Entrevista Exclusivo suscriptores Dice que el mayor problema que enfrentará el próximo presidente será el fiscal y afirma que se necesitará una nueva tributaria. José Antonio Ocampo cree que el Gobierno tiene que racionalizar el gasto, sobre todo de funcionamiento. Foto: Mauricio Moreno. Archivo EL TIEMPOSUBEDITORA24.05.2026 22:30 Actualizado: 24.05.2026 22:30
José Antonio Ocampo, quien fue el primer ministro de Hacienda del gobierno de Gustavo Petro y actuó en más de una ocasión como un muro de contención para mantener tranquilos a los mercados, hace un balance de cómo está la economía y cuáles son los retos más urgentes a los que se enfrentará el próximo que llegue a la Casa de Nariño. Sin duda, afirma en entrevista con EL TIEMPO, será el problema fiscal. Adicional a ello, habla sobre el choque del Banco de la República y el Ministerio de Hacienda por el aumento de tasas de interés y dice que los codirectores no tienen por qué responder a ninguna instrucción del Gobierno. LEA TAMBIÉN José Antonio Ocampo le dejó su cargo a Ricardo Bonilla. Foto:César Melgarejo/ El Tiempo¿Cómo está viendo la economía y qué será lo más difícil de enfrentar para el próximo presidente?Veo elementos positivos y negativos. Sin duda alguna, el tema más urgente y complejo es el fiscal. Por tercer año consecutivo la tasa de déficit va a ser superior al 6 por ciento del producto interno bruto (PIB), lo que se refleja en la deuda. Es un problema muy serio y que no ha tenido ninguna acción específica del Gobierno.También está la bajísima tasa de inversión que, en parte, refleja la desconfianza; la inflación, que tiene una tendencia al alza, y la expectativa de que revierta es bastante limitada por el aumento del salario mínimo y de los efectos del conflicto en Irán, y la caída continua de la construcción y la minería, así como la baja del sector agropecuario en el primer semestre. Sin embargo, ha habido aspectos favorables como la baja tasa de desempleo, que como contrapartida tiene un alto grado de informalidad; la reactivación económica hasta el tercer trimestre del año pasado, pues ya en el cuarto hubo una desaceleración, y el dinamismo de las exportaciones no tradicionales.¿Qué le parece que las tasas de deuda ya están en niveles de 15 por ciento?Son unas altísimas tasas y, por lo tanto, afectan el gasto del Gobierno y reducen su margen para otras dimensiones como el tema social o la infraestructura.El ministro de Hacienda, Germán Ávila, culpa al Banco de la República por las subidas de esas tasas. ¿Tiene razón?No, es por el déficit fiscal. Las tasas de los TES tienen un comportamiento que no está determinado con las del Emisor. Entre diciembre del 2023 y enero del 2026, la del Banco bajó casi 4 puntos porcentuales; sin embargo, todas las de los TES subieron. Lo mismo ocurre a nivel internacional. El margen de riesgo de Colombia es mayor por la situación fiscal del país, no por la política del Emisor.¿Qué recomendaciones daría para que el próximo mandatario pueda ir recuperando el grado de inversión que perdió Colombia?Colombia perdió el grado de inversión con dos calificadoras en la administración pasada y ambas, Fitch y Standard & Poor’s, ya también le hicieron una evaluación negativa y le bajaron un nivel. Queda pendiente si Moody’s nos quita el grado de inversión, pues es la única que todavía lo mantiene, pero en el nivel más bajo posible. Para recuperarlo hay que dar señales firmes de ajuste fiscal. La responsabilidad del gobierno que entra es hacer bien la tarea por ese lado y ojalá se termine reflejando en la calificación. LEA TAMBIÉN En campaña, la mayoría de los candidatos hablan de bajar impuestos. ¿Cree que es posible en medio de este hueco fiscal o, al contrario, se necesitará una tributaria para subirlos?Yo creo que se necesitará otra tributaria, pero siempre y cuando esté acompañada de un ajuste de gasto porque este gobierno ha hecho varias propuestas sin renunciar a nada en ese sentido. La única rebaja de impuestos que yo haría sería la de las empresas, la cual debería ir acompañada de la eliminación de beneficios tributarios. Cuando salió la reforma del 2022 estuve tentado a bajarla del 35 al 30 por ciento; no obstante, en ese momento no era posible dado que el efecto fiscal no era compensado por otros elementos.¿Y ahora también sería complicado llevarlo a cabo ante el panorama fiscal del país?Sí, ahora sería muy complicado. Si se quiere bajar la tasa, esto tendría que estar acompañado de otras medidas que aumenten impuestos. De hecho, considero que puede ser necesario una tributaria para aumentar los impuestos totales.