Los inversionistas inyectan miles de millones de dólares en startups de tecnología de defensa debido a que las guerras en Ucrania y el Golfo convierten a los drones, los buques autónomos y la inteligencia artificial en el campo de batalla en una de las apuestas de capital de riesgo más candentes de este año.Las firmas del sector ya recaudaron 12 mil 300 millones de dólares de fondos de capital riesgo desde inicios de 2026, casi el doble de la cantidad recaudada en el mismo periodo del año pasado y más de los 9 mil 950 millones de todo el año pasado, de acuerdo con los datos recopilados por PitchBook para Financial Times.El aumento se produce cuando los conflictos exponen la demanda de sistemas de armamento de siguiente generación que sean más baratos y más rápidos de producir. Sin embargo, dado que algunos fondos están dispuestos a pagar cifras cada vez mayores porque apuestan a que el aumento del gasto gubernamental en defensa perdurará, también plantea la preocupación de que partes del mercado se estén sobrecalentando.“Estamos presenciando el cambio más importante en la forma en que se libran las guerras”, dijo Daniel Rudnicki Schlumberger, jefe de la iniciativa de seguridad y resiliencia de JP Morgan para Europa, Medio Oriente y Asia, y agregó que las valoraciones subieron a medida que los inversionistas se dieron cuenta de que “este es un sector con una necesidad a largo plazo”.El conflicto del Golfo también afiló al interés en la tecnología de defensa marítima. La startup británica Kraken Technology, cuyos buques cazaminas autónomos fueron elegidos por la Royal Navy para su despliegue en el estrecho de Ormuz, intenta recaudar alrededor de 100 millones de dólares con una valoración de mil millones de dólares, de acuerdo con personas familiarizadas con el asunto.La compañía trabaja con asesores de PJT Partners en el proceso, dijeron las personas. Kraken y PJT no quisieron hacer comentarios.Shonnel Malani, socio gerente del grupo de capital privado Advent International, dijo que si bien hay preocupaciones “muy válidas” sobre algunas de las valoraciones más altas, los factores que sustentan la demanda se mantendrán incluso una vez que terminen los conflictos actuales. Advent anunció en marzo que planeaba desplegar hasta mil millones de dólares en tecnologías de defensa de siguiente generación.“El motor subyacente que explica por qué necesitamos tecnologías y estas capacidades… es muy real. No se trata de una exageración”, dijo Malani. “Existe un conjunto de tecnologías más sofisticadas que pueden usarse en nuestra contra y tenemos que estar a la altura de ese desafío”.Thomas Preuss, director de inversiones del fondo de tecnología de defensa del grupo de inversión DTCP, dijo que si bien el mercado estaba “superocupado”, sólo estaba sobrecalentado en rincones del sector como los drones aéreos, y quedaban oportunidades en áreas como sistemas marítimos autónomos y satélites.Auge en Estados UnidosLas startups estadunidenses recaudaron 11 mil 400 millones de dólares del total, aunque Anduril Industries por sí sola representó casi la mitad de esa cifra.La compañía con sede en Silicon Valley, conocida por sus drones y torres de vigilancia, casi duplicó su valoración a 61 mil millones de dólares en una ronda de financiamiento de 5 mil millones el mes pasado, con patrocinadores como Thrive Capital y Andreessen Horowitz.Otras startups estadunidenses que han recaudado capital incluyen al especialista en buques de superficie autónomos Saronic Technologies y al fabricante de drones aéreos Shield AI.Las startups europeas de tecnología de defensa lograron completar rondas de financiamiento este año por 460 millones de dólares, aunque esta cifra excluye varios financiamientos importantes que aún no se completan.En mayo, Financial Times informó de que Helsing, la startup alemana de drones respaldada por Daniel Ek, estaba recaudando mil 200 millones de dólares con una valoración de alrededor de 18 mil millones. El grupo alemán Stark también está en conversaciones para recaudar al menos 300 millones de euros, lo que valora al fabricante de drones kamikaze en alrededor de 2 mil 500 millones de euros.“Es un mercado en auge, estamos abordando lo que corresponde a los presupuestos a largo plazo de los ejércitos europeos”, dijo Benoit Fosseprez, socio general del grupo de inversión AVP, que recientemente lanzó un nuevo fondo europeo de tecnología de defensa de 500 millones de euros junto con la firma de capital riesgo Earlybird.Las compañías del sector de la tecnología espacial también están excluidas de estas cifras. Iceye, el fabricante finlandés-polaco de satélites, recaudó 1 mil millones de euros este mes con una valoración de 10 mil millones de euros, cuatro veces superior a la de su anterior ronda de financiamiento en diciembre.Este aumento en las valoraciones generó un intenso escrutinio por parte de los inversionistas, algo que se suma a la preocupación de que el sector haya entrado en un “ciclo de sobreexpectación”. Un ejecutivo de capital riesgo afirmó que existían dudas sobre la sostenibilidad de los ingresos de algunas empresas si la guerra en Ucrania llega a terminar.Sin embargo, Florian Heinemann, socio fundador de Project A Ventures, dijo que las valoraciones “no parecen descabelladas: estas empresas cuentan con un negocio sólido y un volumen de pedidos considerable”.Mikolaj Firlej, socio general y cofundador de Expeditions, uno de los fondos de capital riesgo más grandes de Europa que se enfoca en tecnología de defensa, señaló que la región aún presenta “graves deficiencias en sus capacidades”, especialmente en áreas como la inteligencia y la vigilancia. Añadió que la región también carece de “fabricantes locales de diversos componentes críticos”.La primera oleada de inversiones se centró en “reconstruir el arsenal europeo para el campo de batalla”, dijo Firlej. “Ahora se trata de asegurar la cadena de suministro…desde el frente de batalla hasta los chips que hacen que todo funcione, ya sean sensores, guerra electrónica o modelos de IA de vanguardia. Europa debe valerse por sí misma”.