo. Es la reforma m�s ambiciosa en materia societaria desde la creaci�n de la Sociedad An�nima Europea en 2001. La propuesta se encuentra actualmente en fase de tramitaci�n legislativa en el Parlamento Europeo y el Consejo, y merece una atenci�n que el debate p�blico a�n no le ha dispensado. En un momento en que Europa busca respuestas concretas a su d�ficit de competitividad —diagn�stico que el Informe Draghi de 2024 plasm� con toda crudeza—, esta iniciativa apunta a uno de los nudos m�s persistentes del mercado �nico: la fragmentaci�n jur�dica que frena la expansi�n empresarial transfronteriza.Durante d�cadas, la expansi�n internacional de las empresas europeas ha tropezado con un obst�culo que no tiene que ver con la competitividad de sus productos ni con la capacidad de sus equipos, sino con la pura burocracia. Constituir una filial en otro Estado miembro exige hoy adaptarse a marcos registrales, notariales y administrativos distintos en cada pa�s, con costes y plazos que muchas empresas medianas sencillamente no pueden asumir. Una empresa espa�ola que quiera abrir una filial operativa en Polonia, los Pa�ses Bajos o Suecia debe enfrentarse a sistemas jur�dicos con l�gicas propias, exigencias documentales diferentes y, en muchos casos, la necesidad de contratar asesoramiento legal local solo para cumplir los tr�mites de constituci�n. EU, Inc. propone eliminar esa barrera con una identidad jur�dica com�n reconocida en toda la Uni�n y un proceso de constituci�n que puede completarse en semanas, no en meses.El impacto potencial para el tejido empresarial espa�ol es considerable. Espa�a cuenta con miles de empresas con capacidad real de operar en mercados europeos que, sin embargo, han renunciado a hacerlo —o lo han hecho de forma no �ptima— precisamente por esa fricci�n administrativa. Las que s� han dado el paso han recurrido con frecuencia a estructuras holding en Luxemburgo o en los Pa�ses Bajos, no por razones estrat�gicas de fondo, sino para simplificar la gesti�n corporativa de sus operaciones en varios pa�ses. EU, Inc. ofrece una alternativa m�s directa y accesible a esas soluciones, que hasta ahora solo estaban al alcance de grupos con recursos suficientes para costear su dise�o e implementaci�n. En ese sentido, la propuesta tiene un efecto democratizador real sobre el acceso efectivo al mercado �nico.La nueva figura no resuelve todos los problemas. La fiscalidad y el derecho laboral seguir�n siendo competencia nacional: una sociedad constituida bajo EU, Inc. en Espa�a continuar� sujeta al Impuesto sobre Sociedades espa�ol, a los convenios colectivos aplicables y a la normativa de la Seguridad Social. Quienes busquen en EU, Inc. una herramienta de optimizaci�n fiscal o laboral encontrar�n que su per�metro es m�s acotado de lo que sugiere su ambici�n. Lo que ofrece es agilidad y simplificaci�n en el acceso al mercado, no una reconfiguraci�n de los marcos regulatorios nacionales que condicionan la actividad cotidiana de cualquier empresa.Las empresas con estructuras internacionales ya consolidadas deber�n analizar si les conviene transformar sus filiales existentes a la nueva forma jur�dica. En algunos casos, la simplificaci�n de la gesti�n corporativa y la reducci�n de costes de cumplimiento pueden justificar esa transici�n. En otros, la estabilidad de las estructuras actuales y los posibles costes fiscales o laborales asociados a la transformaci�n desaconsejar�n actuar con precipitaci�n. No hay una respuesta universal: el an�lisis depender� del n�mero de jurisdicciones en las que opera cada grupo, del volumen de actividad en cada pa�s y de la estrategia de crecimiento a medio plazo. Lo que s� est� claro es que ignorar la propuesta no es una opci�n razonable para ninguna empresa con presencia o aspiraciones transfronterizas, y que el momento de comenzar ese an�lisis es ahora, antes de que el marco definitivo entre en vigor.Quedan tambi�n por resolver aspectos jur�dicos relevantes que el desarrollo legislativo posterior deber� aclarar. El gobierno corporativo en estructuras con socios de distintas nacionalidades, el r�gimen aplicable en caso de conflictos entre jurisdicciones y las garant�as para socios minoritarios en operaciones transfronterizas son cuestiones que el texto actual deja abiertas. La experiencia con la Sociedad An�nima Europea es ilustrativa: esa figura, creada en 2001, nunca alcanz� la adopci�n esperada precisamente por la indefinici�n de su implementaci�n, la complejidad de su r�gimen de participaci�n de trabajadores y la resistencia de algunos Estados miembros a ceder m�rgenes de regulaci�n. EU, Inc. deber� superar esa misma prueba, y el seguimiento del proceso de negociaci�n intergubernamental ser� determinante.Pero la direcci�n es la correcta. En un momento en que Europa debate con urgencia c�mo cerrar su brecha de competitividad frente a Estados Unidos y China, EU, Inc. es una respuesta concreta a un problema concreto. No es una soluci�n m�gica ni un atajo regulatorio, pero s� una herramienta �til para las empresas que quieran crecer dentro del mercado �nico sin que la burocracia societaria se convierta en el principal obst�culo. Las empresas que comiencen ahora a analizar c�mo esta figura puede encajar en su estrategia de expansi�n estar�n mejor posicionadas cuando el marco definitivo entre en vigor. Anticiparse rara vez es un error en materia regulatoria; esta vez, tampoco.---* Luis Carvajal, socio de fiscal y legal de RSM.