Idénre 1,6 százalékos, jövőre 3,1 százalékos gazdasági növekedésre számít az MBH, erről Árokszállási Zoltán, a bank Elemzési Centrumának vezetője beszélt. Árokszállási elsősorban a háztartások fogyasztásának beindulására számít, de idén már enyhén növekedhet a beruházások mértéke is. Ez igazán 2027-ben robbanhat be, egyelőre eléggé biztatóak a jelek azzal kapcsolatban, hogy az új kormány mit fog tudni hazahozni, de ezzel még nagyon sok munka van – tette hozzá. Az elemző érdekesnek nevezte, hogy a lakosság gazdasági helyzetértékelése jelentősen javult, miközben a vállalatokra ez nem jellemző. Az exportkilátásoknál vegyes a kép: a német ipari már pont elkezdett talpra állni, amikor kitört az iráni háború, a konfliktus azonban csúnyán letörte a német üzleti közeg hangulatát. A magyar ipari termelés Árokszállási szerint nagyban függ a német kereslettől. A következő években szerinte jöhet konjunktúra, de a 2010-es évekre jellemző növekedésre nem érdemes számítani. https://hvg.hu/gazdasag/20260602_gdp-ksh-novekedes-statisztikaAz energiahordozók áránál az látszik, mintha a piaci szereplők is valamilyen enykülésre számítanának, vélte az MBH elemzője, aki szerint ennek az az egyik oka az, hogy az olajár emelkedését az amerikai választók is érzik.A háború a kamatvárakozásokat is átírta – fogalmazott Balog-Béki Márta, az MBH Bank szenior elemzője. A piacok az Európai Központi Bank (EKB) esetében 2-3 kamatemelést áraznak az év végéig, de az MBH nem számít ennyire. Az eurózóna inflációja ugyan növekedésnek indult a háború hatására, de ezt egy kamatemeléssel is le tudja reagálni az EKB. Balog-Béki hozzátette, hogy már az amerikai FED esetében is kamatemelést áraz a piac.Az MBH Bank a foglalkoztatottság mérséklődésére számít, amit részben a demográfiai helyzettel, részben a vállalatok növekvő költségeivel magyaráznak. A trendeken a fiatalok és a nyugdíjasok bevonásával lehetne változtatni. Az MBH idén még közel 9 százalékos bérnövekedésre számít, de 2027-ben várakozásaik szerint már lassulás várható.Az MBH az idei évre 2,7 százalékos inflációval számol,a bank szerint a havi adatok az év második felében fokozatosan emelkedhetnek. Balog-Béki szerint ezt részben a benzinárstop valószínű kivezetése, valamint a bankok és telekommunikációs cégek „önkéntes” árkorlátozásának a megszűnése hajthatja. Jövőre már 3,7 százalékra nőhet az infláció – tette hozzá az elemző, kiemelve, hogy az erős forint mérsékelheti az áremelkedéseket. Ez a hatás már most is jelen van, ezért nem lenne akkora hatása az árkorlátozások kivezetésének sem.A KSH eddig is kimutatott csökkenést, de végre már én is látom– jegyezte meg az erős forint árakra gyakorolt hatásával kapcsolatban, amely szerinte már a boltokban is visszaköszön.Árokszállási szerint az MBH kamatot fog csökkenteni a következő ülésén. A jelenlegi, 6 százalékos kamatszint ugyanis messze a legmagasabb a régióban, miközben a magyar inflációs adat a legalacsonyabb, így a háború ellenére is van tér kamatvágásra. A jegybanki alapkamat az év végére 5,5 százalékra csökkenhet – fogalmazott. https://hvg.hu/kkv/20260608_euro-forint-kkv-alacsony-hozzaadott-erteku-bermunka-beszallitokAz MBH szerint az erősödő forint ellenére is növekedhet a magyar export. Árokszállási szerint a közép-kelet-európai országok példája azt mutatja, hogy az erős árfolyam nem függ össze az export alakulásával. A hazai gazdaság termelékenysége nemcsak Csehország és Lengyelországtól, de még Romániától is elmaradt az elmúlt évtizedben, az elemző azonban arra számít, hogy a következőben emelkedhet a magyar versenyképesség. Árokszállási arról is beszélt, hogy az egyensúlyi árfolyam magasabban lehet, mint a jelenlegi, 355 forintos euró. A hazai reálkamat ugyanakkor most is magasabb, mint a régiós országok, és ez így is maradhat tartósan, ez pedig az erős forint mellett szól – tette hozzá.Az MBH Bank elemzője elmondtam, hogy ők arra számítottak, hogy a választások után visszagyengülhet a forint a további szintre, de most úgy látszik, hogy ez elmarad.Az MBH ennek fényében idén év végére, és jövőre is 360 forintos euróárfolyamot jelez előre. Árokszállási arról is beszélt, hogy az elmúlt másfél-két hónapban a forint nagyon együtt mozgott az olaj árfolyamával.Az államháztartás állapota Árokszállási szerint bizonytalan, kérdés, hogy milyen stratégiát fog választani az új kormány. Az MBH 6,1 százalékos deficitre számít idén, azzal számolva, hogy már idén visszafoghat bizonyos kiadásokat a kormányzat. Jövőre azonban több tényező is csökkentheti a hiányt: egyrészt a kamatkörnyezet kedvező változása, másrészt a gazdasági növekedés beindulása is ebbe az irányba hathat. A bank szerint ezzel jövőre 5,2 százalékra, 2028-ra 4,4 százalékra csökkenhet az államháztartás hiánya.Árokszállási szerint a forintárfolyamnak köszönhetően idén nem fog növekedni az államadósság a GDP arányában. 360-as árfolyammal számolva kis mértékben akár még csökkenhet is az államadóssági ráta, amely így év végén 74,3 százalékot jelenthet.Árokszállási a Mandiner fideszes propagandalap megszorításokat fitogtató kérdésére elmondta, hogy eddig elég sok „kommunikációs kiadása” volt a kormányzatnak, már ennek a visszafogásával is sokat spórolhat az állam. Az euróövezethez való csatlakozás feltételei közül a 2 százalék alatti infláció jelenthet kihívást, Magyarország nem 2030-ra, hanem 1-2 évvel később állhat készen a csatlakozásra. https://hvg.hu/gazdasag/20260605_amundi-makrogazdasag-befektetes-gdp-inflacio-globalis-trend-kiss-peterNyitóképünk illusztráció. (HVG / Reviczky Zsolt)