代替金融機関、フィンテック・プラットフォーム、データ主導の資金調達モデルが人気を集めている

リヤド】急速に拡大するサウジアラビアの外食産業は、「ビジョン2030」が観光とホスピタリティの成長を加速させる中、新たな資金調達モデルへの需要に拍車をかけている。ベイン・アンド・カンパニーによると、レストランの売上は毎年約7％増加しており、プレミアム・ダイニング・コンセプトを支援するために代替資金調達プラットフォームがますます利用されるようになっています。ビジョン2030は、従来のキャピタル・プロバイダーが適応するよりも早く、飲食セクターの需要を変化させた。アーサー・D・リトルのパートナーで金融サービス部門のグローバル・ヘッドを務めるアルジュン・ヴィル・シン氏によると、サウジアラビアの2025年末の中小企業向け融資額は前年比33％増の4,677億SR（1,247億ドル）に達し、融資総額のうち4,466億SRを銀行が占めました。中小企業向け融資は、銀行の融資ポートフォリオ全体の11.5％を占め、前年の9.6％から上昇したが、ビジョン2030の目標である20％にはまだ及ばない。「この資本の分布は、構造的な問題を明らかにしている。零細企業（年間売上高が300万SR以下の企業で、個人経営のプレミアム・コンセプトの大半を占める）は833億SRしか受け取っておらず、中堅企業は2209億SRを吸収している。資本はあるが、成長が最もダイナミックな場所ではなく、引き受けが最も容易な場所に集中している」とシンはアラブニュースに語った。資金調達の状況Singh氏は、サウジアラビアの観光セクターは2025年に推定1億2200万人の観光客を迎え入れ、3000億SRの観光支出を生み出したとし、ギガ・プロジェクトや大規模イベントにおけるプレミアム・ダイニングへの持続的な需要を牽引していると指摘しました。しかし、伝統的な銀行は、資産規模の軽い、ブランド主導のレストラン経営者への融資に慎重な姿勢を崩しておらず、収益連動型融資やノンバンクなどの代替資金調達モデルの台頭を加速させている。ベイン・アンド・カンパニーのパートナー、フェデリコ・ピロ氏はこう語る：「中東・北アフリカ地域の成長は、チャネルの進化と利便性への期待の高まりによって形作られており、特にUAEのようにeコマースがすでに重要な意味を持ち、今もなお拡大している市場では顕著です。特にUAEのような市場では、eコマースがすでに重要な意味を持ち、まだ拡大している。”市場投入ルートを適応させ、ポートフォリオを研ぎ澄まし、規律を持って実行する企業は、ブランドの回復力を強化しながら成長を獲得することができる。アーサー・D・リトルによると、サウジアラビアの高級飲食店セクターでは、従来の銀行融資は3つの主な理由で不十分だという。「第一に、承認に要する時間（多くの場合、数週間単位）は、立地の確保、事業拡大、需要の取り込みなど、事業者が行動を起こす必要のあるスピードに合っていない。第二に、担保ベースの引き受けは、有形資産が限られている、資産の軽い、ブランド主導のビジネスには不向きである。第三に、固定的な返済スケジュールは、季節性、ラマダン・サイクル、観光業によって形成される非常に変動的な収益と不整合である」とシンは述べた。その結果、これらのビジネスは主に銀行に資本を依存しない。その代わりに、家族の資本、サプライヤーの信用、コミュニティベースの資金調達など、非公式の資金源に頼る傾向がある。実際には、本当の競争は金融機関同士ではなく、フォーマルな金融とインフォーマルな資金源との間にあるのです」。シンはまた、個人保証への依存を減らしつつ、レストランのキャッシュフローに沿ったより迅速で柔軟な資金調達構造を提供することで、代替的な資金調達モデルが人気を集めていると述べた。テクノロジーとデータテクノロジーとデータもまた、レストランの業績向上と投資誘致に欠かせないものとなりつつある。「オペレーション面では、AIを活用したツールにより、ユニットエコノミクスが大幅に改善されつつある。メニュー・エンジニアリング、需要予測、ダイナミック・プライシング、パーソナライズされた顧客エンゲージメントなどのアプリケーションにより、オペレーターはマージンを最適化し、無駄を省き、収益を安定させることができる。導入が拡大するにつれて、これらの機能は競争上の優位性から営業上の要件へと急速に変化しています」とシンは語った。資本は利用可能ですが、成長が最もダイナミックな場所ではなく、引き受けが最も簡単な場所に集中しています」。アーサー・D・リトルのパートナー兼金融サービス部門グローバル責任者、アルジュン・ヴィル・シン。「資金調達の面では、データの影響はさらに大きな変革をもたらしている。レストランのPOSデータは現在、収益パターン、顧客行動、季節性をリアルタイムで捉えており、収益の牽引力を事実上、新たな担保にしています。