El Tesoro P�blico espa�ol iniciar� esta semana las subastas del mes de junio, y lo har� cuando ya ha emitido 101.019 millones de euros en deuda a medio y largo plazo, el 57,1% de su programa de financiaci�n para 2026.Seg�n el calendario establecido por el Tesoro, este martes el organismo llevar� la primera subasta del mes, que ser� de Letras a seis y doce meses.Ya el jueves, ofrecer� a los inversores cuatro tipos de deuda a medio y largo plazo. Se vender�n bonos a tres a�os, unas obligaciones a quince a�os, otras obligaciones a quince a�os indexadas a la inflaci�n y, por �ltimo, otras con una vida residual de cinco a�os y dos meses.Ambas pujas se celebrar�n d�as antes de que el Banco Central Europeo (BCE) celebre su reuni�n de pol�tica monetaria, prevista para el 11 de junio.La mayor�a de los analistas esperan que el BCE suba los tipos de inter�s en un contexto de mayor inflaci�n derivada del alza de los precios de la energ�a como consecuencia de la guerra en Ir�n, iniciada el 28 de febrero.Estas expectativas de subidas de tipos ya han quedado reflejadas en el mercado secundario de deuda, donde la rentabilidad de los bonos subi� con fuerza en las �ltimas semanas, seg�n apunta la agencia Efe. Como consecuencia, el Tesoro ha pagado m�s a los inversores que han adquirido su deuda, lo que adem�s ha provocado la vuelta de los ahorradores minoristas.En las subastas de Letras celebradas en marzo, abril y en mayo, las peticiones no competitivas, identificadas habitualmente como las realizadas por inversores minoristas, han superado los 8.000 millones de euros.En las subastas de Letras celebradas en mayo por el Tesoro, la rentabilidad de estos t�tulos a doce meses alcanz� el 2,651%, m�ximos desde septiembre de 2024.El rendimiento ofrecido en las Letras a seis meses fue del 2,389%; en las de tres meses, del 2,163%, y en las de nueve, del 2,521%.La �ltima vez que el Tesoro apel� al mercado fue el pasado mi�rcoles, cuando coloc� 13.000 millones de euros de un nuevo bono a diez a�os en la que fue su tercera sindicaci�n de 2026.La demanda alcanz� los 138.000 millones de euros y la rentabilidad, el 3,448%.