As ações da SpaceX despencaram na sexta-feira, eliminando mais de US$ 1 trilhão do valor de mercado da gigante dos setores espacial e de inteligência artificial em relação ao seu recorde histórico. O papel caiu 5,4%, para US$ 123,99 por ação, reduzindo o valor de mercado da empresa de Elon Musk para US$ 1,63 trilhão. No fechamento de 16 de junho, seu terceiro dia de negociação na bolsa de valores, a companhia estava avaliada em US$ 2,64 trilhões. A empresa — oficialmente chamada Space Exploration Technologies Corp. — inicialmente registrou forte alta após a maior oferta pública inicial (IPO) da história, mas desde então perdeu valor e agora é negociada abaixo do preço de lançamento de US$ 135 por ação. A queda de sexta-feira ocorreu depois que a empresa cancelou o lançamento de seu foguete Starship devido a um problema em um dos motores. — O momento do lançamento fracassado não é o ideal para a narrativa da empresa, mas lançamentos malsucedidos sempre fazem parte dos riscos — afirmou Joe Gilbert, gestor de portfólio da Integrity Asset Management. — Os investidores estão reduzindo a exposição às suas posições e reavaliando as avaliações da companhia, à medida que o otimismo em relação ao setor espacial diminui gradualmente, pressionando ao mesmo tempo os múltiplos elevados. SpaceX cancela voo de teste do Starship, que seria o 1º desde estreia na bolsa — Foto: Reprodução A SpaceX informou que fará uma nova tentativa de lançar o Starship após cancelar a missão de quinta-feira. Mais tarde, Elon Musk escreveu na rede social X que a empresa substituirá dois motores Raptor, o que provavelmente adiará o próximo lançamento para o início da próxima semana. “Anomalias como essa continuarão sendo inerentes ao desenvolvimento acelerado do Starship, que busca ampliar os limites da reutilização, da capacidade de carga e da alta frequência de lançamentos para a implantação dos satélites Starlink V3 e para futuras missões Artemis da NASA”, escreveu o analista Brian Gesuale, da Raymond James, em relatório enviado aos clientes na sexta-feira. Segundo Gesuale, mesmo com o adiamento, um lançamento na próxima semana reduziria o intervalo entre voos do Starship para menos de 60 dias, contra 221 dias anteriormente. Gesuale iniciou a cobertura da SpaceX em 7 de julho, atribuindo à ação recomendação de Strong Buy (forte compra) e um preço-alvo de US$ 800 por ação — o mais elevado entre os analistas de Wall Street e cerca de 545% acima do preço de fechamento da ação na sexta-feira. O Starship é a peça central do plano da SpaceX para instalar data centers no espaço, expandir sua rede de comunicações via satélite Starlink e, futuramente, levar seres humanos à Lua e a Marte. Segundo o prospecto de seu IPO, divulgado em junho, a empresa já investiu mais de US$ 15 bilhões no desenvolvimento do Starship. — Qualquer atraso significativo afeta diretamente a expansão dos serviços Starlink e Direct-to-Cell, já que lançamentos mais baratos são fundamentais para acelerar a colocação de satélites em órbita — afirmou Greg Pendy, analista da Clear Street. Os analistas Ken Herbert e Jonathan Atkin, do Royal Bank of Canada (RBC), acreditam que a redução de custos proporcionada pelo Starship será um catalisador para concretizar as ambições da SpaceX, incluindo o chamado computação orbital (orbital compute). Eles alertam, porém, que manter uma cadência de lançamentos reutilizáveis é "essencial". “Reconhecemos que o processo de redução dos riscos não segue uma trajetória linear e acreditamos que os investidores também poderão ser obrigados a se adaptar a essa evolução irregular”, escreveram Herbert e Atkin em relatório enviado aos clientes. Recomendações seguem positivas Apesar da recente queda das ações, Wall Street continua majoritariamente otimista em relação à SpaceX. Mais de 80% dos analistas acompanhados pela Bloomberg recomendam a compra dos papéis ou uma classificação equivalente. O preço-alvo médio é de US$ 235,34, o que representa um potencial de valorização de cerca de 90% em relação aos níveis atuais. A empresa, que passou a integrar o índice Nasdaq 100 no início deste mês, enfrenta ainda um longo período de restrição para a venda de ações por parte de executivos e investidores iniciais (lock-up). Ao longo dos próximos meses, esses papéis serão liberados gradualmente para negociação no mercado. — Se considerarmos o vencimento dos períodos de lock-up, muitos investidores provavelmente revisaram suas teses iniciais de investimento. Ao mesmo tempo, aqueles que estavam observando a empresa de fora aguardam pontos de entrada mais atrativos, que têm boas chances de surgir à medida que a avaliação da companhia se ajuste a níveis mais realistas — afirmou Mark Malek, diretor de investimentos da Siebert Financial. As ações chegaram a subir brevemente após o Wall Street Journal informar que a SpaceX está em negociações para vender capacidade de processamento computacional ao Departamento de Defesa dos Estados Unidos. A empresa já possui acordos semelhantes com o Google, da Alphabet, e com a startup de inteligência artificial Anthropic. A forte desvalorização das ações da SpaceX ameaça o entusiasmo em torno das ofertas públicas iniciais (IPOs) ligadas à inteligência artificial. A IA esteve no centro da estratégia apresentada pela empresa durante seu IPO, já que a SpaceX pretende instalar centros de dados no espaço para conquistar uma posição dominante em um mercado potencial estimado em US$ 26,5 trilhões. A oferta pública recorde também impulsionou os maiores bancos de investimento de Wall Street, que registraram, no segundo trimestre, sua maior receita com assessoria em ofertas de ações desde 2021.