Estas opciones est�n valoradas en 10.000 millones de d�lares. La mayor�a de estas opciones son apuestas alcistas, pero existe el riesgo de que los inversores adopten posturas m�s defensivas.El pr�ximo riesgo al que se enfrenta el bitcoin no est� en Ir�n, tampoco en la inflaci�n, ni en los bancos centrales, sino en un vencimiento masivo de opciones de la criptomoneda.Ma�ana a las 16:00 horas de Singapur (las 10:00 horas en Espa�a), en Deribit, la mayor plataforma de opciones sobre criptomonedas, vencer�n opciones de bitcoin por un valor nominal aproximado de 10.000 millones de d�lares (alrededor de 8.800 millones de euros).La mayor�a de estas opciones son apuestas alcistas. Pero la tendencia actual del bitcoin ha sido bajista. "Se trata de un libro que se hab�a posicionado para obtener precios m�s altos a medio plazo, pero que ahora se est� valorando en funci�n de un precio que ha ca�do", apunta el director comercial de Deribit. Las opciones que vencen hoy representan el 37% del total de contratos activos que existen. Deribit ha descrito este vencimiento como uno de los eventos de liquidez m�s importantes del a�o en el ecosistema de las criptomonedas.Este cierre de opciones amenaza con a�adir todav�a m�s presi�n a la criptomoneda. El proceso, en general, suele a�adir m�s volatilidad al bitcoin, pero, adem�s, existe la posibilidad de que en esta ocasi�n los operadores adopten posiciones m�s defensivas o bajistas. "La escasez de �rdenes y la concentraci�n de vencimientos implican que es probable que el movimiento de hoy se desborde en una direcci�n y que primero influya en los flujos, para luego volver a la media una vez que se deshagan las coberturas de los operadores", subrayan desde Tesseract Group (gestora de activos digitales).Esta operaci�n llega en un momento dif�cil para el bitcoin. La criptomoneda perdi� ayer al cierre de los mercados europeos los 60.000 d�lares y marc� nuevos m�nimos del a�o en los 59.474 d�lares (los anteriores los estableci� el 6 de junio en los 60.689 d�lares). Acumula tres sesiones consecutivas de retrocesos en los que ha perdido un 7,2% de su valor. Junio se encamina a ser su peor mes desde febrero, con p�rdidas del 10%.En lo que va de a�o, la ca�da supera el 32% y, desde que marc� m�ximos hist�ricos en octubre en los 125.000 d�lares, el desplome se agranda hasta casi el 53%.An�lisis t�cnicoA nivel t�cnico, el precio de 60.000 d�lares es uno de los soportes del bitcoin, aunque para dar por perdido ese soporte, habr� que esperar al cierre de hoy, indica Jos� Mar�a Rodr�guez, analista t�cnico de EXPANSI�N. "De confirmarse la p�rdida de este nivel [el de los 60.000 d�lares] ya no encontramos ning�n soporte relevante hasta los alrededores de los 50.000 d�lares, coincidiendo con los altos de enero de 2024 y con los m�nimos de agosto del mismo a�o", apunta el experto. No obstante, matiza que "aunque no haya soportes importantes hasta dicha zona de control no quiere decir que s� o s� el bitcoin tenga que caer hasta ese nivel".Los obst�culosEn lo que va de junio, los ETF de bitcoin de Estados Unidos registran salidas netas por valor de 3.000 millones de d�lares. Esta fuerte salida de los ETF no es novedosa. Mayo puso fin a dos meses consecutivos de entradas a este tipo de productos y registraron salidas netas de casi 2.400 millones de d�lares.A esto se suma la presi�n que sufre Strategy, la compa��a con la mayor tesorer�a del mundo de bitcoin, sobre su capacidad para cumplir con sus obligaciones financieras. La compa��a, que actualmente posee 847.363 bitcoin comprados a un precio medio de 75.651 d�lares (un 21% por encima del precio actual de la criptomoneda), ha declarado que no prev� problemas para afrontar sus pagos.La presi�n macroecon�mica tambi�n est� afectando a las criptomonedas, pues la perspectiva de un aumento de los tipos de inter�s desincentiva la salida de capitales de activos de riesgo.