Claudio Cavaletti responsabile degli investimenti obbligazionari di L&B Capital Sgr spiega come orientarsi sul mercato obbligazionario e su quali segmenti puntare in particolare per i prossimi mesi.
Con gli indici azionari che corrono spesso si tralascia il segmento obbligazionario. Quali opportunità offre oggi?
In un contesto di tassi stabili, le obbligazioni societarie a breve scadenza rimangono una buona opzione per gli investitori focalizzati sulla generazione di un reddito costante (carry). Sarà fondamentale avere un approccio selettivo per far fronte alle diverse dinamiche regionali e cogliere le migliori opportunità, data la dispersione delle prospettive di crescita e inflazione a livello globale. Nel contesto attuale continuiamo a privilegiare i titoli governativi e corporate di buona qualità tendenzialmente sulla curva 3/7 anni dando spazio sul breve all’high yield.
Quale impatto hanno avuto sui mercati le recenti politiche monetarie delle banche centrali?
Le recenti politiche monetarie restrittive delle banche centrali hanno avuto un impatto significativo sui mercati, portando a un aumento del costo del denaro e a una maggiore volatilità. L’orientamento nella seconda metà del 2025 verso un ciclo di riduzione dei tassi in un contesto di inflazione in progressivo calo ha favorito i fondi obbligazionari, in particolare quelli a più lunga duration, sebbene i rendimenti siano rimasti moderati e ancora soggetti a volatilità.
