El banco ha pasado de ser el farolillo rojo al m�s solvente entre los cinco grandes espa�oles. Ahora, el capital del 14,37% se reducir� por las compras de Webster y TSB.Santander ha marcado un nuevo m�ximo hist�rico de capital en el primer trimestre del a�o y lo ha hecho en una cota que solo tiene un precedente en la gran banca espa�ola. BBVA logr� una solvencia de alta calidad (CET1) del 14,48% en septiembre de 2021 tras vender su negocio minorista en Estados Unidos. Santander llega ahora al 14,37%, seg�n los datos de la entidad.Son los dos �nicos que han superado en alg�n momento el list�n del 14%. Sabadell se acerc� en 2024, pero se qued� en el 13,8%. El m�ximo de CaixaBank se remonta a 2021, cuando toc� el 13,6% espoleado por la absorci�n de Bankia, mientras que Bankinter nunca ha sobrepasado el 13%.Al igual que BBVA y CaixaBank, Santander tambi�n ha tenido ayuda. La venta de la mayor parte del capital de la filial en Polonia aporta 39 puntos b�sicos netos, una vez descontada la recompra de acciones que ha hecho con la mitad del dinero ingresado. Pero incluso sin esta inyecci�n, el CET1 rozar�a el 14%.Salto en la clasificaci�nEs una cifra nunca vista en Santander, que ha encadenado ocho trimestres consecutivos con un r�cord de capital tras otro. Justo antes de empezar, en el primer cuarto de 2021, era el banco menos solvente entre los cinco grandes espa�oles. Ahora es el l�der.Pero el m�ximo del arranque de 2026 ser� el �ltimo de la saga. La acumulaci�n de dinero tiene un destino y Santander empezar� a rebajar su CET1 con los impactos de las dos adquisiciones que ha anunciado.La primera es la del banco brit�nico TSB, que restar� 60 puntos b�sicos en el segundo trimestre del a�o. La segunda es la del estadounidense Webster y se llevar� 150 puntos b�sicos en el tercero.Son 2,1 puntos porcentuales en total, que reducir�n el capital al 12,27%, pero esa cota no se tocar�. Santander tiene prevista una fuerte generaci�n de beneficios que sustentar� el CET1 por encima del 13% y del objetivo que se ha marcado el banco para este a�o, que est� entre el 12,8% y el 13%, seg�n el compromiso de la entidad.La banca de inversi�n da por hecho que lo conseguir�, sobre todo despu�s de que el dato del primer trimestre haya pulverizado las previsiones. "La ratio CET1 ha alcanzado el 14,37% frente al 13,9% de nuestras estimaciones", se�ala Barclays. "Ha superado en 50 puntos b�sicos el consenso", apunta Jefferies.Santander tiene una estrategia para eso. La mejora de la rentabilidad es una de las claves. Hay m�s ingresos que se convierten en beneficios y eso ha permitido sumar al capital 58 puntos b�sicos procedentes de las ganancias del primer trimestre.Cesi�n de riesgoLa previsi�n de Santander es que la contribuci�n del beneficio siga siendo positiva a lo largo del a�o, aunque no al mismo ritmo, seg�n ha reconocido Jos� Garc�a Cantera, director financiero del banco. Pero a eso se unir� la otra gran arma con la que cuenta.Se trata de la movilizaci�n de activos, con la que Santander cede a terceros mediante ventas, titulizaciones o derivados el riesgo menos rentable que tiene en balance. Esas operaciones liberan el capital que estaba retenido como cobertura de los activos y una parte se conserva para fortalecer la solvencia, mientras que otra se reinvierte a mayor rentabilidad.Santander ha conseguido ganar un 21% con esas reinversiones, seg�n ha revelado la entidad. La intenci�n es seguir en la misma l�nea.La consecuencia principal es que los activos ponderados por riesgo (APR) del banco se han reducido en casi 29.000 millones de euros en tres meses, hasta los 600.511 millones, a pesar del crecimiento del negocio.Y eso impacta directamente en el CET1, porque los APR son el denominador de la ratio de capital. Cuanto menores sean, m�s sube el dato final. En el primer trimestre, el aporte de los activos ponderados por riesgo ha sido positivo para la solvencia. Para el resto del a�o, el objetivo de Santander es que la gesti�n que est� haciendo de sus pr�stamos le permita crecer sin que eso afecte al capital.