Najznámejšia kryptomena bitcoin stratila cveng a pre investorov prestala byť príťažlivá. Aspoň nateraz. Bitcoin sa zasekol v dlhodobom klesajúcom trende od dosiahnutia historického maxima 126-tisíc dolárov z októbra 2025. Odvtedy sa jeho hodnota prepadla o 45 percent.
Článok pokračuje pod video reklamou
Začiatkom mája sa na pár dní zdalo, že bitcoin je z najhoršieho vonku, keď jeho cena stúpla nad 80-tisíc dolárov. Netrvalo dlho a výpredaje sa vrátili ešte v silnejšej podobe a poslali ho znova pod 70-tisíc dolárov. Je až zvláštne, že kým v investičnom svete rastú prakticky všetky aktíva do nebies, bitcoinu sa záujem investorov vyhýba. Tento rok sa stal bitcoin jedným z najhorších investičných aktív z hľadiska výnosov.
Hlboko zaostáva za akciovými indexami, dokonca dlhopismi, ale aj za drvivou väčšinou komodít. Prepad v takej miere ako bitcoin zažili od začiatku roka 2026 len dve komodity – káva a kakao.Z bitcoinu ako bývalej investičnej hviezdy sa stal ohrdnutý odpadlík, ktorý na prvý pohľad nikoho nezaujíma. A ako to už tradične býva, keď sa niečomu na burze nedarí, objavujú sa skeptické hlasy z rôznych táborov, ktoré bitcoin zatracujú. Viera v bitcoin za milión Bitcoin a ďalšie kryptomeny odnepamäti priťahovali investorov, ktorí milujú riziko. Časť z nich do bitcoinu investovala z presvedčenia, v bitcoine videli digitálne zlato a alternatívny kozmos mimo tradičného finančného sveta a fiat mien, ktoré devalvuje inflácia. Pre pôvodných kryptonadšencov a libertariánov mal byť bitcoin paralelným, decentralizovaným finančným systémom, ktorý funguje nezávisle od centrálnych bánk a vlád. Túto tézu narušilo to, keď do bitcoinu začali vo veľkom sypať peniaze investičné fondy a inštitucionálni žraloci z Wall Street. Medzníkom bol začiatok roka 2024, keď boli schválené prvé spotové ETF na bitcoin. Z bitcoinu, ako aktíva pre vyvolených, sa stal mainstream pre bežných ľudí, ktorí nemuseli vedieť, čo je kryptopeňaženka. V súčasnosti sa s bitcoinom na Wall Street zaobchádza ako s tradičným špekulatívnym technologickým aktívom, ktoré súťaží o ten istý obmedzený balík kapitálu, ako sú akcie, zlato či dlhopisy. Bitcoin bol pôvodne skutočne imúnny voči dianiu v ekonomike a politika vývoja úrokových sadzieb americkej centrálnej banky sa ho netýkala. Dnes však vidíme, že bitcoin je náchylný reagovať na to, čo povedia centrálni bankári a v prípade geopolitického napätia koreluje s technologickými indexami. Bitcoin už nežije vo vlastnom vákuu, ale stal sa ďalším riadkom v portfóliách manažérov veľkých fondov. A stal sa čiastočne obeťou toho, čo definovalo jeho úspech - tým bola vidina dlhodobých zárobkov, keďže sa očakáva, že bitcoin raz prelomí magickú hranicu milióna dolárov.Nový, silný konkurentTento naratív však narušila nová hračka. Keď vypukol boom okolo umelej inteligencie (AI), veľkí i menší hráči začali zatvárať pozície v bitcoinových ETF a pragmaticky preliali miliardy do akcií či ETF fondov, ktoré ťažia zo šialenstva okolo umelej inteligencie. Analytik K33 Research Vetle Lunde tvrdí, že „veľká časť trhu považuje náklady na obetované príležitosti spojené s držaním bitcoinu za príliš vysoké, zatiaľ čo čokoľvek súvisiace s umelou inteligenciou prudko rastie.“ Najviditeľnejšie sa prejavil v raste cien pamäťových čipov. Výrobcom pamäťových modulov (DRAM, HBM, NAND) raketovo rastú zisky, a tak nie je prekvapením, že ich akcie patria k tomu najhorúcejšiemu, čo možno aktuálne na trhu nájsť.Ide o firmy Micron, SK Hynix či Samsung, ktorých akcie rastú do nebies. Spoločnosť Roundhill Investments dokonca spustila špeciálne ETF pod symbolom DRAM, ktoré sa na tieto firmy zameriava (okrem nich je vo fonde Sandisk, Seagate Technology či Western Digital). Do AI horúčky naskakujú aj retailoví investori i fondy a výsledkom sú jednodňové pohyby v absurdných rozmeroch. V utorok akcie spoločnosti Marvell vzrástli o 32 percent. Stačilo, aby generálny riaditeľ Nvidie Jensen Huang povedal, že to bude ďalšia biliónová spoločnosť.Podobných prípadov divokých skokov na AI akciách je množstvo, preto priťahujú pozornosť a investori majú pocit, že musia naskočiť do rozbehnutého vlaku. Kapitál získavajú rotáciou z iných aktív - napríklad z bitcoinu.Americké bitcoinové ETF fondy zaznamenali v utorok čistý odliv vo výške 519,2 milióna dolárov, čím sa odliv kapitálu predĺžil na dvanásť po sebe idúcich obchodných dní. Posledný týždeň v máji dokonca došlo k druhému najväčšiemu týždennému odlivu kapitálu z bitcoinov v tomto roku. Investori vtedy vytiahli 1,67 miliardy dolárov a celkovo za tri týždne predali bitcoiny v hodnote 4,21 miliardy dolárov. Dôvodov na súčasný pokles ceny bitcoinu je viacero. Je však na mieste dlhodobá skepsa? A ako by sa mala cena následne vyvíjať?
