BBVA y Santander multiplicaron por dos su capitalizaci�n el a�o pasado. El precio sobre valor en libros de CaixaBank, BBVA y Bankinter supera en dos veces su valor contable en libros.La prueba m�s clara de que la banca cotizada espa�ola est� en su mejor momento en a�os, incluso d�cadas, es que exhibe unos n�meros burs�tiles muy similares a los de muchos gigantes de Wall Street, los hist�ricos l�deres del r�nking. Su valor en Bolsa es claramente superior a lo que dicen los libros, lo que significa que vuelve a ser un sector atractivo para invertir, una situaci�n impensable hace apenas tres a�os.La gran banca espa�ola ha tardado tiempo en acabar con una situaci�n completamente an�mala que ha durado m�s de una d�cada, pero una vez cruzado el rubic�n, parece no encontrar techo. Todos los grandes cotizan de promedio un 70% por encima de su valor en libros. Por fin, la Bolsa ha terminado reconociendo el momento dulce que vive el sector en Espa�a.El primero en cruzar el rubic�n fue Bankinter, que cotiza exactamente a dos a veces su valor en libros. Su secreto para estar tan alto es que se nutre de actividades fuertemente generadoras de comisiones, como los fondos de inversi�n, los planes de pensiones, los seguros y la intermediaci�n burs�til. El banco gana el doble del beneficio que declaraba antes de la pandemia del Covid.El mejor de la clase hoy es CaixaBank y, muy cerca, BBVA, que multiplic� por dos su capitalizaci�n el a�o pasado y super� el umbral de los 100.000 millones de valor en Bolsa. Ambos duplican con holgura lo que marca su valor contable. CaixaBank en un 32% y BBVA, en un 15%.Estos m�ltiplos est�n muy cerca de JPMorgan, el mayor banco por activos de Wall Street, que cotiza a 2,5 veces lo que dicen sus libros.Esta semana Santander super� a Inditex en el r�nking por capitalizaci�n del Ibex 35. Ayer val�a 173.775 millones. En lo que va de a�o ha subido un 18% y un 132,5% en 2025.La consultora PwC ha analizado los n�meros, banco a banco. La media simple del precio sobre valor en libros de las seis entidades espa�olas cotizadas fue el a�o pasado de 1,5 veces, un nivel equivalente al que presentan cuatro gigantes de Wall Street (JPMorgan, Citi, Bank of America y Wells Fargo). Y asciende a 1,7 veces, con datos actualizados. El farolillo rojo es Sabadell (1,09 veces).VariablesNo hay un factor �nico que explique un giro tan brusco para bien del sentimiento inversor. En el caso de la banca espa�ola, la primera variable importante es un crecimiento econ�mico muy favorable, que rema a favor de un sector muy c�clico, seg�n PwC. El PIB creci� en 2025 un 2,8%, una de las tasas m�s altas de la OCDE, y este a�o seguir� aumentando por encima del 2%, seg�n las previsiones. La lluvia de dividendos y los programas de recompras de acciones tambi�n han contribuido a acentuar el atractivo del sector.Las ratios financieras clave de la banca espa�ola sobresalen en la comparativa europea. Su rentabilidad no alcanza la de la banca italiana, pero es la siguiente m�s elevada. La rentabilidad sobre recursos propios (ROE) ronda el 15%, cinco puntos por encima de la media de la Uni�n Europea. Los tanques de capital est�n llenos y la eficiencia es muy buena. De promedio, la banca espa�ola gasta 42 euros por cada 100 euros de ingresos. En la UE, alrededor de 52 euros. Adem�s, la inversi�n crediticia ha roto cuatro a�os de descensos. En 2025 creci� a tasas del 3,6% y la morosidad no para de marcar m�nimos.R�nking europeoExcluidos los bancos chinos, Santander es el sexto banco con mayor valor en Bolsa del mundo, por detr�s de cuatro estadounidenses y del brit�nico HSBC, con fuerte presencia en Asia. El s�ptimo es el gigante suizo UBS, que absorbi� Credit Suisse, y el octavo es BBVA. Desde la crisis financiera de 2007, las acciones de los dos gigantes espa�oles se han disparado m�s de un 60%, seg�n un informe de PwC.La banca europea ha tardado veinte a�os en recuperar los niveles a los que cotizaba en 2007, pero lo ha hecho. La banca de Wall Street, que en los a�os de Donald Trump ha visto diluirse la alta carga regulatoria, lo hace al doble que entonces.