La regulaci�n existente sobre el acceso a las infraestructuras f�sicas de obra civil de Telef�nica, -es decir, los conductos o ductos subterr�neos, arquetas, registros, postes telef�nicos, etc- est� cada vez m�s cerca de suprimirse definitivamente en cuesti�n de semanas. Eso supondr�a el fin de cualquier regulaci�n tradicional sobre este negocio que es el �ltimo que se mantiene intervenido en el sector de la telefon�a y la �ltima regulaci�n que afecta a Telef�nica, despu�s de que el pasado a�o la CNMC ya levantase la regulaci�n sobre la red de fibra del operador hist�rico.Esta regulaci�n, denominada MARCo (Oferta de Referencia del Servicio Mayorista de Acceso a Registros y Conductos) que es la que permite a la CNMC fijar los precios que Telef�nica puede cobrar a sus rivales -que usan los ductos para desplegar sus propias redes de fibra-, puede tener los d�as contados. Para ello debe prosperar, en las pr�ximas semanas, el proceso por el que Telef�nica proponga una serie de compromisos voluntarios que, si son aceptados por la CNMC, podr�n sustituir a la regulaci�n MARCo.Una vez que el Consejo de la CNMC aprobase esos compromisos voluntarios, en las pr�ximas semanas, ese acuerdo se someter�a a Bruselas, por lo que la decisi�n final podr�a tomarse a finales de a�o.Garant�a de acceso y preciosUna de las claves de esa regulaci�n es garantizar que Telef�nica siga permitiendo el acceso de sus rivales a sus ductos, lo que es primordial, porque aunque hay otros ductos disponibles (de ayuntamientos, el�ctricas y compa��as de gas, por ejemplo), las telecos rivales ya han tendido sus redes por las de Telef�nica -precisamente por que los precios eran m�s econ�micos y el ex monopolio estaba obligado mientras que el resto no- y una sustituci�n es inabordable econ�micamente.Pero la otra clave son los precios. La posibilidad de que Telef�nica suba los precios del acceso a sus ductos y postes ha puesto en pie de guerra a sus rivales -telecos como Masorange, Digi y Vodafone y fibercos como Onivia y PremiumFiber son los que m�s ductos de Telef�nica usan para sus tendidos de fibra-, que se han dirigido en dos ocasiones a Bruselas, reclamando que se mantenga una regulaci�n orientada a costes.En su �ltima carta, como adelant� EXPANSI�N el pasado 28 de abril, los rivales de Telef�nica elevaban notablemente el tono, alertando que una subida de precios podr�a "erosionar la viabilidad competitiva de otros operadores, pudiendo conducir a un proceso de remonopolizaci�n".Impacto menor en los costesSin embargo, el impacto de una posible subida en los ductos no ser�a, en realidad, tan significativo y negativo para los rivales. Telef�nica recauda ahora unos 100 millones/a�o por este negocio, procedente de los cerca de 50 millones de accesos de fibra de sus rivales que usan sus ductos. Eso equivale a 2 euros/a�o o 16 c�ntimos/mes por cada acceso. Con precios al p�blico de media de 25 a 35 euros/mes por acceso de fibra, un coste de 16 c�ntimos/mes supone del 0,6% a 0,4% del precio final por lo que, aunque tengan una subida apreciable en el pr�ximo lustro, el impacto en cuanto a estrechamiento de m�rgenes para los rivales de Telef�nica no ser�a muy apreciable.Precios a la baja frente a 2011Adem�s, la evoluci�n de los precios de los ductos de Telef�nica en las �ltimas d�cadas ha sido netamente a la baja. Aunque en 2025 la CNMC aprob� una subida de los precios que pod�a cobrar Telef�nica del 11%, la referencia, incluyendo la subida de 2025, es que los precios actuales suponen un 61% de los precios que exist�an en 2011, como consecuencia de varias bajadas consecutivas, la �ltima de ellos en mayo de 2021.En cualquier caso, aunque el impacto para el sector de los operadores competidores de Telef�nica no sea muy significativo, para la propietaria de los ductos una subida sostenida de precios, por ejemplo en los pr�ximos cinco a�os, si que ser�a muy interesante econ�micamente. Y es que cualquier incremento de su facturaci�n por este concepto ir�a por completo y de forma directa al ebitda y a la caja del grupo presidido por Marc Murtra, ya que no se producir�a ning�n incremento de costes.El �ltimo reducto reguladoUna vez que el negocio de los ductos quede desregulado, en Espa�a s�lo restar�a un mercado de telecomunicaciones -aunque ya no de telefon�a- con regulaci�n ex ante orientada a precios. Se trata del mercado del transporte y difusi�n de las se�ales de radiotelevisi�n, en el que el grupo regulado es Cellnex, -heredero de la infraestructura de Retevisi�n-, que es el principal proveedor de este negocio para las cadenas de televisi�n de TDT. Cellnex tambi�n est� progresando ante la CNMC para sustituir la actual regulaci�n de su mercado (el mercado 18) por un compromiso voluntario.