Embora os pedidos por maior cautela têm crescido no setor, com a a demanda por chips, energia e capacidade computacional continuando a superar a oferta, qualquer queda dos papéis pode ser passageira 0.5x 1x 1.25x 1.5x 2x 00:00 00:00 Chips de memória de alta largura de banda HBM4 de 12 camadas (à esquerda) e HBM4E da Samsung Electronics — destinados a sistemas de IA — Foto: SeongJoon Cho/Bloomberg Executivos do setor de inteligência artificial que defendem uma desaceleração no desenvolvimento da tecnologia provavelmente pesarão, no curto prazo, sobre as ações de fabricantes de chips e empresas da cadeia de suprimentos, mas terão impacto limitado no longo prazo, já que os gastos com infraestrutura de computação continuam fortes, segundo analistas do mercado. Fabricantes de semicondutores e outras ações ligadas à inteligência artificial podem sofrer o impacto maior de uma eventual onda inicial de vendas nesta segunda-feira, enquanto os investidores avaliam se uma abordagem mais cautelosa no desenvolvimento de modelos avançados poderá reduzir os lucros das empresas. Ainda assim, com a demanda por chips, energia e capacidade computacional continuando a superar a oferta, qualquer queda pode ser passageira. Os pedidos por maior cautela têm crescido no setor. No sábado, o CEO da Anthropic, Dario Amodei, afirmou que a empresa adotaria medidas adicionais de segurança, incluindo avaliações independentes realizadas por terceiros, e pediu que o setor como um todo desacelere o ritmo de desenvolvimento de seus modelos mais avançados. O CEO da OpenAI, Sam Altman, apoiou a proposta, enquanto Elon Musk, da xAI, declarou: “Dario está certo.” Investidores, incluindo Gary Tan, gestor de portfólio da Allspring Global Investments em Cingapura, não acreditam que os acontecimentos recentes terão efeitos duradouros sobre o setor. — Isso pode causar alguma pressão no curto prazo, mas é improvável que prejudique a tendência de longo prazo da IA — disse Tan. — O desenvolvimento da IA ainda está em um estágio relativamente inicial, e não tenho certeza de que o restante do ecossistema esteja disposto a aceitar a atual hierarquia e desacelerar enquanto a tecnologia continua evoluindo tão rapidamente. As preocupações com as enormes quantias de dinheiro que estão sendo destinadas à inteligência artificial têm pesado sobre as ações de tecnologia, à medida que os investidores questionam se os lucros serão capazes de justificar os custos crescentes de infraestrutura. Esse escrutínio deixou particularmente vulneráveis as ações ligadas à tecnologia que apresentam avaliações elevadas, com sinais de aumento dos gastos ou de retornos mais fracos desencadeando ondas de vendas. O índice Nasdaq 100, fortemente concentrado em empresas de tecnologia, caiu mais de 4% em relação ao recorde registrado em junho, enquanto um indicador das ações de empresas de chips nos Estados Unidos recuou 14% e as ações de tecnologia asiáticas caíram quase 8%. No mesmo período, o índice S&P 500 e o indicador global de ações da MSCI, que acompanha o desempenho das bolsas de valores ao redor do mundo, avançaram cerca de 0,6%. Alguns investidores argumentam que um ritmo mais lento de desenvolvimento da IA poderia, no fim das contas, ser positivo para o setor, ao dar às empresas mais tempo para obter retorno sobre a infraestrutura que já está sendo construída. — O fato de os três CEOs concordarem em desacelerar o ritmo não muda realmente o dinheiro que está sendo gasto em chips, energia e infraestrutura. Na verdade, isso prolonga o cronograma de desenvolvimento — afirmou Billy Leung, estrategista de investimentos da Global X Management, em Sydney. —Se a comercialização e a adoção continuarem crescendo enquanto o ritmo de novas capacidades desacelera um pouco, isso na verdade favorece a transição do foco em gastos para a construção de sistemas para a geração de receita a partir do que já foi construído — por exemplo, por meio da monetização — acrescentou Leung. O sentimento em relação às empresas de tecnologia asiáticas já vinha sendo abalado, à medida que os investidores aumentavam suas apostas em uma alta dos juros pelo Federal Reserve nesta semana e em um aumento dos custos globais de financiamento neste mês, o que ameaça reduzir os lucros. As avaliações das ações de tecnologia também podem ser submetidas a um escrutínio maior, pois pressupõem não apenas uma demanda forte, mas também um ritmo incessante de desenvolvimento dos modelos de IA, afirmou Charu Chanana, estrategista-chefe de investimentos da Saxo Markets, em Cingapura. Ainda assim, segundo ela, o clima negativo provavelmente será passageiro, uma vez que a busca por mais mecanismos de proteção deverá levar a novos investimentos em cibersegurança e ferramentas de monitoramento de IA. Empresas de memória, redes, sistemas de refrigeração e equipamentos de energia provavelmente estarão protegidas por projetos que já estão em desenvolvimento, afirmou Charu Chanana. — A demanda por capacidade computacional e a adoção da IA não desaparecem porque mecanismos adicionais de proteção são introduzidos. Para os investidores, um desenvolvimento responsável pode tornar a oportunidade proporcionada pela IA mais duradoura, mesmo que o ritmo de avanço se torne um pouco mais moderado — disse ela. Os contratos da SK Hynix começaram a cair no início do domingo na Hyperliquid, uma plataforma baseada em blockchain que permite aos usuários fazer apostas 24 horas por dia em ações e outros ativos por meio de contratos futuros perpétuos. Às 14h em Cingapura, os contratos eram negociados com queda de aproximadamente 2,5% no dia.