Editorial Expansi�nActualizado 12
JUN.
2026 - 11:59Christine Lagarde, presidenta del Banco Central Europeo.Alex KrausEXPANSIONEl BCE es el primero de los grandes bancos centrales que reacciona al impacto de la guerra en Ir�n.Tal como se esperaba y asum�an todos los analistas bien informados, el Banco Central Europeo decidi� ayer aumentar los tipos de inter�s para frenar la inflaci�n derivada del conflicto en Oriente Pr�ximo. Es la primera vez en tres a�os que endurece las condiciones crediticias en la zona euro y los mercados esperan que lo haga al menos en otras dos ocasiones hasta final de a�o. Sin embargo, la presidenta Christine Lagarde eludi� asumir ning�n escenario prefijado, insistiendo en que la pol�tica monetaria de la entidad depender� de la evoluci�n de los datos, y espec�ficamente de los salarios. De momento, Fr�ncfort aclara que no se observan indicios de que se hayan producido efectos de segunda ronda, lo que parece sugerir una pausa en la reuni�n de julio. Al BCE se le presenta la dif�cil tarea de no sobrerreacionar a la subida de precios, pero sin permitir que se formen tensiones inflacionarias que, como sucedi� tras el inicio de la guerra en Ucrania en 2022, despu�s cueste mucho dome�ar. Y lo cierto es que los t�cnicos del BCE prev�n que los precios contin�en en tasas elevadas en la zona euro hasta el segundo semestre de 2027, cuando volver�an a converger con el objetivo del 2% de acuerdo con las previsiones reci�n actualizadas. El BCE es el primero de los grandes bancos centrales que toma la decisi�n de incrementar el precio oficial del dinero en su zona de influencia a ra�z de las distorsiones sobre la econom�a global provocadas por el bloqueo del tr�fico mar�timo a trav�s del estrecho de Ormuz a lo largo de los �ltimos tres meses, aunque es probable que la Reserva Federal estadounidense y el Banco de Inglaterra sigan sus pasos la pr�xima semana pues las repercusiones de la tensi�n geopol�tica son tambi�n apreciables en sus econom�as. En el caso de la zona euro, Fr�ncfort contempla tres escenarios posibles para los pr�ximos meses, siendo el m�s liviano que si el conflicto se resuelve a corto plazo -como parece probable a tenor del anuncio realizado en la tarde de ayer por Donald Trump de que ha alcanzado un principio de acuerdo con las autoridades del r�gimen de los ayatol�s-, la inflaci�n se mantendr�a ligeramente por debajo del 3% en la zona euro. Y es que conviene recordar que la OCDE y el FMI han alertado de que restablecer la normalidad en el tr�fico mar�timo por el Golfo P�rsico costar� entre uno y tres meses una vez que tanto Ir�n como Estados Unidos empiecen a permitir el paso de buques a trav�s del estrecho de Ormuz.Opini�nEditorialBanco Central EuropeoTipos de Inter�sChristine Lagarde
