Los operadores reducen sus apuestas a favor de nuevas subidas de los tipos de inter�s en la eurozona ante la desaceleraci�n de la econom�a.El euro ha ca�do a su nivel m�s bajo en m�s de un a�o frente a un d�lar que se est� recuperando, ya que los inversores apuestan a que la ca�da de los precios del petr�leo y los signos de debilidad en la econom�a hacen que sea menos probable que el Banco Central Europeo siga subiendo los tipos de inter�s.La moneda �nica, que los analistas de Wall Street esperaban que alcanzara los 1,20 d�lares este a�o a medida que los inversores reevaluaban su exposici�n al d�lar, se ha desplomado un 2,6% en lo que va de mes, hasta los 1,135 d�lares, su nivel m�s bajo desde principios de junio de 2025.Este descenso se produce al tiempo que el acuerdo entre Estados Unidos e Ir�n para restablecer el flujo de petr�leo a trav�s del estrecho de Ormuz aten�a la gravedad de una crisis inflacionaria que ya hab�a llevado al BCE a elevar los costes de endeudamiento este mes.Al mismo tiempo, los datos econ�micos recientes apuntan a un impacto econ�mico derivado del per�odo de tres meses de precios elevados de la energ�a, lo que hace que los inversores se muestren reacios a volver a apostar fuertemente por el euro desde principios de a�o."La econom�a de la eurozona se ha ralentizado en respuesta al impacto del aumento de los precios de la energ�a", declar� Lee Hardman, economista jefe de divisas de MUFG.El precio de la energ�a"La combinaci�n de un menor crecimiento en la eurozona y precios de la energ�a m�s bajos est� contribuyendo a aliviar la presi�n sobre el BCE para que suba a�n m�s los tipos de inter�s."El euro se fortaleci� notablemente frente al d�lar a principios de este a�o, benefici�ndose de la disminuci�n del inter�s de los inversores por el billete verde, mientras el presidente estadounidense Donald Trump llevaba a cabo lo que entonces se describi� como una serie de medidas pol�ticas "ca�ticas e improvisadas" .Pero el d�lar recuper� terreno y el euro se desplom� tras el inicio de la guerra entre Estados Unidos e Ir�n a finales de febrero, a medida que los precios del petr�leo se disparaban y amenazaban con frenar el crecimiento en los pa�ses europeos, grandes importadores de energ�a.Los inversores est�n reaccionando ante los indicios de debilidad econ�mica. Los �ndices de gestores de compras publicados el martes para la zona euro mostraron una contracci�n de la actividad,. Y adem�s la presidenta del BCE, Christine Lagarde, declar� esta semana que los datos econ�micos recientes no exig�an una "respuesta pol�tica m�s contundente en este momento", tras la reciente subida de tipos.Mientras tanto, los operadores han aumentado sus apuestas alcistas sobre el d�lar despu�s de que el giro hacia una postura m�s restrictiva de la Reserva Federal la semana pasada elevara las expectativas de subidas de tipos de inter�s, impulsando as� el atractivo relativo del d�lar.El euro tambi�n ha ca�do un 1% frente a la libra esterlina este mes, acerc�ndose a su nivel m�s bajo desde agosto del a�o pasado.Sin embargo, su mayor ca�da frente al d�lar refleja una recuperaci�n generalizada del billete verde despu�s de que la Reserva Federal prometiera controlar la inflaci�n, que ha superado el 4 por ciento, en medio de una econom�a resiliente.JPMorgan anunci� el lunes que hab�a rebajado su precio objetivo para el euro de 1,13 d�lares a 1,10 d�lares debido a una combinaci�n de "crecimiento estabilizado, inflaci�n persistente y ciertos matices de excepcionalismo estadounidense".Los operadores siguen dando por sentado que el BCE subir� un cuarto de punto porcentual los tipos de inter�s antes de que termine el a�o, pero la probabilidad de una segunda subida ha ca�do del 50% al 20%, seg�n los niveles que reflejan los mercados de swaps.Seg�n analistas de Capital Economics, el BCE podr�a limitarse a una sola subida de tipos, y prev�n que la inflaci�n en la zona euro caiga desde m�s del 3% en mayo hasta el objetivo del 2% del banco central para finales de 2027."Creemos que la inflaci�n general ya est� cerca de su punto m�ximo, ya que la inflaci�n energ�tica deber�a disminuir, mientras que los aumentos en la inflaci�n alimentaria y subyacente deber�an ser peque�os", escribieron en una nota esta semana, y agregaron que creen que los efectos de segunda ronda en el crecimiento salarial ser�n "insignificantes".� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. EXPANSI�N es el �nico responsable de esta traducci�n y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.