Singh氏は、サウジアラビアの電子請求書発行、給与計算、信用調査、オープン・バンキング、POSインフラが、レストランや中小企業のより正確なリアルタイムの信用評価を可能にしていると指摘しました。Bain & Co.のパートナー、パオロ・ミスラーレ氏は次のように述べています：「多くの欧州市場が依然として販売量の増加に苦戦し、いくつかの新興市場が依然として価格主導型である一方で、中東は実質的な消費の伸びを背景に需要が拡大している成長エンジンとして際立っています。サウジアラビアやアラブ首長国連邦のような市場は、世界平均が2％未満であるのに対し、4〜6％程度数量が伸びている」。ミスラレ氏は、消費者の選択眼と時間の制約がますます厳しくなっており、実行力と店舗でのパフォーマンスがより重要になっていると付け加えた。「その結果、成功の鍵はイノベーションだけでなく、予測、在庫状況、棚への陳列を改善するためのデータとAIによってサポートされ、効率的に機能するものを拡大することにある」と彼は述べた。資金調達の再考SPICEはサウジアラビア生まれのプレミアム・ダイニング・プラットフォームで、ビジョン2030の下での王国のホスピタリティの野望に沿って、高級レストランや高級レストランが成長資本にアクセスできるよう支援することに注力している。SPICEの共同設立者兼CEOのゼイド・フスバン氏は、銀行はいまだにレストランを従来の中小企業と同じように扱っており、季節性や客足の変動、ブランド・エクイティを見落としていると述べた。「その経験こそがSPICEが構築された理由であり、レストランとその成長を最優先するために我々のモデルが設計されている理由なのです」とHusban氏はアラブニュースに語った。成功するかどうかは、革新性だけでなく、効率的に機能するものを拡大できるかどうかにかかっている。パオロ・ミスラーレ ベイン・アンド・カンパニー パートナー同氏は、SPICEが将来のフードクレジットを事前に購入することで、プレミアムレストランにシャリアに準拠した非希薄化成長資金を提供し、店舗が負債や株式の希薄化なしに先行資金を利用できるようにすると説明した。返済はアプリを通じた顧客の消費に直接結びつけられる。このモデルは、ブランド・エクイティを保護し、インセンティブを調整するために、レストランと消費者の両方をキュレートするように設計されており、フスバンは需要連動型の資金調達エコシステムと表現している。フスバンによると、サウジアラビアのフードサービス市場は2033年までに627億ドル近くに達し、毎年8％以上の成長を遂げると予測されており、レストランとカフェはすでに990億SRに相当するPOS取引の29％を占めている。サウジアラビアは2030年までに年間1億5,000万人の観光客誘致を目標としており、Vision 2030はプレミアム・ダイニングを王国の観光戦略の中核と位置づけている。「唯一最大のチャンスは、データ主導の資産クラスとして認知された、需要に裏打ちされたダイニング・キャピタルへの参加をより広く奨励することでしょう。サウジアラビアは過去10年間で、真に世界クラスの金融インフラを構築してきました。「その基盤は強固なものであり、次の自然な進化は、資本提供者、投資家、機関投資家が、需要に裏打ちされた、データに裏打ちされた外食金融が実際にどのような金融商品であるかをより深く理解することだと考えています。「サウジアラビアは私たちにリスクを取り、迅速に行動し、以前には存在しなかったものを構築するスペースを与えてくれました。サウジアラビアは、私たちにリスクを取り、迅速に行動し、以前には存在しなかったものを構築するスペースを与えてくれました。新しいカテゴリーをゼロから創造するのに、今世界でこれ以上の場所はありません。“私たちは、ヨルダン初のフードアグリゲーターであるifood.joを構築し、これはDelivery Heroに買収され、この地域ではTalabatに改名されました。そしてPOSRocketは、Foodicsに買収されたクラウドPOSシステムです。この2つの経験から、レストラン業界における最大のギャップがどこにあるのかを学びました。フスバンCEOは、「SPICEはサウジアラビア限定でアップルアプリとアンドロイドアプリを立ち上げ、レストランの検索、予約、シームレスな支払い、上限なしの20％キャッシュバックを提供している。同プラットフォームはまた、Via RiyadhのCool Incを含むパートナーシップを通じて拡大しており、GymkhanaやBerenjakといったブランドはすでに稼動している。同社によると、サウジアラビアファーストのモデルを構築しており、後にGCCやその他の国にも拡大する可能性があるという。