Meta, Alphabet y sus pares crecen a buen ritmo, pero su valor depende de preguntas de dif�cil respuesta sobre la supremac�a en la IA.Nada representa un desaf�o mayor para inversores y analistas burs�tiles que el hecho de que cuatro de las mayores empresas del mundo —y, adem�s, archienemigas— presenten sus resultados el mismo d�a, con apenas minutos de diferencia. Amazon, Microsoft, Meta Platforms y Alphabet lo hicieron el mi�rcoles. No es que tuvieran malas noticias que ocultar: las cuatro anunciaron un crecimiento interanual de los beneficios del 60%.Esta acumulaci�n de empresas tecnol�gicas supone, en cierto modo, un hito. La �ltima vez que ocurri�, en octubre de 2020, el supergrupo de Silicon Valley ten�a una capitalizaci�n de mercado combinada de aproximadamente 5 billones de d�lares (4,2 billones de euros). Desde entonces, su valor agregado se ha m�s que duplicado. Sorprendentemente, considerando su enorme tama�o, las cuatro est�n creciendo como empresas con una fracci�n de su tama�o: los ingresos de Meta aumentaron un 33%, y los del resto aproximadamente un 20%.Es evidente que la IA es ahora la protagonista. Hace cinco a�os, nadie prestaba atenci�n a la inversi�n de capital de las grandes tecnol�gicas. Ahora, dicha inversi�n —dominada por la construcci�n de centros de datos de IA— influye en el precio de las acciones, y no siempre de forma predecible. Meta y Alphabet aumentaron el mi�rcoles sus colosales planes de inversi�n para el a�o a unos potenciales145.000 y 190.000 millones de d�lares, respectivamente. Las acciones de Meta cayeron tras el cierre del mercado; las de Alphabet subieron.Las cuatro se esfuerzan por demostrar que su inversi�n est� impulsando los ingresos. En Alphabet, las consultas mejoradas con IA de Google contribuyeron a que las ventas de anuncios aumentaran un 19% interanual. Los ingresos de Microsoft relacionados con la IA aumentaron a m�s del doble interanualmente, representando aproximadamente el 10% de su facturaci�n total. Meta logr� subir los precios de los anuncios en plataformas como Facebook e Instagram un 12% interanual.Cuanto m�s importante sea la IA para estas empresas, menos relevancia tendr�n los resultados financieros actuales. Las cuatro est�n firmemente centradas en objetivos a largo plazo. Mark Zuckerberg, de Meta, y Sundar Pichai, de Alphabet, persiguen la IA con un intelecto sobrehumano. Microsoft gestiona la nube en la que se alojar� gran parte de ella. Amazon est� lanzando sat�lites a la �rbita, mientras que su negocio de chips, que impulsa las cargas de trabajo de IA, crece a un ritmo de tres d�gitos.La gratificaci�n postergada es una caracter�stica cada vez m�s presente en el mercado en general. Analistas de Goldman Sachs estiman que tres cuartas partes del valor del S&P 500 provienen ahora de flujos de caja a m�s de 10 a�os vista. Si bien no es inusual que el "valor terminal" represente la mayor parte del valor de una empresa, este nivel se encuentra cerca de su m�ximo en 25 a�os. Para las acciones de alto crecimiento, alcanza el 84%.Esto hace que preguntas a largo plazo como "�qui�n ganar� la guerra de la IA?" sean mucho m�s importantes que "�qu� pas� con los beneficios del �ltimo trimestre?". Sin embargo, podr�a no reducir la volatilidad de las acciones. Goldman Sachs muestra que, para una empresa tecnol�gica, un cambio de un punto porcentual en las tasas de crecimiento a largo plazo implica una ca�da del 29% en el valor empresarial del grupo. Las vagas indicaciones de una posible supremac�a —o su p�rdida— cobran cada vez m�s importancia.Pronto podr�a resultar m�s f�cil para las empresas minimizar la importancia de las fluctuaciones de las ganancias a corto plazo. La Comisi�n del Mercado de Valores de Estados Unidos espera eliminar el requisito de informar con periodicidad trimestral, un paso impulsado por el presidente Donald Trump. Se trata de una oportunidad perdida, ya que la IA deber�a simplificar enormemente la presentaci�n de informes financieros. Los inversores tendr�n que centrarse m�s en qui�n gana a largo plazo, aunque cada vez dispongan de menos pistas sobre la respuesta.� The Financial Times Limited [2026]. Todos los derechos reservados. FT y Financial Times son marcas registradas de Financial Times Limited. Queda prohibida la redistribuci�n, copia o modificaci�n. EXPANSI�N es el �nico responsable de esta traducci�n y Financial Times Limited no se hace responsable de la exactitud de la misma.