Venerdì 18 luglio il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha firmato la prima legge che regolamenta in modo significativo le criptovalute nel paese, il cosiddetto Genius act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins), che nei giorni precedenti era stato approvato in via definitiva dal Congresso.Cosa c'è nel Genius actLa misura stabilisce nuove regole per gli enti che emettono stablecoin – un tipo di criptovaluta il cui valore è ancorato a una valuta tradizionale o una materia prima – e secondo i sostenitori rappresenterà un modo più veloce ed economico per effettuare pagamenti. La misura prevede che gli emittenti di stablecoin forniscano come garanzia asset a basso rischio con un rapporto uno a uno, inviino regolarmente relazioni a un ente di regolamentazione statale o federale e predispongano controlli antiriciclaggio.A giugno, il segretario al Tesoro degli Stati Uniti Scott Bessent ha dichiarato di ritenere che grazie al Genius act l'economia delle stablecoin potrebbe ragionevolmente superare i 2.000 miliardi di dollari, dagli attuali 195 miliardi.Durante la campagna elettorale dello scorso anno, Trump si è impegnato a trasformare gli Stati Uniti nella "capitale globale delle criptovalute". Dopo che a giugno il Senato ha approvato il Genius act, il presidente aveva chiesto alla Camera di far arrivare la legge sulla sua scrivania "il prima possibile", senza ulteriori modifiche o aggiunte.Ancora prima che Trump la firmasse, l'industria delle criptovalute ha salutato la legge come un passo storico che proteggerà in maniera più efficace i detentori di stablecoin dalle frodi e dalla malagestione, contribuendo a evitare gli abusi da parte di criminali. "Sono finiti i giorni in cui si poteva essere una stablecoin solo di nome e accedere liberamente al mercato statunitense", ha dichiarato Dante Disparte, responsabile delle strategie di Circle internet group, emittente della stablecoin Usdc.Ma i critici considerano il Genius act una concessione di Trump a un settore che ha speso centinaia di milioni di dollari per influenzare l'esito delle elezioni dei membri del Congresso nel 2024. "Servono nuove leggi per stabilire guardrail e salvaguardie per le criptovalute, ma questa è inefficace o peggio", ha dichiarato il senatore democratico Richard Blumenthal dopo l'approvazione della legge al Senato.Secondo i suoi oppositori, la legge non fa abbastanza per eliminare le scappatoie, proteggere dalle frodi commesse dagli emittenti di stablecoin e gestire i potenziali conflitti di interesse legati alle società crypto della famiglia Trump.Il modello di business delle stablecoin è relativamente semplice: i clienti scambiano dollari con monete digitali che possono essere utilizzate per i pagamenti o per ottenere altre criptovalute. Gli emittenti tengono una parte di questi dollari in contanti o equivalenti e investono il resto in asset che producono un rendimento, come i titoli di stato americani (intascando gli interessi).Una stablecoin mantiene una valutazione stabile perché nel caso un detentore volesse riscattare i token che detiene ottenendo i dollari equivalenti, l'emittente potrebbe attingere alla sua riserva e onorare la richiesta.Cosa dicono sostenitori e critici della leggeNegli ultimi due anni, alcune altre società, tra cui PayPal, Ripple e World Liberty Financial (affiliata alla famiglia Trump) si sono unite a Tether e Circle per emettere stablecoin. Ora gli esperti prevedono che l'approvazione del Genius act porterà a un'esplosione nel numero di queste criptovalute negli Stati Uniti."La concorrenza sarà spietata – afferma Christian Catalini, fondatore del Mit Cryptoeconomics Lab e cocreatore di Diem, un progetto di stablecoin poi interrotto finanziato da Meta –. "Vedrete molti altri emittenti entrare nel mercato e competere. Molti di questi saranno banche e fintech più tradizionali".I sostenitori delle criptovalute sostengono che le stablecoin rafforzeranno il ruolo del dollaro come valuta di riserva globale, aumentando la domanda nei paesi in via di sviluppo con economie instabili, e consentiranno agli Stati Uniti di contrarre prestiti più economici alimentando di conseguenza la domanda di titoli di stato.Ma la proliferazione delle stablecoin potrebbe anche destabilizzare il sistema finanziario se i regolatori non riuscissero a mantenere una supervisione adeguata, avvertono i detrattori. Se, per esempio, un emittente importante dovesse gestire male la propria riserva di stablecoin provocando un tracollo del valore della moneta e una potenziale corsa al ritiro di altre stablecoin, il valore dei titoli di stato americani potrebbe crollare, in quanto gli emittenti sarebbero costretti a liquidare le loro riserve per coprire i rimborsi."Sono molto diffidente nei confronti di iniziative finalizzate a integrare ulteriormente nel sistema finanziario la valuta emessa da privati. In fondo, si tratta di questo", afferma Jacob Silverman, coautore del libro Easy Money: Cryptocurrency, Casino Capitalism, and the Golden Age of Fraud.Gli interessi privati di TrumpUn'altra obiezione comune al Genius act riguarda l'assenza di disposizioni che impediscano a Trump e alla sua famiglia di trarre profitto dalle proprie stablecoin. A maggio, World Liberty Financial ha annunciato che la sua stablecoin sarebbe stata utilizzata dalla società di investimenti Mgx, finanziata dagli Emirati Arabi Uniti, per un investimento di due miliardi di dollari in Binance, il più grande exchange di criptovalute del mondo. La società affiliata a Trump potrebbe guadagnare decine di milioni di dollari dall'operazione, un aspetto che ha scatenato le proteste di chi considera l'operazione come l'equivalente di “mettere in vendita la politica estera” degli Stati Uniti."Approvando il Genius act, i politici stanno benedicendo la corruzione del presidente Trump – sostiene Silverman –. Vogliamo proteggere i consumatori, ma non credo che [le criptovalute] debbano essere ulteriormente legittimate negli Stati Uniti finché la situazione legata alla corruzione di Trump e del partito Repubblicano non sarà risolta". La Casa Bianca non ha risposto a una richiesta di commento.Questo articolo è apparso originariamente su Wired US.