Las tensiones vuelven al mercado de renta fija, tras el recrudecimiento del conflicto en Oriente Pr�ximo. Suben las apuestas por alzas de tipos del BCE en las pr�ximas reuniones de julio y septiembreEl petr�leo vuelve a repuntar tras las nuevas tensiones en Oriente Pr�ximo y revive en los mercados el temor a una inflaci�n m�s alta y persistente que dar�a lugar a una pol�tica monetaria m�s restrictiva. Las presiones han vuelto a la renta fija europea y la rentabilidad del bono alem�n a 10 a�os supera de nuevo el 3% de rentabilidad (la renta fija funciona a la inversa, la rentabilidad sube cuando caen los precios). No ve�a estos niveles desde mediados de mayo.Tras realizar el BCE, la primera subida de tipos desde 2023 en junio, el mercado cada vez da m�s probabilidad a que ejecute una nueva alza en la pr�xima reuni�n del 23 de julio, en un entorno de mayor tensi�n pol�tica. "El BCE ha reafirmado su enfoque dependiente de los datos: un nuevo movimiento en julio sigue siendo posible, mientras que una segunda subida en septiembre parece cada vez m�s probable, reflejando unas proyecciones actualizadas que apuntan a mayores riesgos inflacionistas", explica Mauro Valle, responsable de renta fija de Generali Investments.Valle a�ade que, aunque el crecimiento de la eurozona parece atravesar una fase de estancamiento en el segundo trimestre, si la actividad econ�mica repunta en los pr�ximos meses, la respuesta de la pol�tica monetaria podr�a volverse m�s contundente para evitar efectos inflacionarios de segunda ronda.El rendimiento del bund alem�n no ha dejado de subir durante ocho jornadas consecutivas, la racha m�s larga de ganancias desde principios de enero del 2025, cuando concaten� nueve jornadas consecutivas de ascensos. En estas sesiones, la rentabilidad de esta deuda ha pasado del 2,84% al 3,09% y se ha elevado 25 puntos b�sicos (ayer, sum� 9,8 puntos b�sicos, la mayor subida en una sesi�n desde mediados de mayo).El rendimiento del bono alem�n con vencimiento a 2 a�os (muy ligado a las previsiones de tipos a corto plazo) registr� su cuarta jornada consecutiva al alza y su rentabilidad sum� 12,4 puntos b�sicos, su mayor subida desde marzo, tras estallar la guerra en Ir�n.Aunque las tensiones est�n siendo m�s acusadas en la renta fija alemana (como consecuencia de los fuertes planes de gasto del pa�s y las elevadas expectativas de emisi�n de deuda para financiarlos), los temores del mercado tambi�n se palparon ayer en el resto de bonos europeos.El bono franc�s a 10 a�os increment� su rentabilidad 13,6 puntos b�sicos; el t�tulo italiano al mismo plazo aument� su rendimiento 13,4 puntos b�sicos, mientras la deuda inglesa lo hizo 12,6 puntos b�sicos.