Se consolida como cuarto mayor accionistas. BlackRock sigue dando pasos adelante en el capital de Telef�nica. El gigante estadounidense ha realizado su quinto aumento de participaci�n consecutivo y ha elevado su presencia en la operadora hasta el 6,24%, un paquete construido con acciones e instrumentos financieros que tiene un valor de mercado de 1.300 millones de euros.La ofensiva compradora est� siendo especialmente intensa este mes de junio, en el que BlackRock ha subido dos veces su participaci�n en Telef�nica respecto al 5,94% que controlaba en abril. Los niveles actuales son los m�s altos reflejados en los registros de la Comisi�n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y consolidan a la gestora como el cuarto mayor accionista de la operadora.Las �ltimas compras se han producido en un escenario adverso para la cotizaci�n de la operadora, que entre el 15 y el 22 de junio firm� seis ca�das consecutivas hasta los 3,60 euros.En ese per�odo, el grupo ha hecho efectivo el pago del segundo tramo del dividendo correspondiente a 2025. El 18 de junio, Telef�nica reparti� 0,15 euros en efectivo por acci�n, lo que supuso un desembolso de unos 850 millones de euros.Este pago complet� el dividendo total del pasado ejercicio, de 0,30 euros por acci�n, cuyo primer tramo, tambi�n de 0,15 euros en efectivo, se abon� el pasado mes de diciembre. Telef�nica reducir� a la mitad el dividendo que abonar� con cargo a los resultados de 2026, hasta 0,15 euros por t�tulo.Tras la correcci�n en Bolsa, la acci�n rebot� el martes, un 2,59% hasta los 3,69 euros por acci�n. Ayer, corrigi� ligeramente, un 0,3%. En lo que va de a�o, Telef�nica avanza un 5,3%.La acci�n sigue lejos de los m�ximos del a�o firmados en mayo en los 3,94 euros. El d�a 14 de ese mes, Telef�nica subi� un 5,79% y firm� la mayor subida desde noviembre de 2021 despu�s de publicar los resultados del primer trimestre del a�o. El grupo ratific� todos los objetivos previstos para 2026 y el consejero delegado del grupo, Emilio Gayo, anunci� que "durante el segundo semestre del a�o, presentaremos las conclusiones de la revisi�n estrat�gica que estamos llevando a cabo".Un impulso que, sin embargo, fue ef�mero. Desde la presentaci�n de las cuentas de los tres primeros meses del a�o, la cotizaci�n de la operadora ha corregido un 9%. Un descenso que ha ampliado el potencial alcista hasta niveles cercanos al 10%.RecomendacionesEn estos momentos, los analistas dan a Telef�nica una valoraci�n media de 4,02 euros por acci�n, seg�n el consenso de Bloomberg. Desde que empez� la correcci�n desde los m�ximos de mayo, los analistas han mantenido sin cambios el precio objetivo medio.No obstante, son m�s las firmas que recomiendan comprar: ocho, frente a las cinco que aconsejan vender. Casi un 60% de las firmas que cubren el valor apuestan por mantener posiciones.