Tras 20 a�os en Wellington Management, su consejero delegado, John ‘Jack’ Bogle, sali� de la gestora y fund� Vanguard en 1975. Apasionado de la historia naval, Bogle puso a su compa��a el nombre del buque insignia con el que el almirante brit�nico Nelson diezm� la flota napole�nica en la Batalla del Nilo. Vanguard naci� con una estructura de propiedad mutualista. Sus ingresos proced�an de los servicios de back office que prestaba a Wellington. Por ello, Bogle decidi� lanzar un fondo para inversores minoristas que no fuera propiedad de la empresa, sino de los part�cipes de los propios fondos y EFT (fondos cotizados). "Lo importante de esta estructura es que Vanguard opera a coste. No tenemos que generar un beneficio para distribuir dividendos a los accionistas, lo que hace que podamos cobrar lo menos posible. Y, a medida que suben nuestros activos, conseguimos escala y podemos bajar los costes", explica Pablo Bernal, responsable de Vanguard en Espa�a, que aclara que, aunque se les conozca como una gestora de bajo coste, esto es el resultado de la propiedad, que se alinea con los inter�s de los inversores, y no de una estrategia comercial.Invertir en todo el mercadoPara Bogle, si bien la gesti�n activa pod�a generar alfa (superar la rentabilidad de los �ndices de referencia), tambi�n sab�a que era muy costosa y que esos costes dilu�an el beneficio de esa gesti�n activa. En su opini�n, si eres capaz de invertir en el mercado completo con costes bajos, tienes una probabilidad de �xito mucho mayor.Aunque tard� en despegar, 50 a�os despu�s los ETF y los fondos indexados suponen m�s del 50% de la industria y en Europa, rondan el 30%. Y, en este tiempo, Vanguard se ha convertido en la segunda mayor gestora del mundo, con unos activos de 11,9 billones de d�lares, exclusivamente por crecimiento org�nico. Adem�s, se halla inmersa en su expansi�n internacional. En Espa�a ya contaba con un negocio importante, pero finalmente fue el a�o pasado cuando abri� su oficina en Madrid, liderada por Bernal, que proced�a de Ciudad de M�xico, desde donde cubr�a el mercado latinoamericano desde 2017.Junto a Bernal, en el equipo de ventas est� Domingo Barroso, que viene de Fidelity donde estuvo m�s de 20 a�os, y �lvaro Hermoso, procedente de la oficina de Vanguard en Mil�n, desde donde ya se ocupaba del mercado espa�ol. Antes hab�a pasado por State Street. Para M�rketing, Bernal ha contado con Patricia Jurado, que llega desde Capital Group; mientras que Greta Gald�s, tras su paso por Columbia Threadneedle, se ocupar� de Servicio a Clientes. Joao Saraiva, especialista s�nior de Inversiones, viene de la oficina londinense de la gestora. En comunicaci�n y relaciones p�blicas est� Juan Acevedo, que ha trabajado en Evercom y Grupo Albi�n. El equipo se completa con Blanca P�rez, encargada de la administraci�n de la oficina.Para Bernal, hoy no se puede hablar de inversi�n sin hablar de indexaci�n y resalta que, aunque a la indexaci�n se la conoce como inversi�n pasiva, los fondos indexados se utilizan para construir carteras de manera activa. "Los gestores e inversores utilizan los ETF o los fondos indexados para hacer apuestas t�cticas sobre ciertos mercados", apunta.Vanguard cuenta tambi�n con 2 billones de d�lares en fondos de gesti�n activa con los mismos principios de inversi�n: costes bajos, enfoque a largo plazo, disciplina y diversificaci�n. "Ahora estamos apostando mucho por la gesti�n activa en renta fija, con unos equipos de gesti�n muy robustos y donde creemos que hay oportunidad de generar alfa", asegura Bernal.En Espa�a, Vanguard comercializa su gama de productos a trav�s de inversores institucionales (como planes de pensiones o fondos de fondos), de la gesti�n discrecional, de los roboadvisors y del inversor particular (directamente a trav�s de plataformas).Para ello y siguiendo la terminolog�a n�utica que emplea la gestora para todo, la oficina de Madrid cuenta con una tripulaci�n (crew members, se llaman) de ocho personas "y con la intenci�n de crecer de forma muy selectiva en los pr�ximos a�os a medida que crezca el negocio".Vanguard cuenta con cerca de 20.000 millones de euros en activos bajo gesti�n en Espa�a, con 1.800 millones en suscripciones netas en el primer trimestre del a�o. "Tenemos mucho que crecer. Por el crecimiento de la inversi�n en general, con cada vez m�s ahorradores espa�oles convirti�ndose en inversores; porque la indexaci�n todav�a tienen mucho camino que recorrer en Espa�a; y por crecimiento de la cuota de mercado", asegura el responsable de la gestora.Sede internacional: Malvern, Pensilvania (EEUU)Sede en España: Jorge Juan, 35, 28001 MadridAño de constitución en España: 2025Activos gestionados en España: 19.650 millones de eurosActivos totales bajo gestión: 11,9 billones de dólaresPlantilla en España: 8 profesionalesOficinas: 21 oficinas en 13 paísesClientes globales: Más de 50 millonesEquipos financierosFondos de Inversi�nMercados