(Il Sole 24 Ore Radiocor)- Crolla Adidas -6,81%
a Francoforte dopo il doppio declassamento da parte di Bank of America e il taglio del target price. Nel dettaglio, la banca americana ha tagliato il giudizio sul titolo di due livelli a ‘Underperform’, sostenendo che la ripresa del marchio è ora ampiamente prezzata, mentre crescita e margini sono destinati a normalizzarsi in un contesto settoriale più difficile. BofA ha poi ridotto il target price a 160 euro dai precedenti 213 euro. «La storia azionaria del ciclo positivo del gruppo è ben nota e ha smesso di portare a revisioni al rialzo degli utili per azione diversi trimestri fa», hanno affermato in una nota gli analisti. Gli esperti, che hanno tagliato le previsioni sugli utili 2027 del 7%, affermano che il marchio si stabilizzerà su una crescita organica delle vendite a una cifra e margini che torneranno più vicini alle medie di lungo termine.
Gli analisti della banca americana si chiedono cosa accadrà dopo la spinta prevista dai Mondiali di calcio nella prima metà del 2026. Le aspettative di consenso per la crescita del 2026 e un margine ebit a due cifre sono «ampiamente raggiungibili», ma lo slancio probabilmente si affievolirà successivamente. BofA prevede che la crescita organica delle vendite rallenterà a circa il 5% dal 2027 (dal precedente 7-8%) e vede i margini lordi normalizzarsi a causa dell’attenuarsi di una serie di fattori favorevoli quali un dollaro debole, e bassi costi di trasporto. La crescita nel quarto trimestre dell’anno rimarrà, secondo le stime, sopra la media del settore, proprio grazie alla spinta dei Mondiali, ma si indebolirà una volta svanito tale effetto di spinta.
