Convertir todo en una apuesta puede ser complicado, pero tiene sus ventajas.Esta no ser� una semana tranquila de verano en los mercados. Para empezar, la pol�tica de "Fed silenciosa" del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, se enfrenta a una prueba. Nada menos que seis gobernadores o presidentes regionales de la Fed (Bowman, Waller, Williams, Cook, Jefferson y Goolsbee) pronunciar�n discursos.�Sobrevivir� la omert� de Warsh sobre la orientaci�n a futuro a tanta palabrer�a? En cuanto a los datos econ�micos, el martes se publica el informe de inflaci�n del IPC de junio, el mi�rcoles el IPP, el jueves las ventas minoristas y el viernes la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan. Ah, y arranca la temporada de resultados: todos los grandes bancos estadounidenses, adem�s de las potencias de semiconductores TSMC y ASML, presentar�n sus resultados del segundo trimestre.Mercados de predicci�nMi postura inicial es que los mercados de predicci�n son malos. Apuesten en deportes, bien. Apuesten en pol�tica si quieren (aunque procuren no perder dinero). Pero hay cosas a las que sencillamente no vale la pena apostar. Me refiero a las guerras, los incendios forestales (!) y las trivialidades ef�meras de la vida. Los amos de los mercados de predicci�n sostienen que su objetivo final es que todo sea un evento financiero y que cada diferencia de opini�n sea monetizable. La noticia en abril de que alguien hab�a manipulado equipos de predicciones meteorol�gicas en Par�s, aparentemente para ganar una apuesta en un mercado de predicciones, fue la gota que colm� el vaso.�Qui�n desea vivir en este infierno hiperfinanciarizado y nihilista? Yo no.Pero de los mercados de predicci�n tambi�n han surgido algunas cosas buenas. Una de las razones es que han reforzado la justificaci�n de reglas sumamente aburridas, muy t�cnicas y tremendamente serias. La pol�mica que surgi� cuando los apostadores argumentaron que Estados Unidos hab�a invadido Venezuela y los mercados de predicci�n se negaron a pagar fue m�sica para los o�dos de los expertos de la Asociaci�n Internacional de Swaps y Derivados (ISDA), cuyo minucioso trabajo en definiciones financieras proporciona el marco para los mercados financieros reales y evita este tipo de disputas. As� que, un gran aplauso para los humildes expertos y un toque de humor para la gente indiferente que piensa que solo es dinero, siempre y cuando no sean ellos quienes lo pierdan.La bronca que estall� cuando los apostadores argumentaban que EEUU hab�a invadido Venezuela y las plataformas de mercados de predicci�n se negaron a pagar fue m�sica para los o�dos de los supernerds de la Asociaci�n Internacional de Swaps y Derivados (ISDA). Su minucioso trabajo en las definiciones financieras proporciona el marco para los mercados financieros reales y evita que ocurran estas disputas. As� que, un gran aplauso para los humildes nerds y un traje de payaso hecho a medida para el club del "ah, qu� m�s da" que piensa que solo es dinero... siempre y cuando no sean ellos los que lo est�n perdiendo.Tambi�n estoy empezando a pensar que los mercados de predicci�n podr�an tener un papel importante en el n�cleo de los mercados financieros convencionales.Tengan paciencia. Los problemas potenciales son evidentes; principalmente, el riesgo de que la gente utilice informaci�n privilegiada para apostar sobre eventos corporativos, econ�micos o pol�ticos. De hecho, algunos inversores siguen de cerca los mercados de predicci�n precisamente porque, con raz�n o sin ella, sospechan (�o esperan?) que hay informaci�n privilegiada en juego: sobre guerras, sobre el candidato de Trump para la presidencia de la Reserva Federal, o cualquier otra cosa. El cinismo despreocupado y oportunista que demuestran es asombroso.Tambi�n se pueden usar mercados de predicci�n como Kalshi y Polymarket para tener una idea bastante precisa de qui�n ser� el pr�ximo ministro de Finanzas en Reino Unido, por ejemplo, o qu� har� el Banco de Inglaterra en su pr�xima reuni�n.Algunos inversores me comentan que todos los datos son buenos y que cada vez recurren m�s a este tipo de herramientas para intuir la evoluci�n de los mercados. Esto influye en sus decisiones de trading y posiciones de cobertura. No es la panacea, pero es un factor importante.En febrero, la plataforma de trading institucional Tradeweb anunci� una alianza estrat�gica con Kalshi y una inversi�n minoritaria en la empresa para facilitar a los traders el acceso a la informaci�n del mercado de predicci�n e incluso para explorar el desarrollo de un portal institucional para contratos de eventos.Dudo mucho que pronto veamos productos financieros formales basados en qui�n gana Love Island integrados en carteras de inversi�n. Si alguna vez me veo escribiendo art�culos serios sobre derivados de Love Island que cumplan con la normativa ISDA, seguramente sea hora de dejar de escribir. Pero hay ocasiones en que los mercados de predicci�n son mejores que los mercados tradicionales para ayudar a fijar el precio de ciertostipos de riesgo, y por eso est�n ganando popularidad.Un ejemplo: la deuda p�blica a corto plazo del Reino Unido y Europa. A principios de marzo, se desplom� considerablemente al estallar la guerra en Ir�n. De verdad, se desplom�. Los mercados financieros pasaron de prever uno o dos recortes del Banco de Inglaterra a prever cuatro subidas. Era una locura. No exist�a ning�n escenario posible en el que el Banco de Inglaterra fuera a realizar cuatro subidas. Pero los hedge funds hab�an apostado fuertemente por los recortes de tipos. Cuando los precios del petr�leo hicieron estallar esa apuesta, todos tuvieron que cambiar de estrategia precipitadamente, generando una se�al de mercado distorsionada.Fue una experiencia muy dif�cil para los gestores de hedge funds. Aunque no debemos lamentarnos por ello (como me coment� alguien el otro d�a, sab�an que era una apuesta muy competitiva, pero cre�an tener raz�n; a veces se gana y a veces se pierde), esto nos recuerda que los mercados financieros no siempre ofrecen una visi�n imparcial de lo que probablemente suceder�. En un mundo donde los hedge funds y otros especuladores desempe�an un papel mucho m�s importante en los mercados de deuda p�blica, vale la pena prestar atenci�n a esto. Habr� ocasiones en que los mercados de predicci�n cubran esa necesidad. Cada d�a me inclino menos a apostar en su contra.� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. EXPANSI�N es el �nico responsable de esta traducci�n y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.