¿Considera que el aumento del 23 por ciento del mínimo de este año está afectando a la economía?Yo creo que el efecto sobre la inflación se está dando; ahora bien, hasta ahora, el impacto sobre el empleo no se demuestra muy fuerte.¿Y qué le parece ese impuesto al patrimonio a las empresas que se incluyó en la última emergencia económica?Diría que es un error, pues este es un impuesto para las personas naturales y no para las empresas. Además, la tasa de renta que hoy en día pagan las empresas ya es muy alta y ponerles más tributos no tiene sentido.¿Qué le parece que el presidente Gustavo Petro recurrentemente siga culpando a terceros de la situación actual de la economía?Al gobierno anterior y a mí…Gustavo Petro y José Antonio Ocampo, exministro de Hacienda. Foto:Gustavo PetroExacto. De usted, por ejemplo, dice que es culpable del actual déficit fiscal…La verdad es que recibió del gobierno pasado un déficit fiscal muy alto por el hueco del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC). Entonces ahí había que hacer un ajuste y precisamente el que le propuso al Presidente ir eliminando ese subsidio fui yo. De hecho, durante mi periodo se eliminó el de la gasolina y el acuerdo era que el del ACPM comenzara en julio del 2023. Sin embargo, se mantuvo. Además, la tributaria del 2022 también ayudó a reducir el déficit fiscal. Entonces, si me lo permite: yo soy el ministro de Hacienda que hizo ajustes. Él también menciona reiteradamente los 70 billones del FEPC, pero como le dije en algún momento, si no se pagaba, le afectaría a Ecopetrol y después al Gobierno. LEA TAMBIÉN Dice que usted hizo ajustes, ¿y los que vinieron detrás?Pues digamos que el déficit fiscal se redujo entre 2022 y 2023 por las medidas que mencioné por la reducción del déficit del FEPC. Y después ha aumentado otra vez a más del 6 por ciento. Esos sí son los que me sucedieron en el Ministerio de Hacienda.El presidente Petro también cuestiona siempre la decisión de adelantar el pago del impuesto de renta que usted tomó. ¿Fue una decisión equivocada?Esa fue una propuesta que me hizo en su momento el director de la Dian (Luis Carlos Reyes) y creo que, de pronto, fue un error. Yo la acepté, pero reconozco que fue equivocada. Sin embargo, el monto era bastante modesto. En realidad, el impuesto de renta de 2024 fue muy afectado por la desaceleración económica del 2023 que fue fuerte.¿Qué le parece el choque existente entre el Banco de la República y el Gobierno por el aumento de las tasas de interés?El Banco de la República está cumpliendo su tarea de manera responsable. La actividad económica y el empleo no han estado afectados profundamente, mientras que la tendencia a la inflación sí es muy negativa. Dejó de bajar en el 2025 y ahora está subiendo. Uno puede discutir la magnitud de los aumentos, pero no que se estén dando. Son responsables.¿Considera que se debe conservar la independencia del Emisor?Totalmente. El ministro de Hacienda preside la junta del Emisor, pero las personas que nombra el Gobierno deben ser independientes; no son funcionarios del Gobierno. Además lo digo yo, quien en su momento fui nombrado por la administración Santos (Juan Manuel) miembro de la junta y voté con total independencia. Esa es la forma responsable de operar de cualquier miembro. No tienen por qué responder a las instrucciones del Gobierno. LEA TAMBIÉN José Antonio Ocampo en BOCAS Foto:Ricardo PinzónPetro también suele acusarlo de que usted fue el que recomendó a la codirectora Olga Lucía Acosta y que ese fue “su mayor error”...Al contrario, creo que fue uno de los mejores nombramientos que ha hecho él. Me reitero en que fue un excelente nombramiento.Ya está a punto de acabarse este gobierno. ¿Qué opina cuando el Presidente lanza críticas a ese primer gabinete que compusieron personas como usted, Cecilia López y Alejandro Gaviria, entre otros?Yo creo que hicimos una tarea muy positiva. Por ejemplo, junto al director de Planeación, Jorge Iván González, elaboramos un buen Plan Nacional de Desarrollo. Lo malo es que no ha sido el eje. LEA TAMBIÉN ¿Y se le mediría de nuevo si le proponen que sea el próximo ministro de Hacienda?No, yo ya no quiero ser ministro de Hacienda.¿Y barajaría estar en otros cargos?Oigo ofertas (ríe). Habrá que ver cuáles hay. Por lo pronto, no veo ninguna luz en ese sentido. Sigue toda la información de Economía en Facebook y Twitter, o en nuestra newsletter semanal.
