Sam Fleming y Ian Smith
Londres / 29.06.2026 00:36:57
El Banco de Pagos Internacionales (BPI) advirtió que la fiebre de gastos de las grandes compañías de tecnología en inteligencia artificial (IA) corre el riesgo de desembocar en una prolongada crisis de inversión que puede sacudir los mercados financieros y perjudicar la economía global. La organización con sede en Basilea, que asesora a los bancos centrales del mundo, dijo que la perspectiva de rendimientos por debajo de los esperados en el sector de tecnología puede llevar a los inversionistas a reducir de manera drástica el financiamiento de las empresas de IA, en un momento en que se espera que las cinco mayores hiperescaladoras inviertan más de un billón de dólares entre 2025 y finales de 2026. “La decepción en los rendimientos puede desencadenar una retirada repentina del financiamiento y convertir el auge de la inversión de capital en una prolongada crisis, con posibles repercusiones en las condiciones financieras”, señaló el BPI en su informe económico anual publicado ayer, donde expuso los riesgos de la actual “exuberancia de la IA”.Esta advertencia se produce en medio de la creciente preocupación por la magnitud de la emisión de acciones y deuda que impulsa la revolución de la IA y la turbulencia que esto genera en los mercados globales. Los grupos de tecnología irrumpieron en el mercado crediticio mundial, recaudando cientos de miles de millones de dólares para financiar proyectos de IA, aprovechando los diferenciales de crédito corporativo, que se encuentran cerca de su nivel más bajo en lo que va del siglo. Los precios récord de las acciones también los llevó al mercado de valores estadunidense, y la exitosa salida a bolsa de SpaceX, por 86 mil millones de dólares a principios de este mes, es un ejemplo de la fuerte demanda de acciones vinculadas a esta tecnología.Los grandes inversionistas advierten que esta prisa por emitir deuda puede poner a prueba el apetito, sobre todo si la inyección de capital en IA no genera una rentabilidad adecuada.Los mercados de valores han mostrado volatilidad desde la salida a bolsa de SpaceX, mientras los inversionistas asimilan las crecientes expectativas de las alzas de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal.El director de inversiones de Allianz advirtió esta semana que la decisión de SpaceX de lanzar una emisión de bonos por valor de 25 mil millones de dólares tan pronto después de su salida a bolsa es una señal de que los mercados entraron en el “territorio de burbuja” Hasta la fecha, el optimismo sobre la inteligencia artificial proporcionó un estímulo significativo al crecimiento global, añadió el BPI. En el informe reconoció que es posible que la IA aumente la productividad de forma considerable durante la próxima década, al tener en cuenta las mejoras de eficiencia que puede aportar a las empresas. Sin embargo, señaló que los episodios históricos de auge de la inversión ofrecen “paralelismos educativos”, entre ellos la expansión de los canales en la década de 1830, los ferrocarriles en Gran Bretaña en los años 40 y el auge de las puntocom a finales de 1990.Todos estos episodios compartían una característica clave, de acuerdo con el Banco de Pagos Internacionales: “un auténtico avance tecnológico que atrajo capital por encima de lo que la rentabilidad comercial podía justificar a la larga”.El organismo añadió: “Estos episodios culminaron con un eventual cambio en la dirección de la inversión, lo que provocó recesiones en toda la economía”.Una corrección importante del mercado de valores relacionada con la inteligencia artificial puede tener implicaciones más amplias hoy que en el pasado, agregó el BPI, porque los hogares tienen una mayor exposición a las acciones en relación con su patrimonio e ingresos.La estabilidad financiera también puede verse comprometida, dado el volumen de deuda que las empresas de IA emiten para financiar sus inversiones, advirtió. Si bien la economía global ya mostró una sorprendente resiliencia a pesar de crisis como la guerra entre Estado Unidos e Irán, las repercusiones económicas del casi cierre del estrecho de Ormuz, punto estratégico y cuello de botella para el comercio, todavía no concluyen debido a las continuas disrupciones en la energía, advirtió el BPI. Antes del conflicto bélico, aproximadamente una quinta parte del petróleo y el gas natural licuado del mundo se transportaban a través de esta región marítima.“Los efectos inflacionarios ya se están sintiendo y pueden llegar a ser persistentes”, se agrega en el informe.“Los peligros aumentaron debido a la presión generada por los riesgos de una inflación persistente, la sostenibilidad de las inversiones en inteligencia artificial, la creciente vulnerabilidad financiera y el debilitamiento de las posiciones fiscales”, añadió.
