El banco llegar�a al 13,45% de solvencia con todos los impactos de la desinversi�n, pero la normativa obliga a periodificar parte de los beneficios de la operaci�n.La aventura brit�nica de Sabadell ya es historia. El banco se desprendi� oficialmente de su filial TSB el d�a 1 de mayo. Santander pag� por ella 3.300 millones de euros, con una plusval�a para el vendedor de m�s de 300 millones que disparar� los resultados de Sabadell en el segundo trimestre e impulsar� los beneficios de todo el a�o.Pero la ganancia ir� m�s all�. El banco seguir� sumando capital procedente de la operaci�n hasta 2028. La regulaci�n obliga a periodificar determinados impactos de la venta y la solvencia es uno de ellos.Sobre el papel, la venta de TSB genera 405 puntos b�sicos de capital para Sabadell, pero solo 351 puntos b�sicos se computan efectivamente en el momento de la firma de la transacci�n. Los 54 restantes llegar�n entre diciembre de 2026 y el mismo mes de 2028.Riesgo operacionalEs la parte de la solvencia que est� ligada al riesgo operacional de los activos. El peligro que entra�an est� cubierto por capital en todos los bancos y tambi�n en TSB, que lo reflejaba a trav�s de Sabadell.La venta hace que ese riesgo desaparezca y que el capital que estaba destinado a cubrir esta amenaza se libere. Pero no de una vez. La regulaci�n establece que esta partida se calcule con la media de los ingresos brutos de tres a�os (el actual y los dos anteriores), lo que en la pr�ctica hace que las ganancias en el capital se repartan durante ese plazo a raz�n de un tercio por ejercicio, porque es a ese ritmo al que se desvanece la contribuci�n de TSB a los ingresos. Adem�s, el c�lculo est� fijado para cada final de a�o, as� que el rescate efectivo es en diciembre.La normativa pretende proteger una materia tan delicada como la solvencia y atenuar el efecto de fluctuaciones que pueden ser temporales. Para Sabadell no es as�, porque TSB se ha vendido de forma permanente. La parte positiva es que los beneficios seguir�n llegando muchos meses despu�s de la desinversi�n.La primera tanda aterrizar� en diciembre, cuando Sabadell sumar� a su capital los primeros 18 puntos b�sicos procedentes de la liberaci�n de riesgo operacional por TSB. El mismo mes de 2027 llegar�n otros 18 puntos b�sicos y otros tantos en diciembre de 2028.Dividendo extraordinarioEso significa que Sabadell ha adelantado a los accionistas parte de los beneficios por la operaci�n. El banco pag� el 29 de mayo un dividendo extraordinario de 50 c�ntimos por acci�n que supuso el desembolso de 2.460 millones de euros.Es el equivalente a 378 puntos b�sicos de menor capital cuando la venta de TSB todav�a solo ha elevado 351 puntos b�sicos la solvencia de Sabadell y ni siquiera los 18 puntos b�sicos que se a�adir�n en diciembre compensar�n por completo el dividendo.El saldo final s� le saldr� a cuenta al banco. Sabadell ha calculado su solvencia de m�xima calidad (CET1) con todos los impactos de la operaci�n de TSB, tanto positivos como negativos. La ratio saltar�a hasta el 13,45% desde el 13,18% a cierre del primer trimestre al contabilizar las liberaciones de capital diferidas.Son 45 puntos b�sicos por encima del list�n del 13% a partir del cual se ha comprometido a devolver el exceso a los accionistas, lo que anticipa nuevos dividendos extraordinarios o recompras si el resto del negocio no opaca estas ganancias de solvencia.