Cédulas de iene, a moeda do Japão — Foto: Unsplash O iene caiu para a mínima de 39 anos em relação ao dólar nesta terça-feira, com a compra da moeda americana impulsionada pelas expectativas de alta da taxa de juros nos Estados Unidos pressionando a moeda japonesa. O iene chegou a atingir 162,40 por dólar, a menor cotação desde 1986. Esse valor superou a mínima mais recente da moeda, de 161,96, registrada em julho de 2024. A moeda japonesa vem sofrendo pressão constante, com investidores preferindo o dólar num momento de expectativas de que o banco central dos Estados Unidos (Fed) possa aumentar as taxas de juros uma ou duas vezes neste ano. Dados recentes dos Estados Unidos sobre emprego, gastos do consumidor e confiança empresarial sugerem crescimento resiliente, enquanto as preocupações com a inflação no Oriente Médio reforçaram as perspectivas de uma política monetária mais restritiva. Uma tendência de depreciação mais ampla começou em 2022, com o iene caindo quase 30% em relação ao dólar ao longo de quatro anos e meio. Desde o outono de 2025, o iene vem sofrendo pressão vendedora devido à expectativa de que as políticas econômicas da primeira-ministra japonesa, Sanae Takaichi, favoreçam o afrouxamento monetário. O Banco do Japão continuou seu processo de normalização após cerca de uma década de política monetária extremamente frouxa, elevando sua taxa básica de juros para 1% em 16 de junho. Do ponto de vista da política monetária, isso normalmente daria suporte ao iene. No entanto, as taxas de juros reais do Japão, ajustadas pela inflação, permanecem baixas, levando muitos participantes do mercado a concluir que os aumentos das taxas não acompanharam o ritmo da inflação. As taxas reais persistentemente baixas continuam a exercer pressão sobre a moeda no sentido da desvalorização. A queda do iene elevou as expectativas de que Tóquio possa intervir no mercado cambial. Alguns investidores estão comprando a moeda, antecipando uma intervenção. Após o iene se desvalorizar para a faixa de 161 no fim de junho, o mercado ficou preso entre vendedores e compradores de ienes, resultando em um longo período de estagnação. A ministra das Finanças, Satsuki Katayama, e o secretário do Tesouro dos Estados Unidos, Scott Bessent, realizaram uma reunião on-line em 22 de junho, com os mercados atentos a sinais de coordenação na política cambial. Katayama afirmou no dia seguinte que o Japão e os Estados Unidos estavam prontos para tomar medidas decisivas, se necessário. Fatores estruturais também pressionam o iene. Os preços mais altos da energia aumentam a necessidade do Japão de comprar dólares para pagar as importações, enquanto o forte investimento no exterior por parte das famílias japonesas através das contas Nisa, com vantagens fiscais, continua a impulsionar a demanda por ativos estrangeiros. Embora um iene mais fraco melhore a competitividade dos exportadores japoneses, também aumenta os custos de importação e eleva o risco de agravar as pressões inflacionárias, o que poderia prejudicar o consumo.